Сейчас рынок практически полностью уверен в снижении ставки на 25 базисных пунктов в декабре — вероятность уже почти 100%. У Пауэлла на этот раз особо нет пространства для манёвра, главное, на что стоит обратить внимание — это обновление точечной диаграммы и то, как он прокомментирует ситуацию на пресс-конференции.

В декабре прошлого года ситуация была очень похожей — снижение ставки плюс избрание Трампа вызвали высокий оптимизм на рынке. В итоге Пауэлл на пресс-конференции сразу срезал большую часть ожиданий по снижению ставок в 2025 году, и рынок тут же пошёл вниз.

Но что произошло в 2025 на самом деле? Ставку понизили 4 раза, в сумме на 100 б.п., что сильно превысило прогнозы точечной диаграммы того времени. То есть ФРС говорит одно, но когда доходит до дела, всё решает экономическая статистика. Если данные продолжат слабеть, даже при низкой инфляции ставки всё равно будут снижать.

Где сейчас риск? Ведущие индикаторы, такие как ISM в промышленности и количество открытых вакансий по JOLTS, уже несколько месяцев подряд падают, и на рынке начинают делать ставки на мягкую посадку экономики или даже лёгкую рецессию в 2026 году.

Но с другой стороны, если в первой половине 2026 года действительно появятся очевидные сигналы замедления экономики США, ФРС в итоге всё равно вернётся к политике "поддержки роста". Фактическое количество снижений ставок, скорее всего, снова превысит ожидания точечной диаграммы.

Плюс Трамп явно заявил, что предпочитает низкие процентные ставки — 2026 год вполне может стать "годом больших снижений ставки". В этом случае и на рынке акций, и в криптовалюте ожидаются хорошие возможности для роста.