Глава центрального банка Канады только что дал реальность бизнесу. По словам Маклема, компании сдерживают расходы как при найме новых сотрудников, так и при реализации капитальных проектов. Эта осторожная позиция неудивительна на фоне текущего экономического тумана — растущих затрат на заимствования, постоянных опасений по поводу инфляции и геополитической напряженности, которые заставляют руководителей дважды думать, прежде чем тратить ресурсы.

Что это означает для более широких рынков? Когда бизнесы тормозят расширение, это часто сигнализирует о более глубоких опасениях по поводу спроса и будущих доходов. Для криптовалют и рискованных активов такой институциональный колебаний обычно означает стратегию ожидания. Казначейства корпораций не торопятся диверсифицировать свои портфели в цифровые активы, когда они уже сокращают бюджеты на традиционные капитальные расходы.

Важен и временной аспект. Мы находимся в периоде, когда каждое заявление центрального банка подвергается анализу в поисках намеков на траекторию ставок. Если бизнесы настолько обороняются, это может даже ускорить переход к более мягким денежно-кредитным условиям — что исторически становилось ракетным топливом для альтернативных активов. Следите за тем, распространится ли эта осторожная настройка или в ближайшие кварталы мы начнем видеть первые признаки доверия.