Федеральная резервная система в декабре 2025 года — интерпретация( Ястребиное снижение ставок, выгоды исчерпаны)

Федеральная резервная система проводит заседание, на котором формально снижены ставки (с 3.5% до 3.75%), однако настрой остается «жестким». Это типичный ястребиный шаг по снижению ставок, что подтверждается голосованием с серьезными разногласиями, повышенными экономическими прогнозами и точечным графиком, который показывает «только одно снижение ставки в 2026 году», что ясно намекает на приостановку цикла снижения.

➤ Ключевое изменение — точечный график
Прогноз на 2026 год: сентябрьский точечный график подразумевал несколько снижений в 2026 году, но последний декабрьский график показывает, что медианный прогноз — только одно снижение в 2026 году (на 25 базисных пунктов).

Конечная ставка: это означает, что «конец» текущего цикла снижения ставок может оказаться в диапазоне 3.25% — 3.50%, что выше предыдущих ожиданий рынка.

➤ Подтекст выступления Пауэлла
Выступление Пауэлла на пресс-конференции, несмотря на попытки сохранить нейтральную позицию, явно намекает на паузу:

1. Следующее снижение не предрешено: он ясно дал понять, что будущий курс политики может быть «паузой» или «небольшими корректировками», полностью зависит от данных. В сравнении с предыдущим тоном, уверенным в снижении инфляции, это более осторожно.
2. Экономика сильнее ожиданий: Федеральная резервная система повысила прогноз роста ВВП на 2026 год (с 1.8% до 2.3%) и снизила опасения по поводу безработицы. Подтекст: американская экономика уже не нуждается в таком количестве снижений ставок для стимуляции.
3. Инфляция остается стойкой: признается, что инфляция чуть выше целевого уровня, а пересмотр ожиданий по базовому PCE показывает, что борьба с инфляцией «последняя миля» очень сложна.

➤ Влияние на последующую динамику рынка
Краткосрочно (следующий месяц): рынок сначала воспримет снижение ставок как позитив. Индексы Dow Jones и S&P 500 могут удерживаться на высоких уровнях или даже немного расти, поскольку корпоративная прибыль (особенно технологических компаний) остается сильной, а риск рецессии (успешное мягкое приземление) отсутствует.

Среднесрочно (Q1 2026): риск накапливается. Поскольку рынок изначально ожидал более частых снижений в 2026 году, а теперь прогнозируется только одно, переоцененные сектора (например, часть акций AI-бумов) могут столкнуться с давлением на снижение оценок.

Стратегия: стиль инвестирования может сместиться с «чувствительных к ставке» (например, малый и средний капитал, недвижимость) на «с высокой вероятностью доходности» (например, крупные голубые фишки).

➤ Влияние ястребиных снижеий ставок на криптовалюты
Криптовалюты наиболее чувствительны к паузе ФРС, так как это чисто ликвидный актив.

Плохие новости: пауза в снижении ставок означает, что денежная масса в фиатном мире не будет так активно раздуваться, как ожидалось, и логика «большого денежного потока» для бычьего рынка уже под вопросом.

Хорошие новости: экономика США не рецессия, риск-аппетит сохраняется, и кризиса ликвидности не произошло.

Как ни складывается сейчас ситуация — с прибылью или убытками — стоит продавать мелкие криптовалюты и переводить средства в BTC или USDT/USDC (чтобы получать проценты по инвестициям).