Облигации японского правительства показывают смешанную динамику в последнее время. Основным движущим фактором здесь кажется изменение аппетита к риску на рынке — когда инвесторы чувствуют себя смелее, они сбрасывают более безопасные активы, такие как JGB, и ищут более высокую доходность в других местах.

Это важнее, чем кажется. Колебания JGB часто сигнализируют о более широких изменениях в потоках институциональных инвестиций на глобальных рынках. В настоящее время мы наблюдаем, как эта борьба между безопасностью и спекуляциями разворачивается в реальном времени.

Традиционные убежища теряют свою силу? Это может означать перераспределение капитала в сторону более рискованных активов — акции, товары, возможно, даже цифровые активы, если импульс сохранится. Следите за облигационным отделом Токио. То, что происходит там, как правило, отражается на глобальных рынках, особенно когда нарастает настроение risk-on.