Готово! Полностью обвалился!

После почти 17 месяцев супербычьего рынка с ростом цен акций в 15 раз, пузырь Pop Mart за 4 месяца скорректировался примерно на 44%, рыночная капитализация исчезла более чем на 200 миллиардов гонконгских долларов

От модных игрушек и фигурок до инвестиционных продуктов и возвращения к пластиковым игрушкам

Цикл пузыря Pop Mart полностью подтвердил «теорию рефлексивности» Сороса, согласно которой цена акций и популярность взаимозависимы и вызывают друг друга

- Положительный цикл: рост цены акций -> освещение в СМИ -> IP становится более ценным -> больше покупают -> хорошие показатели -> цена акций продолжает расти

- Отрицательный цикл: падение цены акций -> сомнения на рынке в устаревании IP -> спекулянты начинают продавать -> премия исчезает -> обычные игроки считают цену ненужной и не покупают -> показатели ухудшаются -> цена акций продолжает падать

Как только тренд меняется, силы, ранее стимулировавшие рост, превращаются в движущие силы ускоренного падения

Заметили? Не кажется ли вам, что это знакомая картина? В такой же модели есть версия и в криптомире — да, я имею в виду «микросхему стратегии»

Рынок предполагает, что Michael Saylor обладает неограниченной возможностью рефинансирования, то есть неограниченным правом на эмиссию акций для покупки криптовалют, что дает MSTR очень высокую премию на удержание

Если BTC продолжит торговаться на высоких уровнях или темпы снижения ставок и расширения баланса будут нарушены, и макроэкономическая ликвидность немного сузится

- Высокая премия MSTR сначала исчезнет, что снизит оценку

- Затем стоимость BTC снизится, что уменьшит чистую стоимость — это классический пример «двойного убийства Дэвиса»

Конечно, я не делаю предсказаний, а лишь рассматриваю возможные сценарии. Если нам всё-таки нужно что-то извлечь из пузыря Pop Mart, я надеюсь, что это не повторение ошибок прошлого