За последние три дня произошло несколько событий, на первый взгляд не связанные между собой, но если рассматривать их вместе — логика за этим может вызвать мурашки по коже.

Начнем с внешних проявлений:

Некоторые регулируемые торговые платформы внезапно объявили, что с 15 декабря USDC перестает приносить доход розничным инвесторам. Хотите продолжать получать 4% годовых? Вносите деньги и повышайте уровень подписки.

В то же время, официальный канал YouTube объявил, что доходы создателей контента можно будет напрямую рассчитывать через стейблкоин PayPal.

Американские банкиры обсуждают в Конгрессе детали законодательства о стейблкоина, SEC и CFTC редким образом одновременно смягчают регуляторные меры.

Эти новости, на первый взгляд, кажутся несвязанными.

Но если вы выстроите временную линию и согласуете интересы сторон — вы обнаружите тревожную правду:

**Стейблкоины не "развиваются", а "преобразуются".**

Из "инструмента сбережения" в "инфраструктуру платежей".

# Почему вдруг перестали платить доход?

Многие считают, что это жадность платформы, чтобы "выжать" пользователей.

Ошибаетесь.

Это сигнал смены роли.

Подумайте, что не платит вам проценты?

Наличные.
Фиатные деньги.
Ежедневные платежные счета.

Доллары платят вам проценты? Нет.
Баланс в Alipay платит вам проценты? Уже давно отменили.
Кошелек в WeChat? Никогда не платил.

**Потому что эти вещи предназначены для "обращения", а не для "сбережения".**

За последние два года USDC, приносящий 4% дохода, по сути, тратил деньги на привлечение пользователей.

Теперь, когда пользователей достаточно, сетевой эффект достигнут, регуляторы ослабили контроль —

Он должен перейти от "финансовых продуктов для привлечения капитала" к "глобальной платежной инфраструктуре долларовой системы".

Когда роль меняется, проценты естественно прекращают платить.

Это не бизнес-адаптация.

Это переопределение свойств валюты.

И за этим изменением скрывается скрытая волна в глобальной валютной системе —

Стейблкоины становятся главным полем битвы в валютной войне следующего десятилетия.