Цены на долгосрочные казначейские облигации на этой неделе снизились, поскольку рынок переваривал снижение процентной ставки Федеральной резервной системы и пересматривал свою траекторию политики. Сдвиг в ожиданиях был быстрым и значительным — доходность 30-летних облигаций выросла до своего максимума с начала сентября, что сигнализирует о растущей обеспокоенности по поводу устойчивости инфляции и долгосрочной политики монетарного регулирования.

То, что происходит здесь, важно не только для трейдеров облигаций. Когда долгосрочные казначейские облигации ослабляют и доходность растет, это обычно означает, что участники рынка закладывают в цены либо более сильный экономический рост, либо затяжное инфляционное давление. Время имеет решающее значение: инвесторы сейчас пересчитывают свои портфели, исходя из последней позиции ФРС, и этот эффект переоценки распространяется на несколько классов активов. Этот шаг свидетельствует о том, что рынок задается вопросом, продолжит ли цикл снижения ставок так же агрессивно, как ожидалось.