Недавно один из ведущих представителей ФРС выступил против идеи о том, что центральные банки должны снижать ставки только для облегчения затрат правительства на заимствования. Основная проблема? Институциональная независимость. Когда политики начинают рассматривать решения по процентным ставкам как инструмент финансирования государственного долга, это размывает границы между монетарной и фискальной политикой — и именно такой прессинг подрывает автономию ФРС. Это важно, потому что рынки должны доверять тому, что решения по ставкам принимаются на основе данных по инфляции и занятости, а не из-за политических или бюджетных соображений. Когда эта независимость разрушится, исчезает и доверие, и все — от инвесторов до обычных вкладчиков — начинают сомневаться во всей системе.