Европа пересматривает регулирование криптовалют по мере усиления централизации ESMA

Источник: CryptoNewsNet Оригинальный заголовок: Европа пересматривает надзор за криптовалютами по мере усиления централизации ESMA Оригинальная ссылка: Регуляторная рамка для криптовалют в Европе входит в новую фазу контроля, поскольку политики взвешивают, следует ли оставлять применение правил Markets in Crypto-Assets (MiCA) на национальном уровне или централизовать под руководством Европейского управления по ценным бумагам и рынкам (ESMA).

MiCA, которая в основном вступила в силу в начале 2025 года, была создана для формирования единых правил для поставщиков услуг в сфере криптоактивов по всему Европейскому союзу.

Но по мере продвижения внедрения разницы между странами-членами становятся все труднее игнорировать. Некоторые регуляторы одобрили десятки лицензий, в то время как другие выдали лишь несколько, вызывая опасения по поводу несогласованного надзора и регуляторного арбитража.

Неравномерное применение усиливает призывы к надзору

По словам Левина Бёнеке, руководителя отдела стратегии в Crypto Finance Group, основная проблема Европы — это не сама рамка MiCA, а то, как она применяется в разных юрисдикциях.

“Существует очень, очень неравномерное применение регулирования”, — отметил он, указывая на явные контрасты между странами-членами. Например, Германия уже выдала около 30 крипто-лицензий, многие из которых принадлежат крупным банкам, тогда как Люксембург одобрил всего три, все крупным, хорошо известным компаниям.

ESMA опубликовала межотчёт о проверке авторизации крипто-поставщика услуг со стороны Malta Financial Services Authority, отметив, что регулятор лишь “частично оправдал ожидания”.

Эти различия способствовали росту поддержки среди некоторых регуляторов и политиков в плане передачи полномочий надзорных органов ESMA, что создало бы более централизованную модель контроля, аналогичную традиционным регуляторам ценных бумаг.

Франция, Австрия и Италия выразили поддержку такому шагу, особенно в свете критики более либеральных режимов в других странах блока.

С точки зрения Бёнеке, централизация может быть менее связана с контролем и больше — с эффективностью.

“С чисто практической точки зрения я считаю, что было бы хорошей идеей иметь единое… применение регулирования”, — сказал он, добавив, что прямое взаимодействие с ESMA может снизить задержки, вызванные переписками между национальными органами.

Хвалебные отзывы о конструкции MiCA, но остаются технические вопросы

Несмотря на критику со стороны некоторых участников криптоиндустрии, Бёнеке заявил, что общая структура MiCA надежна, особенно ее акцент на регулировании посредников, а не одноранговой деятельности.

“Мне нравится регулирование MiCA… общий подход регулирования не обязательно активов, не обязательно однорангового использования, а хранителей и тех, кто предлагает услуги… это правильный подход.”

Однако он также отметил, что нерешённые технические вопросы замедляют внедрение, особенно для банков. Например, требование MiCA, чтобы хранители могли вернуть клиентские активы “немедленно”, остается открытым для интерпретации.

“Это означает вывод криптовалюты? Или достаточно просто продать криптовалюту и сразу вывести фиат?” — спросил Бёнеке, отмечая, что такие неясности всё ещё прорабатываются и ожидают ясности от ESMA.