Последнее время просмотр MERL вызывает ощущение, что что-то не так? На самом деле это не психологический эффект, проблема в том, что структура рынка сама по себе очень неудобная.

Начнем с самого очевидного. В декабре эта волна разблокировки пришла очень быстро и резко, почти 70 миллионов монет собираются поступить постепенно. Ключевое здесь не в том, что эти монеты сразу упадут в цене, а в том, что рынок обязательно заранее начнет избегать риска. Объем покупок резко сокращается, участники торговли становятся гораздо более осторожными, и каждое попытка поднять цену кажется особенно трудной.

Если глубже рассмотреть источник и состав капитала, то структура распределения на ранних этапах уже заложила скрытые риски, что определяет уровень последующего давления. Весь рынок испытывает постоянную волнообразную нагрузку на ликвидность.