17 декабря последнее заявление члена ФРС Уоллера привлекло внимание рынка. Он прямо заявил, что ситуация с ростом занятости «не оптимистична», что стало основой для поддержки дальнейшего снижения процентных ставок. Что означает этот сигнал? Давайте разберём её.

**Политическая позиция ясна, но темп осторожен**

Уоллер поддерживает постепенное возвращение процентных ставок к нейтральному уровню, но подчёркивает, что это «не срочно». Другими словами, направление снижения процентных ставок вполне приемлемо, но оно будет происходить постепенно. Стоит отметить, что он довольно категоричен в вопросе инфляции — считая, что инфляционные ожидания стабилизировались, что даёт политикам больше пространства для корректировки. В то же время, перед лицом администрации Трампа, Уоллер также вновь подтвердил независимость Федеральной резервной системы, ясно давая понять, что полномочия принимать решения находятся в его собственных руках.

**Рынок действительно будет усилен в краткосрочной перспективе**

Мягкие заявления обычно повышают аппетит к риску. За последние несколько месяцев каждый раз, когда ФРС сигнализировала о смягчении, фонды предпочитали переходить в активы с высоким риском, и криптовалютный рынок, естественно, получил выгоду. Но здесь есть ключевая проблема ритма: «не торопиться» означает, что хорошие новости будут распространяться медленно, не ждите всплеска в один шаг. Исторически в последнем раунде трёх подряд снижений на 25 базисных пунктов показатели биткоина сначала подверглись корректировке, а затем постепенно стабилизировались вверх.

**Три переменных, на которые нужно следить**

Во-первых, будет ли следующая встреча продолжать действовать в постепенном ритме; во-вторых, будет ли вмешательство администрации Трампа в денежно-кредитную политику эскалировать; В-третьих, смогут ли последующие данные по занятости и инфляции продолжать поддерживать основную логику снижения процентных ставок. Если произойдёт неожиданное изменение в какой-либо связи, ожидания рынка могут измениться.

**Окружающая среда всё ещё дружелюбная, но не гонитесь вслепую**

Текущая макросреда относительно свободна, что поддерживает рискованные активы. Однако в криптокруге есть старая поговорка: «Покупай ожидания, продавай факты». Реальные достижения часто проявляются раньше, чем ожидания реализуются. Оптимистичное направление можно изложить по частям, но вы должны контролировать свою позицию и не поддаваться краткосрочных эмоциям. Сможет ли BTC стабилизировать ключевой уровень поддержки, зависит от последующих подтверждений данных и реализации политики.