Парадокс рейтингов ESG: почему акции табачных компаний превосходят Tesla

Автомобильная промышленность сталкивается с неожиданным вызовом в мире устойчивых инвестиций. Недавние сравнения ESG-оценок вызвали значительные споры после того, как было обнаружено, что крупные табачные производители и производители ископаемого топлива получают более высокие экологические, социальные и управленческие рейтинги, чем Tesla — компания, лидирующая в революции электромобилей.

Числа за спорами

ESG-оценка Tesla составляет 37 из 100, что значительно ниже по сравнению с конкурентами в рейтингах ESG. Тем временем, Philip Morris, табачный гигант, ответственный за продукты, связанные с миллионами смертей по всему миру ежегодно, получил 84. Разрыв не ограничивается этим: крупные нефтяные компании Shell и Exxon также достигли более высоких ESG-оценок, чем автопроизводитель, известный ускорением перехода к чистой энергии.

Это противоречие вызвало критику со стороны таких фигур отрасли, как Илон Маск, который неоднократно ставил под сомнение достоверность системы оценки ESG. Несоответствие подчеркивает фундаментальную проблему в том, как эти оценки рассчитываются и применяются в различных отраслях.

Почему влияние ESG-инвестиций важно

Последствия этих рейтингов выходят далеко за рамки отдельных компаний. С огромными потоками капитала, направляемыми крупными управляющими активами, такими как BlackRock, в акции с высоким ESG-рейтингов, влияние системы на рыночную динамику становится невозможным игнорировать. Более высокие ESG-оценки все чаще коррелируют с предпочтениями инвесторов, создавая стимулы для корпораций оптимизировать свои рейтинги — независимо от их реального экологического или социального воздействия.

Манипуляции системой: зеленый миф и манипуляции

Критики утверждают, что компании научились «зеленить» свою деятельность, внедряя поверхностные практики, специально предназначенные для повышения их ESG-рейтинга, а не для реальных изменений. Такое поведение породило обвинения в стратегическом манипулировании системой оценки для искусственного завышения своих показателей.

Недоверие к ESG-инвестициям растет, поскольку наблюдатели указывают, что производитель табачных изделий — отрасль с одними из самых высоких человеческих затрат в мире — получает лучшие оценки, чем компания, активно переходящая к устойчивому транспорту.

Защита: сторонники ESG объясняют разрыв

Сторонники ESG-оценок утверждают, что система более сложна, чем кажется на первый взгляд. Они считают, что хотя Tesla показывает хорошие результаты по экологическим показателям, ей не хватает в социальных и управленческих категориях, что объясняет ее более низкий совокупный балл. Такой многомерный подход, по их мнению, дает более полное представление о корпоративной ответственности, чем фокусировка только на экологических факторах.

Более широкий вопрос

По мере усиления дебатов о методологии оценки ESG остается главный вопрос: действительно ли текущая система измеряет то, что важно для долгосрочного создания стоимости и общественного блага? Или она стала еще одним инструментом для корпораций, позволяющим манипулировать ожиданиями инвесторов без реальных изменений? Ответ на этот вопрос может определить будущее устойчивых инвестиций.