Три компании, использующие ИИ, торгуются ниже справедливой стоимости: инвестиционный кейс к концу года

По мере изменения рыночных настроений и увеличения давления со стороны налоговой оптимизации по убыткам, несколько высококачественных компаний, ориентированных на искусственный интеллект, стали привлекательно оцениваться, несмотря на демонстрацию стабильных операционных показателей. Вот почему три крупных технологических игрока заслуживают более пристального внимания для включения в портфель.

Meta Platforms: сильный рост доходов от рекламы компенсирован пессимизмом рынка

Meta Platforms (META) после раскрытия данных за третий квартал столкнулась с сокращением оценки, в первую очередь из-за опасений инвесторов по поводу капитальных затрат, а не ухудшения бизнес-показателей. Финансовые метрики компании рассказывают другую историю.

Гигант социальных сетей использует искусственный интеллект в своей рекламной экосистеме двумя способами. Во-первых, алгоритмы ИИ оптимизируют доставку контента в ленте, чтобы соответствовать предпочтениям пользователей, увеличивая вовлеченность платформы и расширяя доступный рекламный инвентарь. Во-вторых, инструменты таргетинга и креативной оптимизации на базе ИИ повышают эффективность кампаний для рекламодателей. Эти возможности обеспечили рост доходов на 26% по сравнению с прошлым годом в прошлом квартале, при этом рост показов рекламы составил 14%, а средняя цена за объявление — 10%.

С учетом новых каналов монетизации — в частности, рекламы в WhatsApp и Threads — компания открыла новые направления роста. Несмотря на значительные инвестиции в инфраструктуру и текущий проект метавселенной (который дал смешанные результаты), Meta сохраняет стабильное генерирование свободного денежного потока, что делает ее одной из более разумно оцененных компаний с крупным капиталом, ориентированных на искусственный интеллект, на текущем рынке.

Pinterest: дисконнект оценки и операционной деятельности

Pinterest (PINS) испытала значительное снижение стоимости акций после публикации отчета, что привело к привлекательным уровням оценки с коэффициентом P/E примерно 13x — привлекательной точкой входа для инвесторов, ориентированных на ценность.

Тем не менее, операционная картина демонстрирует подлинный импульс. Компания показала рост доходов на 17% по сравнению с прошлым годом и увеличила скорректированную EBITDA на 24% в последнем квартале. Международные добавления пользователей и средний доход на пользователя остаются сильными направлениями роста с большим потенциалом впереди.

Платформа успешно позиционировала себя как визуальный маркетплейс для поиска, основанный на собственной инфраструктуре искусственного интеллекта, включая собственную мультимодальную большую языковую модель, которая обеспечивает функциональность поиска и другие интеллектуальные функции. Хотя краткосрочные прогнозы требуют осторожности из-за тарифных воздействий на бюджеты рекламодателей в розничной торговле и домашнем обустройстве, конкурентные позиции компании значительно укрепились по сравнению с недавними годами, и несколько драйверов роста остаются в силе.

GitLab: преимущества ИИ в повышении производительности остаются незамеченными рынком

GitLab (GTLB) демонстрирует, как рыночное настроение может резко расходиться с реальной силой бизнеса. Платформа для разработчиков сталкивается с скептицизмом инвесторов, основанным на опасениях, что искусственный интеллект в конечном итоге снизит спрос на человеческих кодеров — тезис, который противоречит текущим данным.

Платформа, являющаяся основным репозиторием для безопасной разработки и хранения кода, традиционно монетизируется через подписки по месту. Заметим, что компания демонстрирует рост доходов более 25% квартал за кварталом, в основном за счет расширения числа подписчиков.

На практике искусственный интеллект расширил, а не сократил объем разработки программного обеспечения. Функция AI Duo в GitLab увеличивает производительность разработчиков за счет ускорения написания кода и помощи в смежных задачах, позволяя инженерам уделять больше времени основной работе. Это расширенное предложение ценности позволило компании перейти к гибкой модели ценообразования, сочетающей компоненты на основе подписки и по использованию — стратегический переход, который должен одновременно стимулировать рост выручки и опровергнуть медвежий тезис.

При цене по отношению к продажам 6.4x на основе консенсусных оценок 2026 года, акции выглядят недооцененными с учетом стабильной траектории доходов, почти 90% валовой маржи и выявленных возможностей впереди.

Возможности при текущих условиях рынка

Эти три компании демонстрируют, что внедрение искусственного интеллекта создает реальную бизнес-ценность, а не разрушает ее. Рыночный пессимизм и налоговые соображения в конце года создали окна для приобретения качественных компаний, ориентированных на искусственный интеллект, по сжатиным оценкам — динамика, которая исторически предшествует значимым событиям переоценки.