CryptoQuant: Медвежий рынок, возможно, уже начался, среднесрочная поддержка ожидается на уровне 70 000 долларов

20 декабря аналитическая компания CryptoQuant опубликовала отчёт, в котором говорится, что рост спроса на биткоин значительно замедлился, что может указывать на надвигающийся медвежий рынок. С 2023 года Биткоин пережил три крупные волны спроса на спотовые рынки — вызванные запуском спотовых ETF в США, результатами президентских выборов в США и пузырём на рынке Bitcoin Treasury Company — но рост спроса с начала октября 2025 года находится ниже тренда. Это указывает на то, что большая часть нового спроса в этом цикле реализована, а ключевые столпы поддержки цен исчезли. С другой стороны, рынок деривативов также подтвердил ослабление риска: ставка финансирования (365-дневная скользящая средняя) для вечных фьючерсов упала до самого низкого уровня с декабря 2023 года. Если смотреть на исторические данные, его снижение отражает снижение готовности удерживать длинные позиции, что часто наблюдается на медвежьих рынках, а не на бычьих рынках. Технически ценовая структура ухудшилась из-за слабого спроса: Биткоин опустился ниже своей 365-дневной скользящей средней — ключевого долгосрочного технического уровня, который исторически был границей между бычьим и медвежьим рынками. Однако ориентир вниз указывает на относительно небольшой медвежий рынок: если смотреть на исторические данные, дно медвежьего рынка биткоина в значительной степени соответствует реализованной цене и сейчас близко к $56,000, что означает потенциальный откат на 55% от недавних исторических максимумов — самый маленький откат за всю историю. Среднесрочная поддержка ожидается около 70 000 долларов.