Данные по занятости в США вызывают опасения, в то время как фунт стерлингов ослабевает по отношению к доллару

GBP/USD снижается до 1.3435 на фоне ожиданий важнейших данных по американским рабочим местам и услугам

Британская валюта оказалась под давлением в ходе европейской сессии в четверг, при этом фунт стерлингов опустился к уровню 1.3435 по отношению к доллару. Этот шаг последовал за днем волатильности, вызванной слабее-than-ожидалось данными по числу вакансий в США, что вновь возродило ожидания снижения ставок Федеральной резервной системой. Индекс доллара, измеряющий эффективность доллара по шести основным валютным парам, вернулся к уровню 98.25 после резкого отката в среду.

Что вызвало снижение доллара в среду? Разочаровали рынки данные по числу вакансий JOLTS за июль, которые составили 7.18 миллиона против ожидаемых 7.4 миллиона и предыдущих 7.35 миллиона. Более слабое чтение по рынку труда сразу же изменило настрой в отношении политики ФРС, при этом рынки теперь закладывают вероятность снижения ставки в сентябре в 97.6% — резко выросшую по сравнению с 92%, ожидавшимися до публикации данных. Это кардинальное изменение ожиданий по монетарной политике удерживает валютные рынки в движении, поскольку трейдеры пересматривают глобальные дифференциалы ставок.

Смешанные сигналы от Банка Англии формируют настроение по стерлингу

Общая стабильность фунта по отношению к другим валютам скрывает внутренние разногласия относительно траектории ставок в Великобритании. Представители Банка Англии дали противоречивые указания парламентскому Комитету по казначейству, оставляя инвесторов в неведении относительно истинных намерений центрального банка.

Осторожная позиция Бейли по поводу снижения ставок: Глава Банка Англии Эндрю Бейли занял заметно мягкую позицию, признав, что у него есть «значительные сомнения в том, как быстро мы можем снизить ставки», несмотря на признание общего нисходящего тренда. Он также подчеркнул обеспокоенность слабостью рынка труда, предполагая, что МПЦ недооценивает риски снижения занятости. Это признание нерешительности в отношении снижения ставок является тонким сдвигом в послании.

Ястребиный контрнарратив: Заместители Клэр Ломбарделли и Меган Гринвич представили совершенно другую картину, предупреждая, что ускорение монетарных мер может поставить под угрозу целевой уровень инфляции в 2%. Обе официальные лица поддержали удержание ставок в августе, ссылаясь на сохраняющиеся опасения по поводу роста инфляции. Их заявления, по-видимому, предназначены для закрепления ожиданий против агрессивных циклов снижения ставок.

Голос несогласия: Член МПЦ Алан Тейлор выступил против, выступая за более быстрые сокращения и даже поддерживая снижение на 50 базисных пунктов в августе, прежде чем согласиться на 25 базисных пунктов для достижения большинства. Его позиция подчеркивает наличие настоящих разногласий внутри комитета относительно подходящего темпа нормализации.

Что касается ситуации с гособлигациями, Бейли отверг опасения как глобально синхронизированные, так и связанные с Великобританией, отметив, что правительство не расширяет выпуск долга существенно.

Что дальше: отчет по занятости и услугам за август

Трейдеры сосредоточатся на двух публикациях в августе в ходе североамериканской сессии: отчете ADP по занятости и индексе ISM по услугам.

Ожидается, что частный сектор добавит 65 000 новых рабочих мест — значительно меньше, чем в июле (104 000). В то же время индекс PMI по услугам прогнозируется на уровне 51.0, немного выше предыдущего значения 50.1. Эти показатели имеют большое значение с учетом мандата ФРС по занятости и недавней слабости в динамике найма. Значительный провал может ускорить снижение доллара и повысить потенциал восстановления стерлинга.

Техническая картина: GBP/USD застрял ниже ключевого сопротивления

С технической точки зрения, фунт стерлингов остается под давлением, торгуясь ниже 20-дневной экспоненциальной скользящей средней на уровне 1.3463. Индекс относительной силы за 14 дней колеблется в комфортных пределах 40-60, что указывает на отсутствие перекупленности или перепроданности — просто безнаправленная консолидация.

Уровень поддержки находится примерно на уровне минимума 1.3140 от 1 августа, в то время как любой рост сталкивается с барьером около максимума 1.3600 от 14 августа. Пара остается уязвимой к рискам новостных событий, особенно к данным по рынку труда и услугам в США, которые могут вызвать более резкие движения в любом направлении.

В целом, слабость стерлинга по отношению к доллару остается связанной с ожиданиями относительно монетарной политики, а не с фундаментальными экономическими различиями — ситуация, которая может кардинально измениться в зависимости от сюрпризов по занятости и PMI в пятницу.