Шифрование фондового менеджера говорит о диверсификации стратегий: почему одна и та же компания дает разные прогнозы по Биткойну?

【区块律动】В прогнозах на крипторынке одна и та же инвестиционная компания может давать совершенно разные мнения. В чем же дело?

Недавно главный криптостратег Fundstrat сделал объяснение: наша компания не единое целое, а состоит из нескольких аналитиков, каждый из которых проводит независимые исследования, ориентируясь на разные типы инвесторов. Кто-то специализируется на торговле криптовалютами, кто-то делает стабильные инвестиции, временные горизонты тоже различаются, поэтому мнения, естественно, будут разными.

Рассказывая подробно: крупные инвестиционные учреждения и инвесторы, которые выделяют 1%-5% своих активов на биткойн и эфириум, нуждаются в долгосрочной дисциплине и стратегическом видении — это необходимо для получения сверхприбыли в течение нескольких лет. В отличие от этого, для портфелей, в которых доля криптоактивов достигает 20% или даже выше, стратегия должна быть более агрессивной. Таким клиентам необходимо активно пересматривать баланс, чтобы обойти индекс в разные рыночные циклы.

Каков на самом деле риск на рынке? С точки зрения этого аналитика действительно существуют несколько скрытых опасностей: остановка работы правительства, торговые трения, неопределенность с инвестициями в аппаратное обеспечение ИИ, а также изменения в руководстве Федеральной резервной системы. Кроме того, спреды по высокодоходным облигациям сужаются, кросс-активная волатильность находится на исторически низком уровне, а потоки капитала начинают дифференцироваться. Текущий уровень оценки Биткойна уже достиг “пустой зоны”, и у него не так много исторических ссылок.

С долгосрочной точки зрения, как только традиционные крупные брокеры начнут продвигать ETF, спрос улучшится. Однако краткосрочное давление действительно велико — ранние держатели могут реализовать прибыль, майнерам нужны денежные потоки, крупные акции могут быть исключены, фонды могут осуществлять выкуп и т.д.

Как же это сделать? Базовые ожидания этого аналитика таковы: в начале года может быть возможность для отскока, а повторная коррекция в первой половине года предоставит более дешевую точку для размещения. Если прогноз окажется ошибочным, он более склонен дождаться подтверждающих сигналов от рынка. В целом, ожидается, что биткойн и эфириум смогут установить новые рекорды до конца года, выйдя из относительно короткого и незначительного медвежьего цикла, тем самым переписывая традиционный четырехлетний цикл рынка.

Стоит отметить, что два аналитика из одного и того же фонда представили явно разные ценовые цели: один считает, что биткойн может достичь новых высот, в то время как другой прогнозирует, что в первой половине 2026 года биткойн может откатиться до 60-65 тысяч долларов, а эфириум упадет до 1800-2000 долларов. Это расхождение по своей сути отражает рациональный анализ в рамках различных инвестиционных стратегий и временных горизонтов, а не противоречие.