Почему ваша сделка стоит дороже, чем ожидалось: понимание проскальзывания цен

Вы нажали на “выкупить” по указанной цене, но исполнение произошло по другой цене. Добро пожаловать в мир проскальзывания. Это явление, распространенное в торговле, представляет собой разницу между ценой, которую вы ожидаете, и окончательной ценой исполнения вашего ордера.

Когда и почему это происходит

Скольжение происходит в основном, когда вы используете ордера по рынку (market orders). Два основных фактора ответственны за это: недостаток ликвидности на рынке и волатильность. На малоликвидном рынке ваш крупный ордер может быть частично исполнен по разным ценовым уровням. Высокая волатильность ускоряет эти изменения и делает исполнение по первоначальной цене практически невозможным.

Давайте рассмотрим конкретный пример: вы делаете ордер на рынке, чтобы выкупить 100 $ в биткойнах во время периода низкой ликвидности. Ваш ордер частично исполняется по 100 $, а затем оставшаяся часть по 101 $ или 102 $. Результат: ваша средняя цена покупки превышает ваши первоначальные ожидания. Вот что такое слippage.

Спред, основа проскальзывания

Чтобы полностью понять проскальзывание, сначала нужно понять разницу в котировках (spread). Эта разница представляет собой разницу между максимальной ценой, которую покупатель готов заплатить (деманда), и минимальной ценой, которую продавец готов принять (предложение).

Этот спред значительно варьируется в зависимости от ликвидности актива. Биткойн, обладающий высокой ликвидностью, обычно демонстрирует узкий спред. Напротив, менее торгуемые активы имеют более широкий спред, что увеличивает риск проскальзывания.

Позитивный или негативный проскальзывание: вопрос времени

Хотя проскальзывание воспринимается негативно, оно иногда может сыграть вам на руку. Если рынок движется в благоприятном направлении во время исполнения вашего ордера, вы получите цену лучше, чем ожидали. Это положительное проскальзывание.

Тем не менее, трейдеры предпочитают контролировать свою подверженность риску. Вот почему большинство децентрализованных (DEX) и протоколов DeFi предлагают возможность установить индивидуальную толерантность к проскальзыванию. Этот параметр работает как страховка: ваш ордер продвигается только в том случае, если разрыв остается в приемлемых пределах (0,1 %, 0,5 %, и т.д.).

Стратегии для овладения вашей исполнением

Фрагментируйте ваши ордера: вместо того чтобы размещать большой ордер сразу, разделите его на несколько частей. Этот подход значительно снижает влияние на книгу ордеров и минимизирует проскальзывание.

Используйте лимитированные ордера: в отличие от рыночных ордеров, лимитированные ордера позволяют вам установить максимальную цену (выкупить) или минимальную (продажа). Вы выполняете сделку только по желаемой цене или лучше. Это медленнее, но в бесконечном большинстве случаев безопаснее.

Мониторинг ликвидности : перед торговлей проверьте глубину книги ордеров. Рынки с низкой ликвидностью увеличивают риск значительного проскальзывания.

Калибруйте вашу толерантность к слиппажу: слишком ограничительная (0,01 %), и ваш ордер никогда не пройдет. Слишком высокая, и вы подвергаете себя риску получения неразумных цен. Правильный баланс зависит от вашей стратегии и текущей волатильности.

Запомнить

Скользящий рынок не является фатальностью, это реальность торговли, к которой нужно адаптироваться. Понимание механизмов, стоящих за расхождением котировок, умение управлять своей толерантностью к скольжению и использование правильных инструментов исполнения превращают эти скрытые расходы в контролируемые риски. Особенно важно в DeFi и на DEX, где царит волатильность, это мастерство становится реальным конкурентным преимуществом для любого опытного трейдера.