Как один из самых богатых людей мира концентрирует почти 80% своего состояния на квартете акций синих фишек

Стратегический портфельный подход Фонда

Фонд Гейтса, основанный миллиардером-филантропом Биллом Гейтсом и являющийся финансовой опорой для его благотворительных инициатив, демонстрирует удивительно концентрированный инвестиционный подход. Несмотря на то, что фонд имеет долю в десятках компаний, он выделяет примерно 79% своего портфеля в $48 миллиард долларов на всего лишь четыре основных акции. Эта стратегия концентрации, хотя и необычна для многих портфелей, отражает тщательно продуманную теорию о качестве бизнеса, росте дивидендов и долгосрочной стабильности.

Гейтс, который отошел от повседневного управления Microsoft после 25 лет на посту, теперь сосредоточил свои усилия на глобальной благотворительности. Его фонд вложил более $100 миллиардов за последние 25 лет для решения критически важных глобальных проблем. Активы фонда представляют собой финансовый двигатель, который поддерживает эти жизненно важные начинания.

Господство облака и ИИ: 27% в Microsoft

Microsoft занимает крупнейшую долю в активах фонда, составляя 27% его доли акций. Фонд Гейтса владеет более 26 миллионами акций, что представляет собой $13 миллиарда долю в программном гиганте.

Причина для этой чрезмерной позиции становится ясной при изучении современной реинкарнации Microsoft. Под руководством генерального директора Сатья Наделлы компания трансформировалась из застойного игрока в области технологий в лидера облачной инфраструктуры и мощный игрок в области искусственного интеллекта. Во втором квартале этого года Microsoft Azure заняла второе место в мире среди облачных провайдеров с 20% долей рынка, одновременно достигнув 34% роста по сравнению с прошлым годом — опередив своих основных конкурентов.

Финансовое влияние этой облачной трансформации нельзя недооценивать. Облачный доход сейчас достигает 29,9 миллиарда долларов в год, что составляет 39% от общего корпоративного дохода и становится самым динамичным сегментом бизнеса компании. Это расширение существенно подпитывается спросом со стороны предприятий на интеграцию и развертывание ИИ.

С точки зрения дохода, дивидендная история Microsoft охватывает два десятилетия, с 16 последовательными годами ежегодных увеличений. Хотя текущая доходность кажется скромной на уровне 0,7%, акционеры получили 140% прироста за пять лет. Примечательно, что компания поддерживает коэффициент выплат в 23% — это самый низкий уровень за последнее десятилетие — что говорит о значительном потенциале для будущего роста дивидендов.

Беркширская Империя: 25% в Диверсифицированной Энергетической Компании

Вторая по величине концентрация, составляющая 25% капитала траста, указывает на Berkshire Hathaway, при этом фонд владеет примерно 24 миллионами акций, стоимостью 11,7 миллиарда долларов.

Эта позиция отражает личные отношения и общую благотворительную философию между Гейтсом и многолетним генеральным директором Berkshire Уорреном Баффетом. Вместе они запустили Обещание дарения в 2010 году, обязывая самых богатых людей мира пожертвовать большинство своих состояний на благотворительные цели. Сам Баффет уже распределил более $60 миллиардов, устанавливая стандарт для благотворительных обязательств в масштабе миллиардеров.

С финансовой точки зрения, разнообразная конгломератная структура Berkshire, охватывающая страхование, энергетику, производство и потребительские бренды, обеспечивает значительную диверсификацию портфеля и стабильное поступление наличных. Эта стабильность оказывается ценной, поскольку фонд постепенно ликвидирует активы для финансирования благотворительной деятельности.

Несмотря на репутацию Berkshire как более консервативного холдинга, акционеры испытали впечатляющие доходы. За пять лет акции Berkshire выросли на 135%, обогнав рост S&P 500 на 96%. С учетом того, что Баффет передает свою руководящую роль, компания остается операционно устойчивой под управленческой структурой своего преемника.

Мусор, преобразованный в зеленую энергию: 15% в управлении отходами

Одно из более необычных вложений составляет 15% портфеля: Waste Management, включающая примерно 32 миллиона акций стоимостью 7.4 миллиарда долларов.

Тем не менее, этот, казалось бы, непримечательный бизнес демонстрирует постоянную привлекательность для инвесторов, ориентированных на стоимость. Операции по сбору и переработке отходов генерируют предсказуемые, повторяющиеся потоки доходов и стабильные денежные потоки — именно те характеристики, которые в первую очередь ценят Гейтс и Баффет. За пределами традиционных услуг по вывозу мусора компания Waste Management начала собирать органические отходы, которые в противном случае попали бы на свалки, превращая их в источники возобновляемой энергии для производства электроэнергии и топлива для транспортных средств.

Профиль дивидендов укрепляет аргументы в пользу этого актива. Компания увеличивала свои выплаты на протяжении 21 года подряд, в настоящее время доходность составляет 1,5%. С коэффициентом выплат 46% руководство сохраняет значительную гибкость для дальнейшего увеличения выплат.

Трансконтинентальная инфраструктура: 12% в Канадской национальной железной дороге

Завершая концентрацию из четырех акций, Канадская национальная железная дорога составляет 12% портфеля с примерно 55 миллионами акций, стоимостью около 5,7 миллиарда долларов.

Это инвестиции в железные дороги подразумевает неявное одобрение проверенного опыта Уоррена Баффета в транспортном секторе — Berkshire известным образом полностью приобрела Burlington Northern Santa Fe в 2009 году. Железные дороги, как отметил Баффет, представляют собойRemarkably cost-effective and environmentally superior метод для транспортировки товаров по сравнению с альтернативными транспортными средствами.

Канадская национальная железная дорога управляет крупнейшей железнодорожной сетью на континенте, уникально соединяя Атлантическое, Тихий и Мексиканский заливы — позиция значительного конкурентного преимущества. Экономика железнодорожных операций — с высокими барьерами для входа, сетевыми эффектами и широкими экономическими рвами — создает устойчивые конкурентные преимущества.

Как и его аналогичные компании, Canadian National гордится впечатляющим рекордом роста дивидендов, который продолжается уже 20 лет подряд, в настоящее время принося около 2,7%. Относительно консервативное соотношение выплат в 48% предполагает, что эта череда ежегодного роста дивидендов, вероятно, будет продолжаться и в будущем.

Что показывает эта концентрация портфеля

Стратегия концентрированного капитала Фонда Гейтса демонстрирует, что даже крупнейшие филантропы мира придерживаются целенаправленных, высокоубедительных инвестиций. Поддерживая значительные позиции в компаниях, обладающих устойчивыми конкурентными преимуществами, стабильным ростом дивидендов и предсказуемым генерированием наличных средств, траст обеспечивает надежную финансовую основу для решения самых насущных проблем человечества. Этот подход отдает приоритет качеству и стабильности над диверсификацией — философия, которая доказала свою эффективность в построении генерационного богатства при одновременном финансировании трансформационного глобального воздействия.