Когда затраты сжимаются: понимание инфляции, вызванной затратами, в экономике США

Основы: Как шок предложения поднимает цены

Инфляция не всегда возникает из-за того, что люди тратят слишком много денег. Иногда она возникает из противоположного направления — когда то, что компании могут производить, становится дефицитом, в то время как люди все еще хотят это покупать. Это инфляция, вызванная издержками, и она работает так: производство нарушается, предложение сужается, но спрос остается таким же или даже увеличивается. Результат? Компании не имеют иного выбора, кроме как повышать цены.

В отличие от других типов инфляции, инфляция, вызванная ростом издержек, относительно редка, поскольку спрос, как правило, падает, когда цены растут. Но когда это происходит — особенно с основными товарами и услугами, без которых люди не могут обойтись — это может значительно повлиять как на экономику, так и на ваш кошелек.

Инфляция со стороны предложения против инфляции со стороны спроса: две стороны одной медали

Чтобы понять инфляцию, вызванную ростом издержек, полезно сопоставить её с инфляцией, вызванной ростом спроса. Это фундаментально противоположные силы:

Инфляция, вызванная спросом возникает, когда потребители хотят больше товаров и услуг, чем компании могут предложить. Войны за ставку поднимают цены. Это сценарий «слишком много денег гонится за слишком небольшим количеством товаров».

Инфляция, вызванная увеличением затрат, наоборот, происходит, когда растут затраты на производство товаров и услуг — будь то из-за нехватки рабочей силы, дефицита сырья или сбоя цепочек поставок. Компании должны повышать цены, чтобы сохранить прибыльность, даже если спрос со стороны клиентов не увеличился.

Что вызывает инфляцию, основанную на издержках?

Несколько факторов могут вызвать это инфляционное давление:

Затраты на труд и материалы: Когда заработная плата растет быстрее, чем производительность, или сырьевые материалы становятся дефицитом или дорогими, компании сталкиваются с трудностями. Они либо сокращают производство (, тем самым еще больше уменьшая предложение ), либо перекладывают затраты на потребителей через повышение цен.

Нарушения в цепочке поставок: Торговые ограничения, новые регуляции, стихийные бедствия или монополистические цены могут ограничить доступное предложение. Изменения обменных курсов для импортируемых товаров добавляют еще один уровень давления.

Сокращенное предложение встречает стабильный спрос: критическое условие заключается в том, что спрос остается стабильным или растет, в то время как предложение сокращается. Если бы покупатели перестали покупать, когда цены поднимались, инфляционное давление ослабло бы. Но для таких необходимых товаров, как энергия или еда, люди продолжают покупать независимо от этого.

Нефтяной шок 1970-х годов: урок из реальной жизни

Самый известный пример инфляции, вызванной издержками, происходит от действий Организации стран-экспортеров нефти (OPEC). В 1973 году OPEC намеренно ограничила производство нефти, чтобы повысить цены — и добилась этого драматически, с ростом цен на нефть примерно на 400%.

Поскольку компании по всей экономике США зависят от нефти и газа для транспортировки, производства и отопления, их затраты возросли. Не в состоянии поглотить эти расходы, бизнес передал их потребителям. Это не было вызвано чрезмерным спросом; это было чистое ограничение предложения, встречающее неэластичный спрос.

Как экономисты отслеживают это: три ключевых показателя инфляции в США

Федеральная резервная система и экономисты отслеживают инфляцию с помощью трех основных индексов цен:

Индекс потребительских цен (CPI): Отслеживает, что обычные американцы платят за товары и услуги в восьми категориях — продукты питания, транспорт, здравоохранение, образование, отдых и другие. Это наиболее заметная мера инфляции для широкой публики.

Индекс цен на личные потребительские расходы (PCE): Более широкий, чем CPI, он фиксирует, что компании получают за товары и услуги. Основной PCE (, исключающий продукты питания и энергию ), является предпочтительным показателем Федеральной резервной системы для принятия политических решений.

Индекс цен производителей (PPI): Измеряет, что отечественные производители получают за свою продукцию. Когда производители сталкиваются с ростом затрат на труд или нарушениями в производстве, индекс цен производителей часто растет до того, как появится инфляция, затрагивающая потребителей.

Балансировка Федеральной резервной системы

Федеральная резервная система нацелена на уровень инфляции 2% как здоровый для экономики США. Для управления этим ФРС корректирует монетарную политику — наиболее заметно через изменения в федеральной процентной ставке.

Вот парадокс: иногда действия ФРС по борьбе с инфляцией могут на самом деле создать инфляцию, вызванную удорожанием. Например, повышение процентных ставок для охлаждения потребительских расходов может одновременно навредить бизнес-инвестициям и уменьшить предложение. Если компании производят меньше, но клиенты по-прежнему хотят такое же количество, цены растут из-за нехватки — именно такая динамика вызванного удорожанием.

Защита вашего богатства, когда расходы повышают цены

Когда инфляционное давление со стороны затрат сказывается на экономике, хранение денег на сберегательных счетах становится убыточной стратегией. Ваша покупательная способность снижается. Рассмотрите эти варианты, которые превышают инфляцию:

Инвестиции в фондовый рынок: Индивидуальные акции колеблются, но диверсифицированные широкие индексные фонды исторически превосходят инфляцию на длительных сроках. Исторически фондовый рынок был самым эффективным средством защиты от разрушающего эффекта инфляции.

Облигации: Более низкие доходности, чем акции, но более стабильные. Облигационные фонды обеспечивают стабильный доход, что делает их подходящими для консервативных инвесторов или тех, кто близок к выходу на пенсию.

Облигации, защищенные от инфляции (TIPS): Эти облигации казначейства США автоматически корректируют свою стоимость в зависимости от изменений CPI, непосредственно защищая от инфляции. Когда инфляция растет, растет и ваша стоимость TIPS.

Золото: Сложная Альтернатива: Хотя некоторые инвесторы рассматривают золото как защиту от инфляции, реальность более сложная. Цены на золото колеблются в зависимости от спроса и предложения, глобальных валютных колебаний и политики центральных банков. Стоимость хранения высокая, и если вы продаете золото, которое держали более года, налоги на прирост капитала могут превышать таковые на акции или облигации.

Итог

Инфляция, вызванная предложением, возникает, когда экономика сталкивается с ограничениями поставок, в то время как спрос остается стабильным или растет. Понимание различий между инфляцией, вызванной предложением, и инфляцией, вызванной спросом, помогает прояснить, почему цены растут и какие политические меры могут последовать. Для инвесторов в США признание этой инфляционной динамики означает корректировку распределения портфеля от наличных средств к активам, которые исторически сохраняли богатство в периоды инфляции.