Дивергенция в политиках центральных банков США, Японии и Европы приводит к резким изменениям обменного курса, доллар под давлением, иена укрепляется.

Источник: BlockMedia Оригинальное название: [외환] Доллар падает на фоне опасений по поводу разницы в процентных ставках между США и Японией… Переход к укреплению иены Оригинальная ссылка:

Обзор рынка

На валютном рынке Нью-Йорка доллар США демонстрирует слабость по отношению к основным валютам, а настроение на рынке становится выжидательным. Ожидания смягчения денежно-кредитной политики ФРС усиливаются, а комбинированная политика повышения процентной ставки Банка Японии и сохранения ставки Европейским центральным банком на неизменном уровне увеличивает ожидания разницы в обменных курсах, создавая давление на доллар.

Индекс доллара ( DXY ) за день снизился на 0,4%, до 97,91, что значительно слабее, чем цена закрытия предыдущего дня ( 98,33 ). Этот уровень близок к минимуму октября, что означает, что доллар в этом году может зафиксировать максимальное годовое снижение.

Ожидания по смягчению ФРС доминируют

Основным движущим фактором слабости доллара является изменение ожиданий в отношении политики Федеральной резервной системы. Рынок ожидает, что в следующем году Федеральная резервная система как минимум снизит процентные ставки на 50 базисных пунктов, что соответствует действиям Федеральной резервной системы по восстановлению ежемесячной программы покупки краткосрочных государственных облигаций на сумму 40 миллиардов долларов, что интерпретируется рынком как сильный сигнал о готовности обеспечить ликвидность на финансовых рынках.

Политическая неопределенность также увеличила давление на доллар. Президент Трамп недавно заявил, что в начале следующего года он назначит нового председателя Федеральной резервной системы, и рынок в основном считает председателя Национального экономического совета Белого дома Кевина Хассета фаворитом. Хассет считается典型ным представителем ястребов, и если он займет этот пост, это может еще больше укрепить ожидания мягкой монетарной политики.

Внутри Федеральной резервной системы также начались обсуждения возможности постепенного смягчения политики. Член Совета управляющих ФРС Стивен Молан предупредил: “Если политика не станет более мягкой, чем сейчас, риск экономической рецессии может возрасти”. Президент Федерального резервного банка Кливленда Бет Хамон заявила: “Сейчас следует приостановить корректировку политики и наблюдать за экономическим влиянием”, что показывает наличие разногласий внутри.

Сила иены и ожидания интервенции

Иена демонстрирует сильные позиции относительно доллара США, укрепившись примерно на 0,5%, курс доллара/иена упал до 156,88. Недавно японские государственные чиновники оценили обесценение иены как “одностороннее и резкое”, намекая на возможное вмешательство на рынке. Руководитель валютного управления Министерства финансов Ацуси Мимура заявил, что “при необходимости будут предприняты соответствующие меры”, а пресс-секретарь кабинета министров Минору Кихара также отметил, что “курс должен отражать фундаментальные показатели и оставаться стабильным”.

Эксперты в целом считают, что после недавнего повышения процентной ставки Японским центральным банком вероятность вмешательства японских властей на валютном рынке может стать реальностью. Главный стратег компании Banoк Global Forex Марк Чандлер проанализировал: “Из-за повышения процентной ставки у японского правительства есть основания полагать, что курс валюты отклонился от основ” и отметил, что “также начинают проявляться ликвидации коротких позиций”.

Ракурс евро

Евро относительно доллара США вырос на 0.48%, до 1.1761 доллара, завершив четырехдневное падение. Это результат позитивной интерпретации рынком политики Европейского центрального банка по сохранению процентных ставок на неизменном уровне. Член Исполнительного совета Европейского центрального банка Гидиминас Симкус заявил: “Рост цен сохраняется на уровне 2%, текущая ставка оценивается как нейтральная”.

Член правления Европейского центрального банка Петер Казимир также отметил, что “текущая инфляция и умеренный рост, хотя и стабильны, все еще подвержены геополитическим рискам и неопределенности в области тарифов”, намекая на сохранение жесткой политики. Рынок свопов отражает вероятность снижения процентной ставки на заседании Европейского центрального банка в феврале следующего года на уровне 0%.

Перспективы

Доллар США может продолжить ослабляться из-за ряда факторов, таких как мягкая политика Федеральной резервной системы, политическая неопределенность и опасения по поводу инверсии глобальных процентных ставок. Особенно на фоне достижения исторических максимумов цен на золото и серебро, а также возрастания предпочтения к активам-убежищам, относительная привлекательность доллара снижается.

Японская йена, после повышения процентной ставки и ожиданий устного вмешательства, ожидается, что в краткосрочной перспективе получит сильную поддержку. Рынок следит за тем, будет ли Банк Японии в следующем году повышать процентные ставки, что станет факторами, способствующими укреплению йены.

Евро, согласно положительной оценке денежно-кредитной политики Европейского центрального банка, ожидается, что в краткосрочной перспективе сохранит стабильную динамику. Хотя фунт стерлингов и снизил процентные ставки, его рост в этом году уже был значительным, и риск краткосрочной коррекции нельзя исключать.