#BTC对标贵金属的竞争格局 【Биткойн能不能变成真正的生息资产？】

В последние годы существует одна проблема, которая постоянно вызывает затруднения — Биткойн признан всемирно как "цифровое золото", рыночная капитализация уже близка к триллиону долларов. Но эти богатства просто лежат в кошельке, кажется, это немного расточительно. Есть ли способ, чтобы каждый Биткойн, который вы держите, мог активно генерировать денежный поток?

Недавно в DeFi появилась новая идея: вместо того чтобы рассматривать Биткойн только как средство хранения стоимости, лучше активировать его потенциал как "доходную валюту". Проще говоря, это означает, что при сохранении права собственности на Биткойн, его кредитная стоимость будет полностью раскрыта.

**Как это сделано? Три основных механизма:**

Сначала это **прямое внесение кредитных активов**. Биткойн, как глобально признанный дефицитный актив, сам по себе несет естественную кредитную поддержку. Новый дизайн протокола позволяет вам использовать Биткойн в качестве основного залога, что не является простым замораживанием залога, а превращает дефицитность этого глобального консенсуса в "денежный капитал", который может генерировать доход.

Во-вторых, это **механизм автоматического реинвестирования доходов**. Основанные на Биткойне стабильно токены (например, USDf), могут быть одним нажатием кнопки преобразованы в версию с процентным доходом (sUSDf). Звучит сложно, но на самом деле это токен с функцией "автоматического увеличения". Когда вы его держите, его стоимость будет автоматически расти с течением времени — это увеличение происходит за счет диверсифицированных инвестиционных стратегий на заднем плане, таких как арбитраж между биржами, что приносит реальную прибыль. Богатство растет благодаря пассивному сложному проценту, все так просто.

Кроме того, это **изоляция денежного потока**. На протяжении всего процесса вы сохраняете полное экспозицию к колебаниям цены Биткойн, одновременно создавая независимый денежный поток в долларах. Это эквивалентно тому, что вы используете один актив, чтобы получить доход в двух измерениях — возможность роста Биткойн + доход от стабильной монеты. Риски были диверсифицированы и хеджированы.

**Управление и права?**

Держатели治理代币 таких协议 обычно получают несколько ключевых прав: голосовать за определение ключевых параметров системы (таких как ставка залога, структура сборов), напрямую делиться огромным денежным потоком, создаваемым работой системы, а также получать приоритетный доступ к новым продуктам от партнеров экосистемы. Проще говоря, вы не только пользователь, но и фактический владелец этой "валютной операционной системы".

**Что это означает?**

С более широкой точки зрения, это переопределяет характеристики «идеальной валюты». В традиционных финансах хранение стоимости и получение дохода часто являются взаимоисключающими — золото сохраняет стоимость, но не приносит дохода, облигации приносят доход, но имеют риск. Биткойн, как цифровой актив, имеет возможность одновременно реализовать оба этих аспекта. Он может сохранять и увеличивать стоимость, как золото, и одновременно генерировать денежный поток, как финансовые продукты.

Эта программируемая и доходная структура превращает Биткойн из пассивного актива в активный финансовый инструмент. Каждый держатель токенов может, сохраняя ценовую экспозицию, вовлечь свои активы в более активный цикл создания ценности.

Вопрос в том: станет ли такая модель "активной валюты" новым местоположением Биткойна в современной финансовой системе?