$AAVE Кризис управления Aave: углубление разногласий между DAO и Aave Labs, увеличение доли основателя вызывает споры

В декабре 2025 года ведущий DeFi-кредитный протокол Aave оказался в центре интенсивного управленческого кризиса. Основной конфликт сосредоточен на контроле над брендовыми активами, распределении доходов и границах власти между DAO и разработчиком Aave Labs. Это событие не только вызвало раскол в сообществе, но и привело к краткосрочному падению цены токена AAVE более чем на 10%, сопровождающемуся крупными распродажами. #加密市场小幅回暖 #2025Gate年度账单
Причины кризиса: переход доходов на фронтальную сторону вызвал споры
Скандал возник из-за того, что Aave Labs в начале декабря переключила интеграцию фронтенда обмена токенов с ParaSwap на CoW Swap. Этот шаг перенаправил обменные сборы, которые изначально должны были поступать в DAO (примерно 10 миллионов долларов в год), на кошелек, контролируемый Labs. Представители сообщества, такие как основатель Aave Chan Initiative Марк Зеллер, назвали это "невидимой приватизацией", считая, что Labs извлекает ценность, используя бренд и инфраструктуру, финансируемые DAO, без голосования по управлению.
Aave Labs и основатель Станислав Кулечов защищают свою позицию, утверждая, что доходы от фронтенда изначально являются частной собственностью Labs, а предыдущие "пожертвования" в DAO были сделаны только из-за неопределенности регулирования, а не из обязательств. Labs подчеркивает, что отвечает за обслуживание фронтенда, управление и расходы на безопасность, в то время как DAO контролирует основной доход протокола (более 100 миллионов долларов в год).
Контроль над брендом стал в центре внимания
Спор быстро перерос в вопрос о принадлежности бренда. Соучредитель BGD Labs Эрнесто Боадо предложил инициативу, требующую передачи доменного имени, социальных аккаунтов, товарного знака и прав на название под контроль юридического лица, управляемого DAO, и установку механизма защиты от захвата. Эта инициатива направлена на четкое определение суверенитета DAO над брендом, чтобы избежать односторонней «приватизации» ценности, созданной сообществом Labs.
22 декабря Aave Labs в одностороннем порядке продвинуло это предложение до стадии голосования Snapshot, срок голосования до 26 декабря (рождественские праздники). Boado публично заявил, что не согласен с этим шагом, назвав его «разрушением доверия сообщества» и поспешным продвижением. Марк Зеллер раскритиковал выбор времени голосования в праздничный период, намереваясь снизить уровень участия. Станислав же ответил, что обсуждение длилось 5 дней, что соответствует рамкам управления, и призвал разрешить ситуацию через голосование.
В сообществе появляются экстремальные голоса, такие как предложение "ядовитой пилюли" о полном поглощении Aave Labs DAO и взыскании исторических доходов, но это не получило широкой поддержки.
Основатель Stani значительно увеличил свои акции, что вызвало сомнения.
В условиях кризиса Станислав Кулечов недавно купил 32,660 AAVE за примерно 5,15 миллиона долларов (1699 ETH), увеличив свою общую позицию до 84,033 AAVE (стоимость около 12,6 миллионов долларов), текущие убытки составляют около 2,29 миллиона долларов. Некоторые голоса в сообществе ставят под сомнение, что этот шаг направлен на расширение влияния голосования, что усиливает беспокойство по поводу прав на управление. Ранее Станислав публично заявил, что его команда является одним из крупнейших держателей AAVE, подчеркивая долгосрочные обязательства перед протоколом.
Рынок реагирует: цены обрушились, настроение негативное
Управленческие споры напрямую влияют на рынок. Токен AAVE за короткий срок упал примерно на 10-15%, временно достигнув уровня около 150 долларов, сопровождаясь распродажами крупных «китов» (например, один адрес распродал более 37 миллионов долларов AAVE). Обсуждения на социальных платформах резко возросли, панические настроения распространились. Некоторые держатели токенов призывают DAO получить больше полномочий, чтобы обеспечить согласование интересов команды и сообщества.
Известный крипто-KOL Wazz прокомментировал, что текущее падение может предоставить возможность для покупки, если управление не окажет дальнейшего негативного влияния, стоит рассмотреть возможность покупки на низких уровнях; однако если произойдет продолжительное крупное давление на продажу, необходимо установить стоп-лосс. Общая рыночная эмоция склоняется к медвежьему настроению, в краткосрочной перспективе существуют возможности для спекулятивного отскока, но необходимо быть осторожными с неопределенностью результатов голосования в выходные.
Прогноз: Спор о парадигме управления DeFi
Данная кризисная ситуация выявила болевые точки смешанной модели управления DeFi: DAO контролирует протоколы на блокчейне, но бренды и интерфейсы, как правило, контролируются централизованными командами. Aave, как ведущий проект с TVL более 30 миллиардов долларов, задаст прецедент для всей отрасли. Если предложение будет принято, власть DAO значительно усилится; если отклонено, это укрепит контроль Labs над распределенным уровнем.
Несмотря на результат, это событие напоминает сообществу: ценность токенов управления в конечном итоге зависит от четкости и исполнения границ власти. Если Aave сможет стабильно решить ситуацию, это может восстановить уверенность; в противном случае краткосрочные колебания могут продолжиться. Инвесторам следует внимательно следить за прогрессом голосования Snapshot и рационально оценивать риски. #Gate社区圣诞氛围感