Почему Meta Platforms представляет собой исключительную возможность в эпоху технологического бума на основе ИИ

Подготовка: Два года инноваций в области ИИ, пересматривающих технологии

С момента появления ChatGPT генеративный искусственный интеллект перешел от хайпа к реальности. В то время как инфраструктурные игроки, такие как Nvidia, и программные специалисты, такие как Palantir Technologies, вызвали энтузиазм инвесторов, другая технологическая компания тихо создала убедительные преимущества в области ИИ, которые Уолл-стрит в значительной степени упустила из виду. Недавний откат рынка акций этой компании создает окно для опытных инвесторов.

Скрытое преимущество Meta в области ИИ над инфраструктурными игроками

Устойчивое мнение предполагает, что вам нужно владеть Nvidia для инфраструктуры GPU или Palantir для оркестрации программного обеспечения, чтобы добиться успеха в ИИ. Но это упускает из виду важный элемент: где ИИ на самом деле генерирует ценность.

Meta Platforms находится на пересечении потребностей в технологиях и реального генерации доходов. Компания не просто тратит средства на ИИ — она уже получает от него ощутимые результаты.

В прошлом квартале количество рекламных показов Meta увеличилось на 14% по сравнению с прошлым годом, в то время как средняя цена за рекламу возросла на 10%. Это двойное расширение не произошло случайно. Системы ИИ Meta значительно улучшают понимание того, какие рекламные материалы находят отклик у различных сегментов пользователей. В то же время платформа помогает рекламодателям улучшать свои кампании с помощью инструментов оптимизации, поддерживаемых ИИ.

Но самая амбициозная инициатива еще не полностью реализована: Meta создает ИИ-агента, способного автономно создавать и управлять целыми рекламными кампаниями. Для владельцев малого бизнеса, которые составляют основную часть рекламодателей Facebook и Instagram, этот инструмент устраняет преимущество, которое ранее имели крупные корпорации с выделенными маркетинговыми командами. Возможность расширения рынка здесь значительна — предоставление сложных рекламных возможностей миллионам ранее недообслуживаемых малых предприятий.

Финансовый случай: Почему это выглядит привлекательно сейчас

Цифры рассказывают убедительную историю. Выручка Meta выросла на 26% в последнем квартале, в то время как скорректированная прибыль на акцию увеличилась на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Тем не менее, акции сейчас торгуются менее чем по 22-кратной стоимости прогнозируемой прибыли за 2026 год — такая оценка кажется абсурдно низкой по сравнению с Palantir, у которого более 200-кратное значение прибыли, или даже по отношению к высоким мультипликаторам Nvidia.

Колебания на рынке вызваны одной проблемой: инвестиционные расходы в области ИИ. Meta увеличила капитальные расходы в этом году для создания дата-центров, способных работать с ИИ, что сократило операционные маржи на 3 процентных пункта до 40%. Руководство сигнализирует о намерении еще больше увеличить эти расходы до 2026 года.

Вот где инвесторы часто неправильно понимают ситуацию: эти инвестиции в центры обработки данных являются капитальными активами, которые амортизируются в течение пяти с половиной лет. По мере нормализации расходов в будущем операционный рычаг Meta должен вновь увеличиться, что приведет к значительному улучшению маржи и ускорению роста прибыли. Это классическая динамика инвестиционного цикла в технологии — предварительные расходы на инфраструктуру, получение доходов в последующие годы.

Искусственный интеллект Meta выходит за рамки таргетинга

Учтите, что генерирующий ИИ позволяет в более широкой экосистеме Meta:

Создание контента в больших масштабах: Искусственный интеллект теперь может генерировать индивидуализированный контент для ленты Facebook и Instagram, потенциально увеличивая объем материалов, с которыми сталкиваются пользователи. Большее количество контента, как правило, приводит к более высокому вовлечению и более широкой аудитории для размещения рекламы.

Расширение рекламодателей: Демократизация управления рекламными кампаниями с помощью ИИ может открыть доступ к расходам миллионов малых предприятий, которые в настоящее время не могут позволить себе сложный цифровой маркетинг.

Диверсификация платформы: Meta недавно активировала рекламный инвентарь на Threads и WhatsApp — новых площадках, которые AI помогает оптимизировать параллельно с устоявшимися свойствами.

Каждый из этих векторов усиливает друг друга, создавая усиливающий цикл, в котором большее количество рекламодателей генерирует большее количество показов, улучшенное таргетирование оправдывает более высокие средние цены за рекламу, и маховик ускоряется.

Точка инфляции оценки

Инвесторы, ориентированные на рост, обычно отказываются от Meta, потому что краткосрочное давление на маржу затмевает основную возможность. Но терпеливый капитал признает, что это сжатие временное. Когда расходы на инфраструктуру ИИ будут умеренными по сравнению с ростом доходов — вероятно, в течение 18-24 месяцев — операционное плечо вернется с местью.

Акция, увеличивающая прибыль на 20% в год, оцениваемая менее чем в 22 раза по прогнозам, с явным путем к росту прибыли на 25% и более в течение двух лет, предлагает асимметричный риск-вознаграждение. Падение при текущих оценках кажется ограниченным; рост может быть значительным, если тезис о монетизации ИИ Meta сработает, как предполагают цифры.

Nvidia и Palantir играют важные роли в инфраструктуре ИИ. Но именно Meta является той точкой, где генеративный интеллект на самом деле влияет на поведение потребителей и превращает внимание в доход — именно там создается долгосрочное благосостояние.