Что движет золотом к потенциальным рекордным высотам: рыночный прогноз на 2026 год

Замечательный 60% скачок драгоценного металла в начале 2025 года подготовил почву для еще более бычьего импульса в 2026 году. Отраслевые аналитики и крупные финансовые учреждения единодушны в своем убеждении, что структурные силы, поддерживающие рост золота, будут сохраняться — и, возможно, усиливаться — на протяжении всего следующего года.

Слияние геополитического риска и неопределенности в политике

Когда глобальная экономическая стабильность колеблется, инвесторы инстинктивно обращаются к активам, которые сохраняли богатство на протяжении веков. Настоящая обстановка — отмеченная торговой волатильностью, региональными конфликтами и изменением политики центральных банков — превратила золото в краеугольный защитный актив.

Входящая волна протекционистских мер и тарифной политики создает значительные препятствия для традиционных рынков. Этот фон неопределенности естественным образом перенаправляет капитальные потоки к твердым активам. Институциональные инвесторы реагируют аналогично: центральные банки и инвесторы ETF, согласно исследовательской команде Morgan Stanley, будут поддерживать повышенные темпы приобретения в течение 2026 года.

Глобальная финансовая компания ожидает, что золото может вернуть территорию выше 4 500 долларов США за унцию к середине 2026 года, что основано на устойчивом спросе как со стороны институциональных, так и розничных искателей безопасных активов. Джо Каватони, старший стратег Всемирного совета по золоту, подтверждает эту точку зрения: “Превосходство, которое мы наблюдали в 2025 году, отражает то, как инвестиционное сообщество оценивает системные риски. Мы ожидаем, что эти давления останутся центральными для динамики рынка вплоть до 2026 года.”

Уязвимость сектора технологий и динамика перераспределения

Помимо геополитических соображений, стратегии Уолл-Стрит все более громко высказываются о критическом негативном сценарии: потенциальной коррекции акций в области искусственного интеллекта. Если оценки технологических компаний резко упадут, золото может стать предпочтительным укрытием, особенно для инвесторов, которые имеют переоцененные акции технологий, зависящих от роста.

Недавний анализ Майкла Хартнетта в Bank of America Global Research ясно определяет золото как первоклассный хедж против взрыва сектора ИИ. Аналогично, исследовательская группа Macquarie утверждает, что замедление глобальной торговли — прямое следствие торговых ограничений — представляет собой экзистенциальные угрозы для инвестиций в инфраструктуру ИИ. Их оценка подчеркивает выбор, стоящий перед диверсифицированными портфелями: “Агрессивные инвесторы в рост покупают технологии; участники, ориентированные на риск, накапливают золото; опытные аллокаторы держат и то, и другое.”

Отраслевые наблюдатели, такие как Майк Мэлоуни, подчеркивают, как торговая напряженность ослабляет экономическую активность именно там, где внедрение ИИ ускоряется. В результате сжатия маржи может произойти именно тот перерасчет рынка, который сделает золото незаменимым стабилизатором портфеля — столь же важным для хорошо составленного портфеля, как поддержание менталитета “золотой рубашки” непреклонного сохранения стоимости.

Монетарная политика как катализатор

Возможно, самым сильным фактором, определяющим траекторию золота, является ожидаемая смена политики Федеральной резервной системы. Консенсусное ожидание сосредоточено на мягких монетарных изменениях — снижение ставок, возобновление количественного смягчения и расширение денежной массы — все эти динамики исторически благоприятны для драгоценных металлов.

Срок полномочий Джерома Пауэлла, завершающийся в 2026 году, открывает возможность более мягкого руководства ФРС. В то же время фискальные давления нарастают: федеральное правительство сталкивается с годовыми процентными расходами, превышающими 1,2 триллиона долларов США, при этом бюджетный дефицит колеблется около 1,8 триллиона долларов США. Эти цифры оставляют у политиков все меньше возможностей — снижение ставок кажется неизбежным, а не опциональным.

Аналитик Ларри Лепард характеризует ситуацию как “фискальный скороварка”, где математика обслуживания долга фактически требует монетарного стимулирования. Поскольку реальные процентные ставки снижаются и инфляция возвращается, хедж покупательной способности золота становится все более ценным. Лепард прогнозирует многопрофильное продвижение: “Золото движется к 5000 долларов США, серебро поднимается в диапазон 60–70 долларов, а акции производителей драгоценных металлов получают 30% прибыли и более в течение следующих 12 месяцев.”

Целевые цены на золото на Уолл-стрит в 2026 году: возникает консенсус

Финансовые учреждения сошлись на удивительно похожих прогнозах относительно траектории оценки желтого металла:

Goldman Sachs (Цель US$4,900): Проекты рекордных уровней, вызванных ускоряющимся накоплением центральных банков и снижением ставок ФРС, вызванным инфляцией.

Банк Америки (US$5,000+ цель): Ожидает, что психологический барьер будет преодолен, поскольку дефицитные расходы усиливаются, а нетрадиционная макроэкономическая политика изменяет распределение капитала.

B2PRIME Group (US$4,500 средний): Ожидает, что годовая средняя цена будет поддерживаться давлением обслуживания долга и благоприятными денежно-кредитными условиями.

Metals Focus (US$4,560 среднегодовая цена, US$4,850 потенциальная цена в 4 квартале): Прогнозы появляются, несмотря на предполагаемый избыток товаров, отражая беспрецедентные рекорды производства на шахтах и неуклонный институциональный спрос.

Эти прогнозы сбываются, несмотря на ожидаемый избыток золота примерно в 42 миллиона унций в 2026 году — свидетельство того, насколько мощными стали основные факторы спроса.

Инвестиционная теза кристаллизуется

2026 год позиционируется как ключевой год для распределения драгоценных металлов. Торговые напряженности не показывают признаков разрешения. Уязвимости в технологическом секторе становятся все более значительными. Динамика долга США ограничивает гибкость политики. Эти три столпа — геополитическое противостояние, секторные риски и фискальные ограничения — совместно формируют инвестиционную среду, в которой золото переходит от тактического хеджирования к стратегически необходимому элементу портфеля.

Как для институциональных, так и для розничных инвесторов, сходство факторов указывает на устойчивый импульс. Восхождение золота отражает разумное перераспределение капитала в неопределенном мире, а не иррациональный энтузиазм. По мере того как 2026 год разворачивается, ожидайте, что металл протестирует — и, возможно, превзойдет — психологические и технические барьеры, которые когда-то казались недостижимыми.