Падение акций Broadcom после отчета о доходах сигнализирует о возможности: лучшие ETF для инвестиций в ИИ-чипы

Компания Broadcom Inc. (AVGO) испытала коррекцию цены акций на 11,4% после публикации отчета о доходах за четвертый квартал фискального 2025 года, несмотря на то, что она превзошла ожидания аналитиков как по доходам, так и по выручке. Хотя немедленная реакция рынка выглядела негативной, опытные инвесторы рассматривают этот откат как потенциальную точку входа в компанию, занимающуюся развитием инфраструктуры ИИ.

Почему рынок переоценил ситуацию

Сброс акций был вызван несколькими факторами, которые временно напугали инвесторов. Руководство указало на снижение валовой маржи на 100 базисных пунктов по сравнению с предыдущим кварталом за первый квартал финансового 2026 года на фоне расширения бизнеса в области ИИ. Кроме того, общий объем незавершенных заказов компании по ИИ в $73 миллиард, хотя и значительный, оказался ниже некоторых прогнозов аналитиков. Эти проблемы с маржей, в сочетании с более широкими опасениями по поводу оценки ИИ и потенциальных рисков пузыря, вызвали резкую коррекцию.

Тем не менее, более тщательное изучение фундаментальных показателей Broadcom и прогнозов на будущее предполагает, что рынок мог упустить из виду сильную долгосрочную траекторию компании.

Финансовые показатели Broadcom за 4 квартал 2025 года: цифры говорят о другом

Результаты компании рисуют картину устойчивого роста по нескольким направлениям:

• Прибыль: Скорректированная EPS составила $1.95, что на 4.3% превысило консенсус-прогноз Zacks и выросло на 37.3% по сравнению с прошлым годом
• Выручка: Выручка составила 18,02 миллиарда долларов, увеличившись на 28,2% по сравнению с прошлым годом и превысив оценки на 2,9%
• Органический рост: Достигнуто 24% органического роста выручки
• Производительность сегмента: Полупроводниковые решения выросли на 35% в годовом исчислении; программное обеспечение для инфраструктуры увеличилось на 19% в годовом исчислении
• Баланс: Денежные средства в размере 16,18 миллиарда долларов; долгосрочные обязательства составляют 61,98 миллиарда долларов по состоянию на 2 ноября 2025 года

В течение финансового 2025 года Broadcom вернула $17,5 миллиарда акционерам через $11,1 миллиарда в виде дивидендов и $6,4 миллиарда на выкуп акций — демонстрируя уверенность управления в создании долгосрочной ценности.

Тезис о росте ИИ остается неизменным

Несмотря на давление на маржу в краткосрочной перспективе, выручка Broadcom от ИИ-полупроводников, по прогнозам, удвоится по сравнению с прошлым годом и составит 8,2 миллиарда долларов в первом квартале финансового 2026 года. Этот рост будет обусловлен заказными ИИ-ускорителями и Ethernet ИИ-коммутаторами, обслуживающими операторов гипермасштабных дата-центров.

Недавние события подчеркивают критическую роль компании в инфраструктуре ИИ:

• Партнёрство с OpenAI: В октябре 2025 года OpenAI подписала многолетнее соглашение с Broadcom о развертывании 10 гигаватт индивидуальных ускорителей ИИ.
• Антропное расширение: Broadcom объявил о том, что Anthropic стал его четвертым крупным клиентом в области ИИ во время звонка по итогам квартала, который разместил дополнительные $11 миллиард заказов на стойки TPU Ironwood, с поставками, ожидаемыми в конце 2026 года.

Смягчение риска отдельных акций: стратегия ETF

Хотя потенциал роста Broadcom кажется привлекательным, прямое владение акциями несет в себе риск концентрации. Значительная часть доходов поступает от небольшой группы гипермасштабных клиентов, что создает уязвимость в случае, если какой-либо крупный клиент перейдет на внутреннюю разработку чипов или сократит заказы.

Для инвесторов, стремящихся получить экспозицию к Broadcom без полной волатильности одной компании, биржевые фонды предлагают разумную альтернативу:

iShares Semiconductor ETF (SOXX)

• Предоставляет доступ к 30 американским полупроводниковым компаниям; AVGO составляет 7,78% от портфеля
• Результаты с начала года: +39.8%
• Соотношение расходов: 34 базисных пункта
• Рейтинг Закса: #1 (Сильная покупка)

VanEck Semiconductor ETF (SMH)

• Отслеживает 26 производителей полупроводников и оборудования; AVGO занимает 8.87% веса
• Дохо́д с начала года: +46.2%
• Коэффициент расходов: 35 базисных пунктов
• Рейтинг Закса: #1

Fidelity MSCI Information Technology Index ETF (FTEC)

• Предоставляет широкий доступ к 292 технологическим компаниям США; AVGO составляет 5,20%
• Производительность с начала года: +22.0%
• Соотношение расходов: 8 базисных пунктов (низкое среди опций)
• Рейтинг Закса: #1

iShares U.S. Technology ETF (IYW)

• Включает 140 компаний в области электроники, программного обеспечения, аппаратного обеспечения и ИТ; AVGO составляет 3,47%
• Доходность с начала года: +24,7%
• Соотношение расходов: 38 базисных пунктов
• Рейтинг Закса: #1

Пересмотр рынка в процессе

Моментум после объявления прибыли начал меняться. AVGO торговался на 0,5% выше в предрыночной активности 15 декабря 2025 года. Аналитики Bank of America впоследствии повысили свои прогнозы по про формам EPS на 2026-2027 финансовые годы на 8% каждый, сигнализируя о вновь обретенной уверенности в траектории компании.

Итог

Недавний откат акций Broadcom, несмотря на превышение ожиданий, представляет собой классический случай рыночной переоценки краткосрочных проблем с маржой, игнорируя исключительные долгосрочные драйверы роста. $73 миллиардный бэклог в области ИИ, многолетние контракты с лидерами отрасли и прогнозируемый рост выручки на 100% в сегменте полупроводников для ИИ ставят компанию в положение для устойчивого опережения.

Для инвесторов, комфортно относящихся к возможностям Broadcom, ETF-автомобили предоставляют эффективные точки входа, которые уравновешивают привлекательный потенциал доходности и риски отдельных акций. Сочетание сильных секулярных ветров AI и временной дислокации оценки может создать привлекательное окно для строителей портфелей.