Nokia и Nvidia объединились: готов ли телекоммуникационный гигант наконец сделать крупный шаг?

Сделка, которая изменила всё

Когда Nokia объявила о своем стратегическом партнерстве с Nvidia 28 октября, это вызвало шок на рынке. Цена акций сразу же взлетела, хотя впоследствии она немного остыла. Но вот что интересно: под поверхностью может происходить что-то фундаментальное для компании, которая на протяжении почти двух десятилетий пытается найти свою нишу.

Соглашение сосредоточено на интеграции решений Nokia по 5G и следующему поколению 6G с технологической инфраструктурой Nvidia. Цель проста, но амбициозна — разработать сети, готовые к AI, которые смогут поддерживать следующую волну мобильных сетей, созданных с нуля для работы с AI-системами. Подумайте об этом как о строительстве цифровых магистралей, которые будут необходимы AI-приложениям для работы в больших масштабах.

Для Nokia это партнерство представляет собой подтверждение от одной из самых важных технологических компаний мира. Это не просто еще одно соглашение с поставщиком; это фактически ставка Nvidia на то, что телекоммуникационная инфраструктура Nokia будет критически важна для будущего ИИ.

Что говорят нам цифры

Финансовая ситуация смешанная, но есть признаки того, что ситуация меняется. В первые девять месяцев 2025 года Nokia заработала 13,7 миллиарда евро ($16,0 миллиарда) выручки — скромный рост на 4% по сравнению с прошлым годом. Это звучит довольно скромно, пока не взглянете внимательнее: выручка в третьем квартале выросла на 12% по сравнению с тем же кварталом прошлого года, в частности, благодаря росту в области ИИ и облачных оптических сетей.

Сторона прибыли рассказывает более сложную историю. Чистая прибыль за первые три квартала 2025 года снизилась до 116 миллионов евро ($136 миллионов), что резко ниже 471 миллиона евро в 2024 году. Тем не менее, в третьем квартале было получено 80 миллионов евро от этой суммы, что предполагает, чтоMomentum снова нарастает. Коэффициент P/E составляет 36 — выше среднего значения S&P 500, равного 31 — но прогнозный P/E в 21 предполагает, что рынок ожидает значительного восстановления прибыли.

С начала года акции Nokia выросли почти на 42%, что указывает на то, что инвесторы уже готовятся к потенциальному развороту.

Почему 2026 год может быть другим

Вот критический временной фактор: хотя партнерство с Nvidia немедленно решает текущие развертывания 5G, настоящие фейерверки не начнутся до позднее. Ожидается, что спецификация 6G будет окончательно утверждена лишь в конце 2028 года, что означает, что до значительного влияния на доходы с этой стороны бизнеса остается примерно два года.

Но это не значит, что ничего не произойдет. Интеграция 5G с AI-инфраструктурой Nvidia происходит сейчас. Возможности крайних вычислений, оптимизация облака и поддержка сетей, созданных с учетом ИИ, все в процессе. Эти улучшения могут способствовать постепенному росту доходов в телекоммуникационной инфраструктуре, начиная с 2026 года.

Более важно то, что это партнерство сигнализирует о том, что Nokia вновь стала стратегически значимой в эпоху ИИ. После многих лет, когда компанию рассматривали как устаревшего игрока на рынке телекоммуникаций, теперь у нее есть место за столом, где строится будущее.

Реальный вопрос

Акции уже выросли на 42% в этом году, поэтому большая часть оптимизма уже учтена в цене. Само объявление в октябре вызвало реакцию “продать новости”, что предполагает, что некоторые инвесторы зафиксировали раннюю прибыль. Это на самом деле полезно — это означает, что настоящая возможность может быть для инвесторов, которые покупают на слабости, поскольку компания продолжает доказывать, что может реализовать это партнерство.

Nokia по-прежнему сталкивается с риском исполнения. Превращение этого партнерства в устойчивый рост доходов требует безупречной технической интеграции и принятия на рынке. Но впервые за многие годы у компании есть то, что хочет Nvidia — и в технологическом ландшафте, управляемом ИИ, такая стратегическая согласованность имеет огромное значение.

Зависит от того, сможет ли Nokia действительно добиться успеха, насколько эффективно она сможет преобразовать это партнерство в конкретные бизнес-результаты в течение следующих 18 месяцев.