Ралли акций Intuitive Surgical, вызванное великолепными результатами за третий квартал и увеличением объема процедур

Интуитивная хирургия, Инк. (ISRG) за последний месяц продемонстрировала значительный рост на 7,1%, при этом недавнее раскрытие финансовых данных за третий квартал стало основным катализатором. Впечатляющие показатели прибыли компании и рост доходов привлекли внимание инвесторов, что привело к более широкому пересмотру ее краткосрочной траектории.

Финансовые показатели: Прибыль и доход превысили ожидания

Лидер в области хирургической робототехники сообщил об откорректированной прибыли на акцию в размере 2,40 $ в третьем квартале 2025 года, что значительно превышает консенсусный прогноз в 1,99 $ на 20,6%. В годовом исчислении чистая прибыль увеличилась на 30,4%, что свидетельствует о нарастающей прибыльности. Согласно стандартам бухгалтерского учета GAAP, компания зафиксировала 1,95 $ на акцию, что на 25% больше по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года.

Выручка составила 2,51 миллиарда долларов, что соответствует устойчивому росту на 23% по сравнению с прошлым годом как в отчетных, так и в постоянных валютных курсах. Этот результат превысил ожидания аналитиков на 3,9%, что отражает высокий спрос на хирургические системы da Vinci и сопутствующие процедуры.

Анализ сегментации: рост во всех источниках доходов

Отдел инструментов и аксессуаров

Выручка этого сегмента составила 1,52 миллиарда долларов, что отражает рост на 20,1% по сравнению с предыдущим годом. Увеличение было в основном обусловлено ростом объемов процедур da Vinci на 19%. Подразделение получило выгоду от роста на 52% в процедурах Ion и впечатляющего увеличения на 91% от платформы SP. Более высокая загрузка систем укрепила результаты, хотя это частично компенсировалось изменением структуры процедур.

Производительность доходов систем

Выручка сегмента систем составила 590,4 миллиона долларов, что на 32,7% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Этот устойчивый рост стал результатом увеличения поставок систем и улучшения средних цен продаж. В третьем квартале Intuitive Surgical установила 427 хирургических систем da Vinci против 379 единиц в сопоставимом квартале предыдущего года. Внутренние поставки составили 263 системы, в то время как международные рынки получили 164 единицы. Компания особенно установила 240 своих новейших систем da Vinci 5 в квартале, по сравнению с 180 единицами во втором квартале 2025 года.

Результаты сегмента услуг

Выручка от услуг составила 395,9 миллиона долларов, увеличившись на 20,4% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года, что отражает сильные потоки повторяющихся доходов от обслуживания и поддержки систем.

Метрики прибыльности и операционная эффективность

Скорректированная валовая прибыль составила 1,70 миллиарда долларов, увеличившись на 21% по сравнению с предыдущим годом. Однако валовая маржа сократилась до 68% от выручки по сравнению с примерно 69% в аналогичный период прошлого года, что является снижением примерно на 110 базисных пунктов. Это сокращение было компенсировано улучшением операционного рычага на нижнем уровне.

Операционная прибыль составила 975,9 миллиона долларов, что представляет собой увеличение на 29,2% по сравнению с предыдущим годом. Операционная маржа увеличилась до 38,9% от выручки, повысившись примерно на 190 базисных пунктов по сравнению с предыдущим годом. Это расширение маржи указывает на способность компании масштабировать операции, сохраняя при этом дисциплину в затратах. Расходы на продажу, общие и административные расходы возросли на 12,3% до 573,3 миллиона долларов, в то время как расходы на исследования и разработки увеличились на 15,2% до 329,4 миллиона долларов.

Балансовая позиция и управление денежными средствами

Компания поддерживала надежное денежное положение, имея на конец квартала $8,43 миллиарда наличных, эквивалентов наличных и инвестиций, хотя это снижение по сравнению с $9,53 миллиарда в предыдущем квартале отразило выкуп акций и деятельность по распределению капитала.

Изменение настроений аналитиков и оценочные метрики

В последние недели прогнозы изменились в благоприятную сторону, и консенсусные пересмотры увеличились на 5.03%. Рейтинг Zacks в настоящее время составляет #3 (Hold), что предполагает, что инвесторы должны ожидать доходности на уровне рынка в ближайшей перспективе. Акции имеют оценку D по коэффициенту стоимости, что ставит их в нижние 40% для ориентированных на стоимость инвесторов, в то время как оценки роста и момента также остаются скромными на уровне C и D соответственно. Совокупный VGM-индекс D отражает смешанную эффективность факторов в рамках традиционных инвестиционных структур.

Что ждет впереди

Восходящая траектория в оценках аналитиков, в сочетании с сильным исполнением, очевидным из результатов Q3, предполагает конструктивный фон для акций. Однако текущие показатели оценки и скромные прогнозы роста сдерживают ожидания чрезмерной доходности в среднесрочной перспективе.