ФРС снизила ставку на 25 базисных пунктов, мировые финансовые рынки выросли — американский рынок акций и сырьевые товары достигли новых максимумов

ФРС как и ожидалось снизила ставку, но дифференцированные мнения скрыты в точечной диаграмме

В четверг утром ФРС объявила о решении по ключевой ставке, проголосовав 9 против 3 за снижение на 25 базисных пунктов, целевой диапазон по федеральным фондам снизился до 3.50%-3.75%. Это третье снижение в этом году, суммарное снижение составило 75 базисных пунктов, однако три голоса против стали рекордом за последние шесть лет, что отражает значительные разногласия внутри комитета относительно дальнейшей политики.

В документе по решению председатель ФРБ Канзас-Сити Шмидт и председатель ФРБ Чикаго Гурсби выступили за сохранение текущей ставки, в то время как директор ФРС Миллар поддержал более агрессивное снижение на 50 базисных пунктов. Эти разногласия между «ястребами» и «голубями» ярко проявились на «точечной диаграмме» — 7 чиновников считают, что в 2026 году ставки должны оставаться без изменений, 8 — что их нужно по крайней мере еще два раза снизить.

Пауэлл снял опасения по поводу повышения ставок, приступил к покупке облигаций для стабилизации рынка

Глава ФРС Пауэлл прямо заявил на пресс-конференции, что повышение ставок больше не входит в базовые ожидания политики, подчеркнув, что сейчас ФРС находится в «выгодной позиции», чтобы наблюдать за динамикой экономики и принимать решения. В заявлении после заседания объявлено, что в ближайшие 30 дней будет куплено 400 млрд долларов краткосрочных государственных облигаций, а Пауэлл дополнительно отметил, что объем покупок в ближайшие месяцы может оставаться на высоком уровне, чтобы предотвратить давление на рынок межбанковских кредитов.

Что касается экономических прогнозов, комитет повысил прогноз роста ВВП на 2026 год на 0.5 процентных пункта до 2.3%, однако по-прежнему ожидается, что инфляция вернется к целевому уровню 2% только к 2028 году. Прогноз по уровню безработицы остался на уровне 4.4%. Пауэлл отметил, что если правительство Трампа не введет новые пошлины, товарная инфляция может достичь пика уже в первом квартале следующего года, что свидетельствует о прогрессе США в области инфляции вне торговых барьеров, а после исключения влияния пошлин уровень инфляции составляет около 2%, что немного ниже целевого уровня.

Оптимизм на рынке растет, доллар снижается, драгоценные металлы достигают новых максимумов

После объявления решения индекс доллара снизился на 0.61% до 98.63 — это минимум за полтора месяца, пробив психологическую отметку 99.0; курс доллара к йене снизился на 0.56%. В то же время евро выросло на 0.6%, что отражает изменение ожиданий относительно ослабления доллара.

Рынок сырья также показывает яркую динамику. Золото выросло на 0.5% до 4227 долларов за унцию, серебро достигло исторического максимума в 61.9 долларов за унцию. На рынке нефти WTI выросла на 0.98% до 58.9 долларов за баррель. Доходность 10-летних облигаций США завершила четырехдневный рост, снизившись на 4 базисных пункта до 4.15%.

В сегменте криптовалют биткойн за 24 часа снизился на 0.43% до 92300 долларов; эфир вырос на 0.6% до 3336.7 долларов.

Мировые фондовые рынки разнонаправлены, три основных индекса США растут

Американский рынок лидирует в росте глобальных. Индекс Dow Jones вырос на 1.05%, S&P 500 — на 0.68%, Nasdaq — на 0.33%. Индекс Russell 2000 достиг нового максимума, прибавив 1.3%. Китайский индекс Golden Dragon вырос на 0.64%.

Технологический сектор показывает разную динамику: Microsoft снизился на 2.74%, Meta — на 1.04%, Nvidia — на 0.64%, а Apple вырос на 0.58%, Google A — на 0.99%, Tesla — на 1.41%, Amazon — на 1.69%.

Европейские рынки показывают разнонаправленную динамику: FTSE 100 вырос на 0.14%, DAX 30 — снизился на 0.13%, CAC 40 — на 0.37%.

Внутри ФРС продолжаются разногласия, риски стагфляции остаются актуальными

Журналист Nick Timiraos в статье отметил, что несмотря на третье подряд снижение ставки, внутри комитета наблюдаются необычные разногласия, и участники не склонны к дальнейшим понижением. Срок полномочий Пауэлла истекает в мае следующего года, что означает его участие только в трех следующих заседаниях по ставкам.

Комбинация устойчивых ценовых давлений и охлаждения рынка труда создает для ФРС задачу, с которой не сталкивались десятилетия — аналогию с периодом стагфляции 1970-х годов. Главный экономист UBS по США Джонатан Пингл напомнил, что по мере приближения ставок к нейтральному уровню каждое снижение будет терять поддержку участников, и для консенсуса потребуется убедительная статистика.

Другие центральные банки сохраняют позицию, усиливается глобальная дифференциация политики

Банк Канады оставил ставку на уровне 2.25%. В ЦБ отметили, что рост ВВП в третьем квартале превзошел ожидания, чему способствовали колебания торговли и улучшение рынка труда. Банк считает, что экономика достаточно устойчива, и прогнозирует умеренный рост ВВП и приближение инфляции к 2% в следующем году.

Президент ЕЦБ Лагард намекнула, что на следующем заседании центральный банк может снова повысить прогноз роста еврозоны, что станет очередным повышением после сентябрьского (тогда прогноз ВВП на 2023 год был повышен с 0.9% до 1.2%).

В области космических исследований начинается новая гонка вооружений

Компания SpaceX Илона Маска планирует выйти на биржу уже в первой половине следующего года, общая оценка стоимости может достичь 1.5 трлн долларов, а объем первичного размещения — более 300 млрд долларов, что станет рекордом по масштабам. Если это произойдет, состояние Маска увеличится с примерно 460.6 млрд до 952 млрд долларов, что даст ему явный шанс стать первым в мире «триллионером». В настоящее время Маск владеет около 42% акций SpaceX.

The Wall Street Journal сообщает, что Маск и основатель Amazon Джефф Безос соревнуются в реализации идеи космических дата-центров с триллионами долларов стоимости. Компания Blue Origin Безоса уже более года занимается разработкой технологий орбитальных AI-центров. SpaceX планирует использовать модернизированные спутники Starlink для размещения AI-вычислительных нагрузок, что станет одним из преимуществ IPO и может поднять оценку компании до 800 млрд долларов. Несмотря на сложности в создании спутников с мощными AI-вычислительными возможностями и высокие затраты, эта идея привлекает многих лидеров отрасли.

Гиганты технологий меняют стратегии AI, закрытые модели — новый тренд

Bloomberg сообщает, что Meta меняет стратегию развития AI, полностью переходя на закрытые модели, и использует сторонние модели, такие как Alibaba Tongyi Qianwen, для оптимизации. После новости акции Meta снизились на 1.3% в среду, а акции Alibaba в США выросли на 3.1% на время.

Генеральный директор Meta Марк Цукерберг лично руководит созданием команды TBD Lab, которая занимается обучением модели под кодовым названием «Авокадо» (AVOCADO), использующей несколько сторонних моделей, включая Google Gemma, OpenAI GPT-4o и технологии китайских компаний. Новая модель, скорее всего, будет платной и появится уже весной следующего года. Этот шаг Meta направлен на отказ от долгосрочной стратегии открытого исходного кода и переход к разработке прибыльных решений, чтобы окупить крупные инвестиции в конкуренции с Google и OpenAI.