Путь к прибыли при инфляции: как инвесторы могут овладеть золотыми правилами распределения активов

Когда центральный банк вновь объявляет о повышении ставок, когда цены на товары в супермаркетах постоянно растут, многие инвесторы начинают испытывать тревогу — что на самом деле означает инфляция? Как она повлияет на наши инвестиционные стратегии?

На самом деле, инфляция — это не только риск, но и возможность. Ключ в понимании её механизма и правильном выборе распределения активов.

Суть инфляции: почему сейчас особенно важно инвестировать?

Давайте сначала разберёмся с основным определением инфляции. Проще говоря, инфляция — это период постоянного роста цен, из-за чего покупательная способность наличных денег снижается — ваши деньги обесцениваются. Самый часто используемый показатель — CPI (Индекс потребительских цен).

Но более глубокий вопрос: почему возникает инфляция?

Экономика говорит нам, что корень инфляции — это превышение объёма денежной массы над реальной экономической активностью, слишком много денег гоняются за слишком малым количеством товаров. Это дисбаланс может возникать по нескольким причинам:

Деманд-пулл инфляция: когда спрос на товары растёт, цены повышаются, прибыль компаний увеличивается. Зарабатывая, компании продолжают инвестировать и потреблять, стимулируя спрос ещё больше, формируя положительный цикл. Такая спросовая инфляция, хоть и повышает цены, способствует росту ВВП — именно поэтому правительства позволяют ей развиваться.

Кост-пулл инфляция: рост цен на сырьё или энергоносители также вызывает инфляцию. В 2022 году во время конфликта между Россией и Украиной, поставки энергии в Европу прерваны, цены на нефть и газ взлетели в 10 раз, а годовой CPI в еврозоне превысил 10%, установив исторический рекорд. Такая издержкивая инфляция снижает общий выпуск, ведя к падению ВВП.

Избыточное эмиссионное расширение: безудержное печатание денег правительствами неизбежно вызывает гиперинфляцию. В Тайване в 1950-х годах было достигнуто соотношение 8 миллионов новых тайваньских долларов за 1 доллар США.

Самоисполняющееся ожидание: когда люди ожидают будущего роста цен, они начинают заранее покупать, требовать повышения зарплат, продавцы повышают цены, формируя инфляционную спираль. Это самое сложное для контроля, и именно это — приоритетная область для центральных банков.

Выбор центрального банка: как повышение ставок меняет инвестиционный ландшафт

При высокой инфляции центральные банки обычно используют инструмент повышения ставок. Повышение ставок кажется простым, но на самом деле оно полностью перестраивает инвестиционную экосистему.

После повышения ставок кредиты становятся дороже. Раньше ставка по кредиту была 1%, а стала 5%, при этом займ в 100 000 — годовые проценты выросли с 1 000 до 5 000. Обычные люди перестают брать кредиты на потребление и начинают класть деньги в банки. Спрос на рынке снижается, продавцы вынуждены снижать цены, стимулируя продажи, и в итоге уровень цен падает, инфляция сдерживается.

Но какая цена за это? Снижение спроса, сокращение найма, рост безработицы. Экономика замедляется, возможна рецессия. Поэтому повышение ставок — это «последний аргумент» ЦБ — оно может остановить инфляцию, но одновременно повредить всей экономике.

Ключевое понимание: умеренная инфляция — это вам на руку

Есть парадоксальный факт: умеренная инфляция в 2-3% на самом деле полезна.

Когда люди ожидают, что цены в будущем вырастут, они начинают покупать заранее, что стимулирует компании расширять производство и инвестировать, укрепляя экономику. Китай в начале 2000-х показал это — CPI вырос с 0 до 5%, а ВВП за тот же период увеличился с 8% до более 10%.

Обратный пример — Япония. После лопнувшего пузыря 1990-х годов Япония погрузилась в дефляцию (CPI отрицательный), люди начали копить деньги, а не тратить, ВВП стало расти отрицательно — начались «потерянные тридцать лет».

Именно поэтому основные центробанки — США, Европа, Япония — целятся в 2-3% инфляции.

Еще один секрет инфляции: люди с долгами на самом деле выигрывают.

Инфляция обесценивает наличные, но если вы — заёмщик, ситуация меняется. 20 лет назад вы взяли ипотеку на 100 000, а при 3% инфляции за 20 лет долг фактически стоит всего 55 000 — вам осталось вернуть только половину. Поэтому в периоды высокой инфляции наиболее выгодно использовать кредитное плечо для покупки акций, недвижимости, золота и других активов.

Стремительный взлет / рост на рынке акций: от риска к возможности

Многие опасаются, что высокая инфляция разрушит фондовый рынок, но истина сложнее: при низкой инфляции рынок растет, при высокой — испытывает давление.

При низкой инфляции ликвидность на рынке изобилует, горячие деньги идут в акции, что поднимает их цены. А при высокой инфляции ЦБ повышает ставки, стоимость заимствований для компаний растет, а оценки акций падают.

В 2022 году американский рынок — учебник: CPI вырос на 9.1% за год — рекорд за 40 лет, ФРС повысила ставки 7 раз за год на 425 базисных пунктов, подняв их с 0.25% до 4.5%. В результате индекс S&P 500 упал на 19%, а технологический Nasdaq — на 33%.

Но это не значит, что при высокой инфляции нужно распродавать акции. Исторические данные показывают, что акции энергетических компаний часто растут в условиях высокой инфляции. В 2022 году сектор энергетики принес более 60% дохода, среди лидеров — Occidental Petroleum (+111%), ExxonMobil (+74%).

Почему? Энергетические компании выигрывают от роста цен на нефть и газ, их прибыль компенсирует давление повышения ставок на оценки.

Стратегия активов в условиях инфляции

Понимая механику инфляции, инвестору важно диверсифицировать портфель.

Вот активы, которые показывают хорошую динамику при высокой инфляции:

Недвижимость: при росте денежной массы деньги устремляются в рынок недвижимости, поднимая цены.

Драгоценные металлы (золото, серебро): цена золота обратно пропорциональна реальной ставке (номинальная ставка минус инфляция). Чем выше инфляция, тем больше шансов, что реальная ставка станет отрицательной, и золото станет привлекательным активом-убежищем.

Акции: краткосрочно — заметная дифференциация, но в долгосрочной перспективе они обычно опережают инфляцию, особенно в секторах энергетики, здравоохранения и других циклических отраслей.

Валюты (например, доллар): при высокой инфляции ФРС проводит жесткую политику повышения ставок, доллар укрепляется и становится эффективным инструментом защиты от инфляции.

Один из вариантов — равномерное распределение капитала: по 33% в акции (особенно энергетические), по 33% в золото и по 33% в доллар. Такой портфель сочетает рост, сохранение стоимости и защиту от рисков.

Практическое построение портфеля: как быстро создать диверсифицированный инвестиционный набор

Теория — хорошо, но реализация — сложнее. Традиционно нужно открывать счета у брокеров, фьючерсных компаний — процесс сложный и долгий. Контракты CFD — это универсальное решение.

Через платформу CFD инвестор может торговать акциями, золотом, валютой, криптовалютами в одном аккаунте с кредитным плечом до 200 раз, что значительно снижает издержки.

Например, чтобы инвестировать в золото с 100-кратным плечом, достаточно всего 19 долларов — это очень удобно для начинающих. Аналогично — для доллара или энергетических компаний — просто введите код в поиске и быстро откройте позицию.

Итог

Инфляция — это норма современной экономики, а не исключение. Низкая инфляция способствует росту, высокая — требует вмешательства ЦБ. Повышение ставок может остановить инфляцию, но при этом вызвать рецессию.

Ключ к успеху — не бояться инфляции, а понять её механизмы и правильно распределять активы. В условиях инфляции диверсифицированный портфель из акций, золота и доллара поможет снизить риски и одновременно получить прибыль.

Помните: в эпоху инфляции правильное распределение активов определяет, будете ли вы пассивно терпеть обесценивание или активно зарабатывать.