Понимание производных инструментов: эффективные инвестиционные инструменты, полные рисков

В современном мире инвестиций инвесторы имеют возможность выбирать из множества финансовых инструментов, начиная от традиционных методов, таких как прямое приобретение активов, и заканчивая использованием деривативов, которые считаются одними из самых сложных и рискованных финансовых инструментов. Несмотря на высокий риск, деривативы широко используются инвесторами для различных целей.

Что такое деривативы и как они работают

Деривативы можно определить как финансовые контракты, в которых обе стороны договариваются о цене и объеме базового актива, при этом сам актив еще не передан и не обменян до согласованной будущей даты. Важность этого инструмента заключается в том, что он создает возможность зафиксировать цену и объем, которые стороны хотят фактически передать.

Яркий пример — когда трейдеры нефти марки WTI заключают фьючерсный контракт по цене 40 долларов за баррель с поставкой в конце декабря 2020 года. Это означает, что независимо от изменений рыночной цены, фактическая поставка произойдет по согласованной цене. Такой механизм защищает обе стороны от ценовых колебаний.

Какие преимущества дают инвесторам деривативы

Обеспечение ценовой стабильности

Использование деривативов позволяет инвесторам заранее определить желаемую цену. Производители могут быть уверены в наличии покупателя и фиксированной цене в будущем, а покупатели — знать, что получат актив в нужном объеме и по желаемой цене.

Защита портфеля от рисков

Инвесторы, владеющие акциями или другими активами, могут использовать деривативы для хеджирования убытков в периоды снижения цен. Например, держатели золота могут использовать фьючерсные контракты или CFD в коротких позициях для компенсации возможных потерь.

Диверсификация инвестиционной программы

Поскольку деривативы не требуют наличия физического актива для торговли, инвесторы могут получить доступ к различным рынкам товаров, которые трудно физически приобрести, например нефть, золото и другие сырьевые товары.

Спекуляция на изменениях цен

Некоторые виды деривативов подходят для краткосрочной спекуляции благодаря высокой ликвидности и возможности быстрого заключения сделок.

Виды деривативов, которые должен знать инвестор

1. Форварды (Forwards)

Форвард — это договор между двумя сторонами, в котором покупатель и продавец договариваются о цене сегодня, а поставка и оплата происходят в будущем. Такой контракт часто используют для хеджирования цен на фрукты, сельскохозяйственную продукцию и другие товары. Недостатки — низкая ликвидность и сложности с поиском контрагента.

2. Фьючерсы (Futures)

Фьючерс — это стандартизованный контракт, похожий на форвард, с четко определенными объемами, датами поставки и местами торговли. Яркие примеры — фьючерсы на нефть WTI, Brent и золото на рынке COMEX. Благодаря высоким стандартам, фьючерсы обладают большей ликвидностью.

3. Опционы (Options)

Опцион предоставляет право (не является обязательством) покупателя использовать или не использовать это право в будущем. Покупатель опциона платит премию — цену этого права. Продавец опциона получает премию, но должен быть готов продать или купить актив по желанию покупателя. Этот инструмент дает гибкость и позволяет эффективно ограничивать риски.

4. Свопы (Swap)

Своп — это обмен денежными потоками в будущем между сторонами. Например, своп процентных ставок позволяет компаниям обмениваться фиксированными и плавающими ставками. Этот инструмент важен для управления финансовыми рисками, однако ликвидность у него относительно низкая.

5. Контракты на разницу цен (CFD)

CFD отличается от других контрактов отсутствием передачи реального актива. Торговля CFD — это спекуляция на разнице между ценой открытия и закрытия. Трейдеры могут торговать как на рост, так и на падение цен. Использование кредитного плеча увеличивает потенциал прибыли, но и риск. CFD очень похожи на TFEX, хорошо знакомый в Таиланде.

Сравнение видов деривативов

CFD предназначены для спекуляций на разнице цен. Их преимущества — высокая кредитная нагрузка, возможность увеличения прибыли, малое вложение и высокая ликвидность. Подходят для краткосрочной торговли. Однако высокий кредитный рычаг увеличивает и убытки, поэтому не рекомендуются для долгосрочных инвестиций.

Форварды используются для хеджирования цен на будущие товары. Производители уверены в наличии покупателя и фиксированной цене, но низкая ликвидность из-за индивидуальных сделок и риск поставки реального товара.

Фьючерсы обеспечивают формальный механизм хеджирования с высокой ликвидностью на организованных рынках, но также связаны с рисками поставки. Стандартизированные объемы часто слишком велики для розничных инвесторов.

Опционы предоставляют право, но не обязательство, ограничивая риск платой премии, при этом потенциальная прибыль неограниченна. Могут применяться в различных стратегиях, требуют изучения.

Свопы помогают управлять рисками, связанными с денежными потоками и процентными ставками, но доступны не всем инвесторам и имеют низкую ликвидность.

Связанные с деривативами риски

Риск использования кредитного плеча

Использование (leverage) позволяет инвесторам уменьшить собственные вложения, но при неправильных прогнозах убытки могут увеличиться в пропорции к прибыли. Важно управлять рисками с помощью стоп-лоссов и выбора брокеров с системами защиты от отрицательного баланса.

Риск поставки товара

Некоторые контракты, такие как фьючерсы и форварды, требуют физической поставки в установленный срок. Инвесторам необходимо четко понимать условия каждого инструмента.

Риск рыночной волатильности

При изменениях экономической ситуации или рыночных условий цены базовых активов могут резко колебаться. Например, изменение процентных ставок может вызвать сильную волатильность золота. Без хорошего управления рисками это может привести к значительным убыткам.

Итог

Чтобы по-настоящему понять деривативы, важно признать, что это инструмент двойной стороны. Он может как создавать богатство, так и приводить к крупным потерям. Деривативы — это как другие мощные инструменты: опыт использования и понимание рисков — неотъемлемая часть. Для тех, кто обладает знаниями и дисциплиной в управлении рисками, деривативы могут стать ценным дополнением к инвестиционной стратегии.

Часто задаваемые вопросы о деривативах

Насколько высоки риски деривативов?

Риск зависит от типа и стратегии использования. CFD с высоким кредитным плечом более рискованны, чем фьючерсы. Опционы могут иметь меньшие риски, в зависимости от стратегии.

Подходят ли фьючерсы для начинающих?

Фьючерсы требуют понимания рыночных механизмов и управления рисками. Новичкам рекомендуется сначала изучить основы и понять базовые активы.

Требуют ли опционы обучения по их использованию?

Да, опционы сложны, и покупатели должны изучить различные стратегии, такие как call, put и их комбинации, перед началом реальных инвестиций.