Могут ли европейские акции принести годовые прибыли? Понимание инвестиционных возможностей декабря

Феномен рынка декабря, который исторически формирует стратегии инвестирования в конце года, связан с так называемым ралли Санта-Клауса — предсказуемым ростом в течение последней торговой недели декабря и первых дней января. Эта сезонная закономерность оказалась поразительно стабильной как для инвестиций в европейские акции, так и в американские акции.

Историческая динамика рассказывает убедительную историю. Индекс S&P 500 закрывался выше в декабре примерно в 74% случаев за последние четыре десятилетия, при этом средний месячный доход составлял 1,44% — уступая только ноябрьским показателям. Европейский рынок демонстрирует еще более сильную сезонность: Euro Stoxx 50, ведущий бенчмарк Европы с 1987 года, показывал рост в декабре в 71% случаев с средним месячным приростом 1,87%. Это делает декабрь вторым по силе месяцем в истории для обоих индексов, что делает его важным периодом для управляющих портфелями и индивидуальных инвесторов.

За декабрьским ростом стоит поведение институциональных участников. По мере приближения конца года управляющие фондами занимаются позиционированием портфелей для завершения годовых результатов и представления отчетности заинтересованным сторонам. Эта деятельность по “подкрашиванию” портфеля создает систематическое давление на покупку, особенно в акции с подтвержденным импульсом. Помимо механики, сезонное повышение отражает более широкую психологию рынка — праздничное настроение и повышенная склонность к риску обычно поддерживают оценки акций в этот период.

Различные прогнозы формируют перспективы 2025 года. Некоторые стратеги, включая Эми Ву Сильверман из RBC Capital Markets, предполагают, что ралли Санта-Клауса в этом году может ослабнуть, отмечая, что ранняя динамика рынка в 2025 году отклонилась от типичных сезонных моделей. Напротив, Том Ли из Fundstrat Global Advisors выдвигает оптимистичный сценарий: возможное снижение ставок Федеральной резервной системой в декабре и завершение трехлетнего количественного ужесточения могут вызвать значительный импульс в конце года. Если декабрь покажет рост, то активное ребалансирование со стороны управляющих фондами, стремящихся компенсировать недоиспользование, станет вероятным.

Для инвесторов, рассматривающих, как инвестировать в европейские акции или американские акции, понимание этих сезонных динамик дает основу для тактического позиционирования в четвертом квартале. Исторический опыт подсказывает сохранять экспозицию в период окна Санта-Клауса, хотя макроэкономическая обстановка 2025 года требует осторожной оценки отдельных возможностей.