Фундаментальная устойчивость Hon Hai Precision очень высокая, и корректировка семейных акций — это незначительно. Прогноз заказов на ИИ может быть виден до 2027 года.

Взгляд на долгосрочные позиции AI: почему аналитики не боятся сокращения семейных долей?

Гигант электронной контрактной промышленности Hon Hai Precision (2317) недавно стал объектом внимания рынка, однако фокус не на негативных новостях, а на изменениях в долях акций членов семьи. Представитель инвестиционной компании дочери бывшего председателя Го Таи Минь, Го Сяолинь, подал в биржу заявление о планах продать 5 180 акций Hon Hai с 4 декабря по 3 января следующего года через обычные сделки. По цене закрытия 222 NT$ за акцию, сумма составляет примерно 1,15 миллиарда новых тайваньских долларов.

На первый взгляд, сокращение доли членов семьи может вызвать рыночные домыслы. Однако многие аналитики выражают скепсис, отмечая, что это чисто личное финансовое планирование семьи и не связано с перспективами компании. Почему так уверены? Всё очень просто — 5 180 акций составляют менее 0,01% от среднего дневного объема торгов Hon Hai, превышающего 100 000 акций; сам Го Таи Минь по-прежнему держит около 1,74 миллиона акций, и эта продажа — капля в море. Более того, аналитики сосредоточили внимание на более убедительных фундаментальных данных.

Рост выручки, высокий спрос на заказы — логика «длинной перспективы» безупречна

Отбросив краткосрочные рыночные шумы, настоящая история — в сильных фундаментальных показателях Hon Hai. В третьем квартале выручка достигла 2,05 трлн NT$, установив исторический рекорд; прибыль на акцию (EPS) составила 4,15 NT$, также обновив рекорд. В четвертом квартале, благодаря традиционному пиковому сезону и спросу на AI-серверы, ожидается рекордная выручка в диапазоне 2,25–2,35 трлн NT$, а за год общий доход может превысить 7,8 трлн NT$.

Ключ к успеху — в области искусственного интеллекта. Заказы на AI-серверы у Hon Hai видны до второй половины 2026 года и первой половины 2027 года, что достаточно для устранения любых сомнений в перспективах компании. Такие иностранные инвесторы, как Goldman Sachs, уже включили Hon Hai в список приоритетных покупок, ожидая значительного годового роста в четвертом квартале благодаря росту спроса на компоненты AI-серверов и выходу новых продуктов Apple.

Краткосрочный «пик» выручки и техническая коррекция цены

Однако инвесторы не должны игнорировать краткосрочные технические вызовы. После рекордной выручки в октябре — 8 957 млрд NT$, — рынок ожидает возможного снижения в ноябре и декабре, что ограничивает возможности для дальнейшего роста цены. Оценка по мультипликатору показывает, что по прогнозам EPS на 2025 год около 19 NT$, а текущий P/E всё еще находится в недооцененной зоне с учетом потенциала роста. Поэтому в настоящее время Hon Hai демонстрирует «сильную долгосрочную позицию и слабую краткосрочную динамику».

Углубление семейных инвестиций и стратегическая устойчивость группы

Также важно отметить, что группа Hon Hai не ослабила свои стратегические планы из-за внешних шумов. Недавно дочерняя компания Hon Fong Jin Precision Electronics (Чжэнчжоу) объявила о намерении инвестировать около 1,5 млрд юаней в приобретение 75% акций Henan Hongchuang Technology Co., Ltd., что было одобрено советом директоров. Это долгосрочный инвестиционный шаг, свидетельствующий о продолжении укрепления производственной сети в Китае. Это подтверждает, что корректировка долей членов семьи — это обычная практика управления активами, не влияющая на стратегию компании.

Итог: возвращение к фундаментальным факторам, неизменная долгосрочная логика

В целом, изменения в долях акций членов семьи Го Таи Минь — это скорее эмоциональная реакция рынка, чем сигнал о смене фундаментальных тенденций. Истинная инвестиционная ценность Hon Hai заключается в его устойчивости, лидерстве в области AI-серверов и прогнозируемых заказах до 2027 года. Вместо того чтобы зацикливаться на рыночных позициях, инвесторам лучше сосредоточиться на технологическом обновлении и долгосрочном расширении рынка.

Сегодня акции Hon Hai выросли два дня подряд, достигнув внутри дня 230 NT$, а в конце торгов закрылись на уровне 227 NT$, что на 2,25% выше — это свидетельство того, что рынок в конечном итоге возвращается к оценке фундаментальных показателей.