Ключевой момент биткоина: утро решает день, кризис ликвидности выявил уязвимость рынка

Четверг на рынке криптовалют вновь подтвердил древнюю истину — утро решает весь день. За несколько часов биткоин опустился ниже отметки 87 000 долларов, в настоящее время торгуется около 87,68K, изменение всего +0,22%, но за этой казалось бы умеренной цифрой скрывается реальная картина исчерпания рыночной ликвидности.

Разрыв в ордербуке приводит к усилению ценовой уязвимости

Причиной этого падения стало не ухудшение фундаментальных показателей, а масштабная волна ликвидаций с использованием кредитного плеча в октябре. Однодневные принудительные закрытия на сумму 19 миллиардов долларов полностью разрушили механизм буфера — ордербуки на основных торговых платформах так и не были полностью восстановлены.

Именно поэтому чувствительность биткоина к притоку капитала достигла опасного уровня. Мягкие распродажи, которые раньше легко поглощались рынком, теперь способны вызвать цепную реакцию. Эта уязвимость стала доминирующим фактором каждого ценового колебания, каждое снижение рынка — как ход по канату без страховки.

Движение китов и самореализующееся пророчество четырехлетнего цикла

Руководитель исследования CoinShares James Butterfill раскрыл скрытые движущие силы рынка — массовые распродажи крупными держателями (китами). С сентября эти институциональные инвесторы сбросили более 200 миллиардов долларов активов. Они следуют логике четырехлетнего цикла криптовалют, и этот цикл как раз совпадает с фазой снижения цен.

Хотя эта теория с фундаментальной точки зрения кажется сомнительной, она стала своего рода «самоисполняющимся пророчеством» — все больше участников начинают торговать исходя из этого ожидания, что в конечном итоге способствует реальному падению цен. Вот в чем самая странная особенность рыночной психологии.

Технические уровни поддержки и защитные линии опционных трейдеров

После падения биткоина ниже 87 000 долларов, внимание опционных трейдеров сразу переключилось на следующую линию защиты — 85 000 долларов. Согласно данным по опционам Coinbase-дочерней компании Deribit, на уровне 85 000 долларов сосредоточены самые плотные заявки на защиту от снижения, затем идут уровни 82 000 долларов.

Эти ключевые уровни не случайны, а отражают концентрацию рыночных участников по управлению рисками. Если цена пробьет 85 000 долларов, последней линией защиты станет 82 000 долларов.

Волатильность на американском рынке и потеря доверия к рисковым активам

Нестабильность на Уолл-стрит напрямую влияет на динамику биткоина. Несмотря на впечатляющие отчеты Nvidia, которые временно подняли американский рынок, этот рост быстро исчез. Беспокойство по поводу оценки искусственного интеллекта и опасения, связаны ли с возможным снижением ставки ФРС в декабре, привели к неопределенности на рынке рисковых активов.

Криптовалютный рынок же погряз в собственном цикле — продолжает бушевать порочный круг ликвидаций с кредитным плечом и снижением спроса со стороны розничных инвесторов, что с октября становится все более очевидным.

Страх инвесторов в условиях политического вакуума

Руководитель внебиржевых торгов Wintermute Jake Ostrovskis прямо заявил, что сейчас главной причиной давления являются не конкретные плохие новости, а неопределенность, вызванная вакуумом данных. Направление политики ФРС остается под вопросом, и эта неизвестность сильнее любой негативной информации, способной разрушить риск-аппетит инвесторов.

В такой атмосфере биткоин, как актив с высоким уровнем риска, оказывается в первых рядах. Рынок ждет ясного сигнала, но до его появления цена продолжит испытывать давление на снижение. Каждое восстановление легко превращается в возможность для китов сбросить активы, а каждое падение — в потенциальную волну ликвидаций.

Текущая ситуация с биткоином — это идеальное воплощение пословицы «утро решает весь день» — каждое утро может определить дальнейший ход, и сейчас рынок находится в самом опасном моменте.