Как будет курс японской иены в 2026 году? Можно ли покупать японскую иену? Глубокий анализ и инвестиционные стратегии

Японская йена всё ещё стоит инвестировать? Рассмотрим три сигнала

Говоря об инвестициях в японскую йену, многие задаются вопросом: можно ли сейчас покупать йену? Как будет курс обмена в следующем году? На этот вопрос трудно дать однозначный ответ, но мы можем оценить ситуацию с трёх точек зрения: политики центрального банка, технического анализа и прогнозов институтов.

Последнее время поведение йены действительно оставляет желать лучшего. С начала октября 2025 года курс доллара к йене постоянно растёт, в ноябре он превысил 157, установив новый минимум за последние 34 года. Но именно сейчас — отличная возможность оценить инвестиционную привлекательность йены — возможно, йена уже переоценена и находится в зоне перепроданности.

Почему йена дешевеет? Логика за падением курса

С начала 2024 года йена пережила почти 10 месяцев снижения. Это не случайность, за этим стоят ясные экономические причины.

Разница в процентных ставках — главный драйвер. Банк Японии давно придерживается сверхмягкой политики, его ключевая ставка значительно ниже ставки Федеральной резервной системы США. На фоне высоких американских ставок арбитражные трейдеры продолжают занимать низкодоходные йены в Японии и инвестировать в более доходные активы в США, что создаёт постоянное давление на курс йены.

Явные ожидания по политике. В январе 2025 года Банк Японии резко повысил ставку до 0,5%, что стало крупнейшим однократным повышением с 2007 года. Рынок ожидал дальнейших ужесточений, но затем Банк Японии на шести заседаниях с января по октябрь оставался на месте, что ослабило ожидания повышения ставок. В то же время Федеральная резервная система начала цикл снижения ставок в сентябре, что ещё больше расширило разрыв между ставками в США и Японии.

Финансовые опасения. Новое японское правительство проводит активную фискальную политику, вызывая опасения по поводу устойчивости государственного долга, что также снижает привлекательность йены.

Все эти факторы в совокупности привели к тому, что курс доллара к йене с начала 2024 года вырос с 140 до более чем 157 в конце 2025 года. Но важно отметить — большинство аналитиков считают, что этот спад уже достиг своего дна.

В 2026 году йена отскочит? Что говорят институты

Морган Стэнли в последнем отчёте выражает оптимизм. Стратег банка отмечает, что при замедлении экономики США и возможном начале очередного цикла снижения ставок ФРС, курс йены к доллару может в ближайшие месяцы вырасти почти на 10%.

Более того, Морган Стэнли считает, что текущий курс доллара к йене уже отклонился от её фундаментальной стоимости. С понижением доходности американских облигаций и снижением их справедливой стоимости, эта разница должна будет исправиться в первой половине 2026 года. По их прогнозам, курс доллара к йене может вернуться к уровню около 140.

Однако в отчёте также предупреждают: если экономика США во второй половине 2026 года вновь начнёт восстанавливаться и арбитражные сделки активизируются, йена может снова начать дешеветь.

Четыре ключевых фактора для оценки тренда йены

Чтобы инвестировать в йену, необходимо следить за следующими четырьмя экономическими индикаторами:

1. Политика центрального банка
Глава Банка Японии Уэда недавно в парламенте заявил, что ЦБ должен внимательно следить за рисками повышения стоимости импорта из-за слабой йены. Эти слова интерпретируются рынком как сигнал к возможному повышению ставок. Если в 2026 году Банк Японии начнёт новый цикл повышения ставок, йена получит поддержку. В противном случае, её рост будет ограничен.

2. Инфляционные данные (CPI)
На данный момент инфляция в Японии остаётся умеренной, что снижает необходимость в дальнейшем повышении ставок Банка Японии. Если в 2026 году инфляция резко возрастёт, это станет основанием для повышения ставок; если же инфляция продолжит снижаться, ожидания изменения политики снизятся.

3. Индикаторы экономического роста
ВВП Японии и индекс деловой активности PMI определят пространство для манёвра Банка Японии. При устойчивом росте экономики у ЦБ появится больше оснований для нормализации политики, что благоприятно скажется на курсе йены. В случае слабого роста — ЦБ останется в режиме мягкой политики, что будет давить на курс.

4. Глобальная рыночная среда
Йена традиционно выступает как актив-убежище. В случае возникновения геополитических или экономических кризисов инвесторы будут массово покупать йену. Также изменение политики других центральных банков косвенно влияет на курс: чем больше снижение ставок в США, тем выше вероятность укрепления йены.

Технический анализ: когда входить?

С точки зрения технического анализа, в краткосрочной перспективе стратегия «продавать на росте» доллара к йене остаётся наиболее разумной. Ключевой уровень для контроля риска — 156,70.

Если японские власти вмешаются в валютный рынок или в декабре состоится заседание ЦБ с подтверждением повышения ставок, курс может резко рухнуть, достигнув 150 и даже ниже.

Если же позитивные сценарии не сбудутся, доллар/йена может продолжить рост. Инвесторам следует установить стоп-лосс в соответствии со своей толерантностью к рискам.

Инвестиционные рекомендации по йене: стоит ли сейчас покупать?

Для тех, кто планирует путешествовать или тратить в Японии, разумно покупать йену по частям. Сейчас курс относительно высок, но если в первой половине 2026 года произойдёт отскок, стоимость будет выше. Заблаговременное закрепление курса — не ошибка.

Профессиональные трейдеры должны внимательно следить за заседаниями ЦБ и экономическими данными. Если после декабря ЦБ подтвердит ожидания повышения ставок или власти объявят о вмешательстве на валютном рынке, это будет хорошая возможность для коротких позиций по доллару/йене. Но обязательно нужно установить стоп-лосс и контролировать риски.

Инвесторам с низкой толерантностью к рискам сейчас не стоит торопиться. Лучше дождаться подтверждения позитивных сигналов — например, официального начала повышения ставок Банком Японии или ясных признаков снижения ставок в США.

Итоги: десять лет больших колебаний йены

Чтобы понять нынешние трудности йены, нужно взглянуть на её историю за последние десять лет.

После землетрясения 2011 года Япония нуждалась в больших закупках нефти, чтобы компенсировать энергетический дефицит, и спрос на доллары резко вырос, что ослабило йену.

В 2012 году пришёл к власти Абе и начал реализовывать экономические реформы, а в 2013 году Банк Японии запустил беспрецедентную масштабную программу количественного смягчения. Хакуба Дайсукэ заявил, что ЦБ сделает всё возможное, чтобы стимулировать экономику, и за два года в рынок было влито эквивалент 1,4 трлн долларов. В результате фондовый рынок вырос, а йена за два года снизилась почти на 30%.

После начала ужесточения политики ФРС в 2021 году разрыв в доходности между США и Японией расширился, и арбитражные сделки с йеной стали популярны. Внутренние и зарубежные инвесторы занимали йены для покупки облигаций и акций с высокой доходностью, что дополнительно ослабляло йену.

В 2023 году новый глава ЦБ начал менять сверхмягкую политику. Инфляция в Японии достигла более 3% — максимум за 40 лет, и ожидания изменения политики усилились.

2024 год стал переломным. В марте и июле ЦБ повысил ставки до 0,25%. Но поскольку ФРС в это время тоже ужесточала политику, разрыв в доходности не сократился, и йена продолжила слабеть. К концу года курс доллара к йене превысил 155.

В январе 2025 года ЦБ Японии предпринял решительный шаг — повысил ставку на 50 базисных пунктов до 0,5%. Рынок воспринял это позитивно, и йена укрепилась, опустив доллар/йену с 158 до 140,876. Но эта коррекция оказалась недолгой. После начала снижения ставок ФРС и без изменений в Японии, йена снова начала слабеть, и в мае пробила отметку 157, достигнув новых минимумов.

Итог: окно для инвестиций в йену

Несмотря на краткосрочное расширение разницы в доходности США и Японии, в среднесроке йена в конечном итоге вернётся к своему справедливому курсу. Текущий уровень около 157, скорее всего, — вершина этого цикла снижения.

Инвестиционные возможности 2026 года связаны с:

• Подтверждением сигналов политики ЦБ: если после декабрьского заседания Банка Японии станет ясно, что он начнёт повышать ставки, йена может отскочить.
• Темпами снижения ставок ФРС: чем активнее снижение, тем быстрее сойдутся разрывы и тем лучше для йены.
• Риск-активами и кризисами: любые геополитические или экономические кризисы могут вызвать массовый спрос на йену как актив-убежище.

Тем, кто заинтересован в инвестициях в йену, рекомендуется следить за этими индикаторами и планировать свои действия в соответствии с личными финансовыми возможностями. Не стоит торопиться, но и не исключать возможность решительных действий в нужный момент.