Золото движется к отметке 5000 долларов к 2026 году.. достигнет ли оно исторических максимумов?

Ростовое путешествие золота в 2025 году и его влияние на 2026

Золотой металл в 2025 году начал беспрецедентную волну роста, пробив уровень 4300 долларов за унцию в середине октября, затем снизившись примерно до 4000 долларов в ноябре, что вызвало активные обсуждения о возможности достижения ценами 5000 долларов в следующем году. Этот резкий рост произошел на фоне опасений глобального замедления экономики и возвращения стимулирующих монетарных политик, что подтолкнуло инвесторов к поиску безопасных активов вдали от традиционных инструментов.

Основные факторы, влияющие на прогнозы золота в 2026 году

1- Институциональный спрос не останавливается

Запасы ETF-золота достигли рекордных уровней, управляемые активы достигли 472 миллиардов долларов, увеличившись на 6% по сравнению с предыдущим периодом, а запасы превысили 3838 тонн. Этот рост отражает растущее доверие инвесторов к драгоценному металлу как долгосрочному хеджу, а не только краткосрочной спекуляции.

Данные показывают, что около 28% новых инвесторов на развитых рынках впервые добавили золото в свои портфели в 2024-2025 годах и сохраняли позиции даже во время коррекций, что в целом стабилизировало цены.

( 2- Центральные банки продолжают активные покупки

Центральные банки по всему миру не прекращают увеличивать свои золотые резервы, добавив 244 тонны только в первом квартале 2025 года, что на 24% выше среднего за последние пять лет. Сейчас 44% центральных банков держат золотые резервы, по сравнению с 37% в 2024 году, что свидетельствует о сильном желании диверсифицировать активы и снизить зависимость от доллара США.

Китай, Турция и Индия лидируют среди покупателей, при этом Народный банк Китая добавил более 65 тонн уже второй месяц подряд. Ожидается, что этот тренд продолжится как минимум до конца 2026 года.

) 3- Дефицит предложения углубляет ценовой разрыв

Производство шахт в первом квартале 2025 года составило 856 тонн, что лишь на 1% выше, чем в предыдущем периоде, но этого было недостаточно для удовлетворения растущего спроса. Важным фактором является снижение переработанного золота на 1%, поскольку его владельцы предпочитают держать его в ожидании дальнейшего роста.

Что касается затрат, средняя мировая стоимость добычи выросла примерно до 1470 долларов за унцию к середине 2025 года, что является самым высоким уровнем за целый десятилетний период, ограничивая расширение производства и усиливая дефицит предложения.

4- Монетарная политика США и мира

Федеральная резервная система снизила ставку на 25 базисных пунктов в октябре 2025 года до диапазона 3.75-4.00%, что стало вторым снижением с декабря 2024 года. Ожидается, что в декабре 2025 года произойдет еще одно снижение, и по прогнозам BlackRock, ставка может опуститься до 3.4% к концу 2026 года.

Эти снижения уменьшают реальные доходности по облигациям, делая золото более привлекательным как безопасный актив без доходности, особенно при сохранении стимулирующих мер в еврозоне и Японии.

5- Глобальный долг и геополитические риски

Общий государственный долг превысил 100% ВВП, что вызвало опасения по поводу устойчивости фискальной политики и подтолкнуло инвесторов к золоту как к безопасной гавани. В дополнение к торговым конфликтам между США и Китаем и напряженности на Ближнем Востоке спрос на золото вырос на 7% в годовом выражении по данным Reuters.

6- Слабость доллара и снижение доходностей

Индекс доллара снизился на 7.64% с пиков в начале 2025 года, а доходности по американским десятилетним облигациям снизились с 4.6% до 4.07%. Такое двойное развитие событий повышает привлекательность золота для глобальных инвесторов, ищущих безопасные валюты.

Прогноз цен на золото в 2026 году: разнообразие мнений и оценок

Основной ожидаемый уровень

Крупные банки сходятся во мнении о широком диапазоне цен:

• HSBC прогнозирует рост золота до 5000 долларов в первой половине 2026 года при среднем уровне 4600 долларов
• Bank of America повысил прогноз до 5000 долларов как возможную вершину при среднем 4400 долларов
• Goldman Sachs скорректировал прогноз до 4900 долларов за унцию
• J.P. Morgan ожидает достижение 5055 долларов к середине 2026 года

Наиболее согласованный диапазон между аналитиками — от 4800 до 5000 долларов как возможная вершина, со средним уровнем от 4200 до 4800 долларов.

Прогнозы для арабского региона

В Египте цена золота может достигнуть примерно 522,580 египетских фунтов за унцию по прогнозам, что на 158% выше текущих цен.

В Саудовской Аравии и ОАЭ, при реализации амбициозного сценария с 5000 долларов за унцию:

• Саудовская Аравия: может достигнуть 18,750-19,000 саудовских риалов
• ОАЭ: может достигнуть 18,375-19,000 дирхамов

Риски и возможности коррекции

Несмотря на оптимизм, аналитики предупреждают о возможной коррекции до 4200 долларов во второй половине 2026 года, если инвесторы начнут фиксировать прибыль. HSBC исключает падение ниже 3800 долларов, если не произойдет крупного экономического шока, тогда как Goldman Sachs отмечает, что удержание цен выше 4800 долларов станет «настоящим тестом ценовой устойчивости».

Тем не менее, J.P. Morgan и Deutsche Bank согласны, что золото вошло в новую ценовую зону, которую трудно сломать вниз благодаря стратегическому изменению восприятия инвесторов.

Технический анализ начала 2026 года

На дневном графике цена золота закрыла 21 ноября 2025 года на уровне 4065 долларов после достижения пика в 4381 доллар 20 октября. Цена по-прежнему держится на основном восходящем тренде в краткосрочной и среднесрочной перспективе.

• Первичная поддержка: 4000 долларов — ключевой уровень
• Первая сопротивляемость: 4200 долларов
• Вторая сопротивляемость: 4400 долларов, затем 4680 долларов

Индекс RSI стабилен на уровне 50, что указывает на полное равновесие между продавцами и покупателями. Индекс MACD остается выше нуля, подтверждая, что общий тренд остается восходящим.

Итоги и ключевые пункты на 2026 год

Прогнозы цен на золото в 2026 году отражают борьбу между двумя факторами: фиксацией прибыли и продолжающимися покупками со стороны центральных банков и институциональных инвесторов.

Возможные сценарии:

• Если реальные доходности продолжат снижаться и доллар останется слабым, золото может достичь новых исторических максимумов выше 5000 долларов
• Если инфляционное давление снизится и доверие к финансовым рынкам восстановится, золото может войти в длительный период стабилизации без достижения запланированных уровней
• Вероятность глубоких коррекций невысока, если не произойдет реального экономического шока

Драгоценный металл остается в благоприятной среде, и поддерживающие факторы сильнее, чем сдерживающие, что делает прогнозы на 2026 год обнадеживающими для долгосрочных инвесторов.