Руководство по инвестициям в акции, связанные с NVIDIA: Какие технологические акции стоит обратить внимание в 2024 году?

Рыночные перемены и динамика акций NVIDIA

Вторая половина 2024 года характеризуется высокой волатильностью акций NVIDIA. В середине июня рыночная капитализация компании достигла пика в 3,34 трлн долларов США, временно став крупнейшей компанией в мире по рыночной стоимости, обогнав Apple и Microsoft. Однако затем цена акций резко скорректировалась, к концу июня снизившись более чем на 20%, что стало худшим за месяц показателем с сентября 2022 года, а рыночная стоимость сократилась почти на 8 трлн долларов.

К концу третьего квартала акции NVIDIA начали восстанавливаться. К середине октября рост за месяц достиг 25%, цена поднялась до около 134,80 долларов, всего в 0,78 доллара от предыдущего максимума в 135,58 долларов. Этот рост стимулировал восстановление всей технологической цепочки, и связанные компании также получили выгоду.

Основная логика концептуальных акций NVIDIA

Что такое концептуальные акции NVIDIA? Поскольку NVIDIA использует модель без собственных фабрик, сосредотачиваясь на проектировании чипов и разработке технологий, производство и тестирование передается сторонним подрядчикам. Тайваньская технологическая индустрия давно работает в полупроводниковой сфере и обладает полноценной цепочкой поставок, поэтому на тайваньском рынке есть несколько компаний, связанных с бизнесом NVIDIA.

Эти компании считаются концептуальными акциями NVIDIA, поскольку их доходы и прибыль напрямую связаны с спросом на AI-чипы NVIDIA. NVIDIA лидирует в области искусственного интеллекта, глубокого обучения, облачных вычислений и автономных транспортных средств, и рост спроса на её продукцию обязательно стимулирует рост показателей связанных поставщиков. С ускорением развития инфраструктуры AI, все участники цепочки смогут получить выгоду в виде роста прибыли и стоимости акций.

Обзор концептуальных акций NVIDIA

Исходя из рыночной капитализации и связей с бизнесом, в тайваньском и американском рынках выделяются следующие ключевые концептуальные акции NVIDIA:

Тайваньский рынок:

Возможности на американском рынке:

Включая гигантов технологий Arm Holdings, AMD, Qualcomm, Microsoft, Google, Amazon, Meta и Apple, эти компании работают в сферах AI-программного обеспечения, облачных вычислений или аппаратного обеспечения и создают синергетический эффект с NVIDIA.

Оценка инвестиционного потенциала тайваньских концептуальных акций NVIDIA

TSMC: ключевой бенефициар AI-волны

Как крупнейший в мире контрактный производитель чипов, TSMC играет важнейшую роль в концептуальных акциях NVIDIA. В сентябре выручка выросла на 39% по сравнению с прошлым годом, достигнув 251,87 млрд TWD, при этом доля высокопроизводительных вычислений в выручке выросла до 52%, превзойдя мобильные чипы и став крупнейшим бизнесом компании. Компания объявила, что в 2025 году на заводе в Гаосюне начнется массовое производство самых передовых 2-нм технологий, что укрепит её конкурентные преимущества.

По оценке P/E, 2024 год ожидается около 28, а в 2025 году — снижение до 22, что для компании с стабильным ростом прибыли и доминирующими позициями на рынке выглядит разумным. Последовательные превышения ожиданий за последние 20 кварталов подтверждают её высокую операционную эффективность.

Инвестиционный совет: краткосрочно акции поддерживаются отчетной конференцией (17 октября), ожидается двузначный рост выручки в 4-м квартале. Технически, пересечение 20-дневной скользящей средней с 60-дневной указывает на бычий тренд, однако RSI достиг 67, приближаясь к зоне перекупленности. Рекомендуется продолжать наблюдение и держать долгосрочно.

Innolux (日月光投控): скрытый лидер рынка тестирования и упаковки

Как ведущий мировой поставщик услуг по упаковке и тестированию полупроводников, Innolux пока не показывает значительного роста цены в краткосрочной перспективе, но активно расширяется. Недавно завершена покупка фабрик по тестированию и упаковке у Infineon на Филиппинах и в Южной Корее, что укрепит позиции в автомобильной и промышленной сферах. В сентябре выручка достигла 55,58 млрд TWD, что является рекордом за последние 11 месяцев.

Рентабельность по валовой прибыли в первой половине 2024 года выросла до 16,1%, хотя и остается ниже уровня 20-30%, характерного для закупок у NVIDIA. Однако с ростом объема AI-бизнеса есть значительный потенциал для увеличения прибыли.

Инвестиционный совет: краткосрочно все скользящие средние находятся в хаотичных пересечениях, рынок не определился с направлением. Рекомендуется дождаться ясности технической картины и затем входить. В долгосрочной перспективе, с восстановлением полупроводников, перспективы роста выглядят привлекательными.

Quanta Computer (廣達電腦): главный сборщик AI-серверов

Quanta имеет тесное сотрудничество с NVIDIA, занимается сборкой HGX и PCIe серверных материнских плат, стойки и сборочные работы. В сентябре выручка показала значительный рост за счет AI-серверов, доля которых превысила 70%. Несмотря на давление на рынок ПК, влияние на бизнес сокращается.

Рост продаж новых моделей H100, H200, а также подготовка к массовому производству B200A и GB200, ожидается дальнейшее стимулирование выручки в 2025 году.

Инвестиционный совет: цикл спроса на AI-серверы уже начался, и Quanta, как ключевой поставщик, имеет высокие шансы на получение выгоды. В долгосрочной перспективе инвестиционная ценность очевидна.

GIGABYTE и KYEC: средние по капиталу компании с высоким ростом

GIGABYTE, поставщик сертифицированных компонентов для NVIDIA, увеличил долю серверных продуктов с 21% в 2023 году до более чем 60% в первой половине 2024. Рост YTD — 0%, что указывает на недооцененность.

KYEC обладает более чем 50% мощностей тестирования FPGA и поддерживает платформы высокоскоростных Ethernet (GPU, FPGA, Ethernet для AI-вычислений). В 2024 году капиталовложения увеличены до 13,83 млрд TWD, ожидается взрывной рост прибыли.

Возможности концептуальных акций NVIDIA на американском рынке

Роль Arm Holdings

Хотя NVIDIA планировала приобрести Arm за 40 млрд долларов, сделка не состоялась, однако Arm остается важным объектом инвестиций NVIDIA, с долей примерно на 1,47 млрд долларов. В СМИ ходят слухи о подготовке NVIDIA к выпуску чипов, объединяющих новые ядра Arm и архитектуру GPU Blackwell для выхода на рынок Windows on Arm.

Также сообщается, что в Израиле разрабатывается отдельный GPU для ПК, что может напрямую конкурировать с NVIDIA. Успех этого проекта значительно повысит конкурентоспособность на рынке высокого класса.

Инвестиционный совет: Arm внедрила новую модель оплаты, переходя от платы за чип к оплате за устройство, что повышает долгосрочную стабильность доходов. Рост YTD превысил 100%, однако в краткосрочной перспективе стоит проявлять осторожность, долгосрочный потенциал остается высоким.

Как выбрать наиболее подходящий способ инвестирования

Инвесторы могут выбрать один из трех путей:

Покупка отдельных акций — подходит для тех, кто ориентирован на долгосрочный рост и желает получать дивиденды, но требует больших капиталовложений и готовности к волатильности отдельных компаний.

Биржевые инвестиционные фонды (ETF) — подходят для диверсификации портфеля и снижения риска, связанного с отдельными акциями, однако влияние результатов отдельных компаний на портфель уменьшается.

Контракты на разницу (CFDs) — для опытных инвесторов, желающих гибко торговать с использованием кредитного плеча, но с повышенными рисками.

Важные напоминания для инвесторов

Революция искусственного интеллекта меняет глобальную экономику, и концептуальные акции NVIDIA за последние годы показали значительный рост. Однако стоит учитывать, что многие из них уже выросли существенно, и остается вопрос, смогут ли реальные показатели бизнеса оправдать текущие цены.

По мере расширения бизнеса NVIDIA, меняется и её цепочка поставок, и конкуренция со стороны новых участников становится всё более острой. Инвесторам важно сохранять динамическую позицию и своевременно отслеживать изменения в отрасли.

С долгосрочной точки зрения, проникновение AI на ранних стадиях, а модели типа Sora для преобразования текста в видео демонстрируют огромный потенциал применения в будущем. Производственные мощности GPU NVIDIA пока не полностью удовлетворяют спрос, и связанные концептуальные акции имеют реальные основы для роста прибыли. Постоянное отслеживание отраслевых тенденций поможет воспользоваться возможностями этой технологической волны.