#资产代币化 Keel的5亿美元投资计划值得关注，核心逻辑很清晰：通过代币化竞赛吸引RWA发行方进场Solana。已有40多家机构报名，说明市场对链上资本配置的需求确实存在。

从资金链路看，USDS生成收益→反哺Sky和USDS持有者，这是一套自洽的经济模型。但需要观察的关键点：

**1. 发行方质量**——5亿美元分散到多少项目，单个项目资金规模决定后续流动性。

**2. 两条申请路径的转化率**——2026年初部署的项目会优先获得资本，还在建基础设施的项目风险明显更高。

**3. 链上数据信号**——关注Solana生态的RWA代币上线后的交易深度和持仓分布，机构真实配置意向能从链上钱包流向反映出来。

资产代币化趋势确实在加速，但这类大额投资计划最终能产生多少可持续的链上活动量，还要看具体部署后的表现。近期可以重点追踪申请阶段的项目进展和首批RWA代币的交易数据。