2025 год: кардинальные изменения в динамике доллара США по отношению к тайваньскому доллару! От стремительного взлета выше 30 до будущих стратегий, анализ валютных курсов, обязательный для инвесторов

Тайваньский доллар краткосрочно взлетает, насколько далеко может зайти эта волна укрепления?

В последнее время курс тайваньского доллара демонстрирует редкие за десятилетия резкие колебания. 2 мая он резко вырос на 5% за один день, установив рекорд за 40 лет по однодневному росту, а затем 5 мая пробил психологическую отметку в 30 юаней, за два дня прибавив почти 10%. Такая агрессивная динамика выделяется среди азиатских валют — сингапурский доллар вырос на 1.41%, японская иена — на 1.5%, корейский вон — на 3.8%, но все это далеко не так впечатляюще, как тайваньский доллар.

Чтобы понять потенциал и риски этого укрепления, нужно сначала разобраться с тремя основными движущими силами.

【Полное объяснение укрепления тайваньского доллара】 Три фактора, вызывающих шторм на валютном рынке

Политика Трампа по тарифам стала искрой

Президент США Трамп объявил о задержке на 90 дней введения равных тарифов, что сразу вызвало два ожидания на рынке: с одной стороны, глобальный всплеск закупок, поскольку Тайвань — типичная экспортно-ориентированная экономика (чистые инвестиции за границей составляют 165% ВВП), краткосрочно выиграет от экспорта, что даст сильную поддержку тайваньскому доллару; с другой — МВФ неожиданно повысил прогноз роста экономики Тайваня, а фондовый рынок показал отличные результаты, что привлекло массовый приток иностранных инвестиций и стало первым драйвером роста тайваньского доллара.

Центробанк сталкивается с беспрецедентной дилеммой

План «справедливого взаимовыгодного сотрудничества» правительства Трампа ясно обозначил валютное вмешательство как важный вопрос. Это вызывает опасения, что ЦБ может столкнуться с трудностями в активных интервенциях, как раньше — ведь в первом квартале торговый профицит Тайваня достиг 23,57 млрд долларов (рост на 23%), а профицит с США увеличился на 134% до 22,09 млрд долларов. В условиях переговоров с США, если ЦБ не будет вмешиваться, тайваньский доллар действительно может столкнуться с сильным давлением на рост. Глава ЦБ Ян Цзинлун неоднократно заявлял, что ЦБ не вмешивается в валютный рынок, однако неопределенность в ожиданиях рынка уже изменила динамику курса.

Хеджирование финансовых институтов усиливает волатильность

Исследование UBS показывает, что резкий рост 2 мая превысил рамки традиционных экономических индикаторов. Помимо рыночных настроений, крупные операции по валютному хеджированию со стороны страховых компаний и экспортёров, а также концентрированные закрытия валютных арбитражных позиций привели к этим колебаниям. Британская Financial Times дополнительно раскрыла, что у тайваньских страховых компаний есть зарубежные активы на сумму до 1,7 трлн долларов (в основном американские облигации), при этом они давно не используют достаточные меры хеджирования. «Раньше ЦБ мог эффективно сдерживать укрепление», — считают эксперты, — но сейчас это уже не так. Страховые компании оказались в панике и вынуждены резко хеджировать риски. UBS предупреждает, что если объем валютных хеджей вернется к трендовым уровням, это может вызвать давление на доллар в размере около 1000 млрд долларов (14% ВВП Тайваня).

Исторический обзор курса доллара за 20 лет: определяем границы роста тайваньского доллара

За последние десять лет (2014–2024) курс доллара к тайваньскому доллару колебался в диапазоне 27–34, что составляет всего 23% волатильности — относительно небольшие колебания по глобальным меркам. В то же время японская иена, считающаяся защитной валютой, колебалась на 50% (от 99 до 161 за доллар), что вдвое больше, чем тайваньский доллар!

За эти годы динамика тайваньского доллара в основном была обусловлена политикой ФРС:

• 2015–2018 годы: китайский фондовый кризис и еврозона стимулировали замедление количественного смягчения в США, и тайваньский доллар начал укрепляться.
• 2020–2022 годы: пандемия привела к расширению балансов ФРС с 4,5 трлн до 9 трлн долларов, ставки опустились до нуля, и тайваньский доллар достиг 27 за доллар.
• 2022 по настоящее время: неконтролируемая инфляция в США вызвала резкий рост ставок ФРС, доллар укрепился, и только к сентябрю 2024 года началось снижение ставок.

Ключевое влияние на ставки по тайваньскому доллару оказывает ФРС, а не Тайвань.

28 юаней — потолок? Оценка потенциала роста по оценочным индикаторам

Индекс реальной эффективной обменной ставки (REER), подготовленный Банком международных расчетов (BIS), — важнейший показатель оценки справедливости курса (базовое значение — 100; выше — переоценка, ниже — недооценка):

На конец марта данные показывают:

• Индекс REER доллара около 113 → явно переоценен
• REER тайваньского доллара около 96 → примерно в рамках справедливой оценки
• REER японской иены — 73, корейского вона — 89 → валюты азиатских экспортных стран в целом недооценены

С начала года по среднесрочной перспективе тайваньский доллар вырос на 8.74%, японская иена — на 8.47%, корейский вон — на 7.17%, и все они движутся примерно синхронно. Несмотря на быстрый рост тайваньского доллара в последнее время, долгосрочный тренд показывает, что его динамика остается в рамках региональных валют.

Большинство аналитиков считают, что вероятность достижения 28 юаней крайне мала. В отчете UBS отмечается, что тайваньский доллар перешел от умеренной недооцененности к справедливой стоимости, превышающей ее на 2.7 стандартных отклонения, и валютный рынок показывает «самое сильное за 5 лет ожидание укрепления». Однако исторический опыт показывает, что после подобных резких однодневных скачков курс обычно не возвращается сразу. UBS советует, что при росте торгового взвешенного индекса тайваньского доллара еще на 3% (близко к пределам, допустимым ЦБ) власти могут усилить интервенции для сглаживания волатильности.

Инвестиционные стратегии 2025: как извлечь выгоду из укрепления тайваньского доллара

Агрессивные стратегии для опытных трейдеров

Если вы уверены в своих рыночных прогнозах, можете торговать USD/TWD на валютных платформах, ловя краткосрочные колебания за несколько дней или даже за один день; или использовать форвардные контракты и другие деривативы для фиксации прибыли от укрепления тайваньского доллара. Обязательно устанавливайте стоп-лоссы для защиты.

Консервативные советы для новичков

Если вы только начинаете, важно помнить основные принципы: сначала тестируйте стратегию на небольших суммах, избегайте импульсивных увеличений позиций. Многие платформы предлагают демо-счета — используйте их для проверки своих идей. При торговле USD/TWD с низким кредитным плечом, инвестируйте небольшие суммы, чтобы почувствовать краткосрочную волатильность.

Долгосрочные инвестиционные подходы

Экономика Тайваня стабильна, экспорт полупроводников растет, и долгосрочный курс может колебаться в диапазоне 30–30.5, оставаясь относительно сильным. Но ключевое — управление рисками: держите валютные позиции в пределах 5–10% от общего капитала, диверсифицируйте оставшиеся средства в другие глобальные активы (акции Тайваня, облигации и т.п.), чтобы снизить общий риск портфеля.

Три важнейших индикатора в реальном времени

Следите за следующими направлениями, они напрямую влияют на курс: политика Тайваньского ЦБ, развитие торговых переговоров между США и Тайванем, а также политика ФРС по ставкам. В целом рынок считает, что при курсе ниже 1:30 доллара его можно покупать по частям, а при 32 и выше — продавать по частям, что может служить ориентиром для долгосрочных валютных инвестиций.

Итог: укрепление тайваньского доллара — это и возможность, и риск

Эта волна укрепления тайваньского доллара отражает глубокие изменения в глобальной валютной системе. В краткосрочной перспективе потенциал роста есть, но уровень 28 юаней или ниже сталкивается с двойственными ограничениями — политическими и фундаментальными. Инвесторам важно сохранять спокойствие, отслеживать исторические закономерности курса за 20 лет, избегать покупки на пике и диверсифицировать риски. Помните: нет вечных трендов, только дисциплинированная торговля и рациональные решения позволяют стабильно зарабатывать на валютных колебаниях.