Наступает ли точка разворота в укреплении юаня? Прогноз курса обмена и анализ инвестиционных возможностей на 2026 год

Ключевые сигналы за графиком курса доллара к юаню

Курс юаня в 2025 году показал совершенно иной сценарий по сравнению с предыдущими тремя годами. На графике курса доллара к юаню ясно видна восходящая кривая — это не девальвация юаня, а его укрепление. С начала года с 7.1 до ноября, когда он опустился ниже 7.08, а затем достиг 7.0765, юань продемонстрировал лучший результат за последний год.

Что стоит за этим изменением? Проще говоря, за ним стоят три силы: улучшение торговых отношений между Китаем и США, рост ожиданий снижения ставок Федеральной резервной системой и системное ослабление индекса доллара. Офшорный юань колеблется в диапазоне 7.1–7.4, за год вырос на 2.80%, что заметно превышает внутренний рост в 2.40%. Это говорит о том, что международный капитал вновь пересматривает ценность активов в юанях.

Историческое сравнение: юань выходит из периода девальвации

Чтобы понять значение текущих событий, нужно оглянуться на последние пять лет. В 2020 году во время пандемии курс доллара к юаню достиг около 6.3, и юань был очень сильным. Но с 2022 года Федеральная резервная система начала агрессивное повышение ставок, индекс доллара взлетел выше 105, и юань начал трехлетний цикл девальвации, достигнув максимум 7.35.

В 2023 и 2024 годах эта тенденция подтвердилась. В 2024 году экономика Китая стабилизировалась, но юань оставался в диапазоне 7.1–7.3. Только в 2025 году ситуация действительно изменилась. Индекс доллара с начала года упал с 104 до ниже 95, что составляет снижение на 9%, — худший старт за всю историю. В таких условиях укрепление юаня кажется вполне логичным.

Единодушное мнение ведущих институтов: скоро пробитие отметки 7

Что касается будущего, то ведущие мировые инвестиционные банки уже пришли к единому мнению — цикл укрепления юаня начинается.

Дойче банк прогнозирует, что к концу 2025 года юань по отношению к доллару достигнет 7.0, а к концу 2026 года — 6.7. Это означает, что при текущем уровне у юаня есть как минимум 5% потенциала для роста.

Морган Стэнли придерживается более прямолинейной логики. По их прогнозам, доллар в ближайшие два года продолжит слабеть, и к концу 2026 года индекс доллара может снизиться до 89, что соответствует курсу юаня к доллару примерно 7.05.

Самая агрессивная точка зрения у Goldman Sachs. В отчете за май руководитель отдела валютных стратегий отметил, что реальный эффективный курс юаня недооценен на 12% по сравнению с десятилетней средней, а по отношению к доллару — на 15%. Такая недооценка предполагает значительный потенциал для восстановления. Goldman Sachs прогнозирует, что в течение следующих 12 месяцев юань к доллару достигнет 7.0, а пробитие отметки 7 может произойти быстрее, чем ожидает рынок. Цели на 3 и 6 месяцев — 7.2 и 7.1 соответственно.

Логика за этим — прочная: экспорт Китая остается сильным, а правительство склонно стимулировать экономику с помощью фискальных мер, а не девальвации валюты. Это обеспечивает долгосрочную поддержку юаня со стороны спроса.

Четыре ключевых фактора, определяющих будущее курса юаня

Чтобы понять курс юаня, нужно учитывать четыре аспекта:

Движение индекса доллара — самый прямой фактор. За первые пять месяцев 2025 года индекс доллара снизился на 9%, и рынок ожидает продолжения цикла снижения ставок ФРС. Пока доллар слабее, все валюты Азии, включая юань, получат импульс к росту.

Переговоры по тарифам между Китаем и США — определяют краткосрочные границы курса. Недавние признаки смягчения дают надежду на позитивный эффект, но окончательные результаты переговоров еще не ясны. Если напряженность снизится, юань получит поддержку; при обострении — давление на девальвацию возобновится.

Темп политики ФРС — важен для курса. Данные по инфляции, занятости и политика администрации Трампа влияют на размер снижения ставок. Если снижение будет превышать ожидания, доллар ослабнет сильнее, и наоборот. Обычно курс юаня движется в противоположную сторону от индекса доллара.

Политика Народного банка — долгосрочный фактор. В периоды мягкой денежно-кредитной политики юань склонен к девальвации, но если политика сопровождается сильным фискальным стимулированием и стабилизацией экономики, долгосрочный прогноз остается благоприятным. Также роль официальных ориентиров курса юаня постепенно усиливается.

Как инвесторам оценивать будущее курса юаня?

Для повышения точности анализа важно учитывать три аспекта:

Первое — монетарная политика Китая. Когда ЦБ сигнализирует о снижении ставок или резервных требований, юань может временно ослабнуть; повышение ставок привлечет капитал и поднимет курс. Но важнее — насколько эти меры действительно стабилизируют экономику, сочетаясь с фискальной поддержкой и ликвидностью.

Второе — показатели экономики Китая. ВВП, PMI, CPI, инвестиции в основной капитал — эти данные напрямую влияют на желание иностранных инвесторов вкладывать в юань. Когда экономика показывает превосходные показатели, спрос на юань растет, и курс укрепляется. Особенно важна сравнительная позиция Китая по отношению к другим развивающимся рынкам.

Третье — глобальная ситуация с долларом. Политика ФРС и ЕЦБ влияет на поток капитала. В 2017 году, когда ЕЦБ начала ужесточать политику и евро укрепился, индекс доллара снизился на 15%, и юань выиграл. Эта взаимосвязь сохраняется и сегодня.

Можно ли заработать на инвестициях в валютные пары с юанем?

Ответ — да, но важно выбрать правильный момент. В краткосрочной перспективе юань, скорее всего, останется в диапазоне с небольшим укреплением и будет колебаться в противоположных направлениях к доллару. Вероятность быстрого пробития отметки 7 к концу 2025 года невелика, но вероятность преодоления этого уровня в первой половине 2026 года уже заметно выросла.

Инвестиции в юань возможны через разные каналы. Традиционно — через местные или международные банки, открывая валютные счета. Также можно сотрудничать с брокерами, использующими профессиональные торговые платформы. Многие платформы позволяют держать одновременно длинные и короткие позиции, что дает возможность зарабатывать как на укреплении, так и на ослаблении юаня, при правильной оценке тренда.

Большинство платформ поддерживают кредитное плечо, позволяя управлять большими позициями при меньших вложениях. Но важно помнить, что кредитное плечо — острый меч: оно увеличивает как прибыль, так и риск. Выбирать брокеров с надежной регуляцией и хорошими инструментами риск-менеджмента — обязательное условие.

Брокеры и биржи фьючерсов также предоставляют возможности для валютных инвестиций. Для небольших инвесторов особенно привлекательны платформы с низким порогом входа (обычно от 50 долларов) и гибкими условиями кредитного плеча.

Итог: инвестиционные точки в цикле укрепления юаня

С макроэкономической точки зрения, политика Китая остается мягкой, а доллар демонстрирует структурное ослабление — цикл укрепления юаня начинается. Такие циклы могут длиться много лет, несмотря на временные колебания из-за валютных и торговых событий.

Задача инвестора — внимательно следить за политикой ФРС, развитием торговых переговоров, экономическими данными Китая и официальными ориентирами курса юаня. При сохранении этих трендов укрепление юаня будет трудно остановить.

Валютный рынок с его огромным объемом, двухсторонним механизмом и макроэкономической природой — относительно честная площадка для инвестиций. Понимание логики за графиком курса доллара к юаню помогает не только понять текущие события, но и своевременно находить новые инвестиционные возможности.