Инвестиционные возможности при инфляции: полный гид от политики повышения ставок до распределения активов

Почему нам нужно понимать инфляцию?

За последние два года рост цен стал основной темой мировой экономики. Центральный банк Тайваня повысил ставку 5 раз, Федеральная резервная система — 7 раз за год, правительства всех стран борются с инфляцией. Но мало кто действительно понимает: что такое инфляция? Почему она возникает? И как на ней заработать?

Вместо того чтобы пассивно терпеть снижение покупательной способности из-за инфляции, лучше активно разобраться в её механизмах и найти способы реагировать. В этой статье мы разберёмся в сути инфляции, мерах центральных банков и, самое важное — как строить инвестиционный портфель, устойчивый к инфляции.

Суть инфляции: дисбаланс между валютой и товарами

Инфляция, сокращённо — инфляция, — это период постоянного роста цен, что ведёт к снижению покупательной способности валюты. Проще говоря, деньги в вашем кармане становятся всё менее ценными.

Экономисты используют индекс потребительских цен (CPI) для измерения уровня инфляции. Когда CPI постоянно растёт, это означает, что для покупки того же товара нужно тратить всё больше денег.

Как возникает инфляция? Четыре основных драйвера

Первый: спросовое давление

Когда спрос на товары внезапно увеличивается, продавцы повышают цены, что вызывает рост цен. Рост спроса → увеличение производства → прибыль предприятий → дальнейшие инвестиции → ещё больший спрос. Возникает положительная обратная связь. Интересно, что спросовая инфляция, хоть и повышает цены, способствует росту ВВП, поэтому правительства всех стран ищут способы стимулировать спрос.

Второй: рост издержек

Рост цен на сырьё напрямую увеличивает производственные издержки. Яркий пример — конфликт между Россией и Украиной 2022 года: Европа не могла импортировать нефть и газ из России, цены на энергоносители выросли в 10 раз, а инфляция в еврозоне превысила 10%, достигнув исторического максимума. Такая издержковая инфляция вызывает наибольшую тревогу, так как ведёт к снижению производства и сокращению ВВП.

Третий: чрезмерное эмиссионное давление

Когда правительство без меры печатает деньги, это ведёт к избытку ликвидности. В 1950-х годах в Тайване для борьбы с послевоенным дефицитом выпускали огромное количество денег, в итоге 8 миллионов тайваньских долларов стали равны 1 доллару США. Во всей истории гиперинфляции за кулисами всегда стоят злоупотребления центральных банков.

Четвёртый: ожидания повышения цен

Когда население ожидает, что цены в будущем продолжат расти, оно заранее начинает тратить деньги и требовать повышения зарплат, а продавцы — повышать цены. Как только такие ожидания формируются, их трудно разрушить, поэтому центральные банки всех стран активно контролируют инфляционные ожидания и демонстрируют решимость бороться с инфляцией.

Почему повышение ставок сдерживает инфляцию? Какова цена?

Когда центральный банк повышает ставки, заём становится дорогим. Например, ставка выросла с 1% до 5%, и заём на 1 миллион долларов теперь стоит 50 тысяч долларов в год вместо 10 тысяч — это отпугнёт большинство заёмщиков. Люди предпочитают хранить деньги в банке, а не рисковать инвестициями или тратить.

Снижение ликвидности на рынке → снижение спроса на товары → продавцы вынуждены снижать цены, чтобы стимулировать покупки → уровень цен возвращается к норме. Вот магия повышения ставок.

Но цена этого не должна игнорироваться: при снижении спроса компании сокращают персонал, безработица растёт, экономический рост замедляется, а иногда и наступает рецессия. В 2022 году американский рынок акций — яркий пример: Федеральная резервная система повысила ставки на 425 базисных пунктов, что привело к падению индекса S&P 500 на 19%, а Nasdaq — на 33%.

Низкая инфляция — хорошо, высокая — катастрофа

Здесь есть парадоксальная истина: умеренная инфляция на самом деле полезна для экономики.

Когда люди ожидают, что цены в будущем вырастут, у них появляется стимул к потреблению, спрос увеличивается. Это стимулирует инвестиции предприятий, рост производства и ВВП. Например, в начале 2000-х в Китае — CPI вырос с 0 до 5%, а ВВП рос с 8% до более 10%.

Наоборот, когда уровень инфляции становится отрицательным (дефляция), наступают беды. Люди боятся тратить деньги и предпочитают копить, ВВП падает. В 1990-х годах Япония столкнулась с дефляцией, её экономический пузырь лопнул, и страна вошла в так называемые “тридцать потерянных лет”.

Поэтому мировые центробанки едины во мнении: контролировать инфляцию в диапазоне 2-3% (США, Европа, Великобритания, Япония, Канада, Австралия) или 2-5% (большинство стран).

Кто выигрывает от инфляции? Люди с долгами

На первый взгляд, инфляция обесценивает ваши наличные, но с другой стороны: если у вас есть долги, инфляция — это ваш друг.

Например, 20 лет назад вы взяли кредит на покупку дома на 100 тысяч. При инфляции 3% за 20 лет стоимость долга уменьшилась примерно до 55 тысяч — вам осталось выплатить только половину. Поэтому опытные инвесторы используют кредитное плечо для приобретения активов во время высокой инфляции.

К активам относятся недвижимость, акции, золото, криптовалюты и др. Используя заемные средства для покупки активов, вы получаете выгоду от их роста, а долг — в валюте, которая обесценивается — погашаете меньшей суммой. Это классическая стратегия против инфляции.

Влияние инфляции на фондовый рынок: двойной эффект

Вывод сразу: низкая инфляция — бычий сигнал для рынка, высокая — медвежий.

В условиях низкой инфляции деньги идут в акции, что поднимает их цены. Но когда инфляция достигает опасных уровней, центральные банки вынуждены резко повышать ставки, и рынок обычно падает — как было в 2022 году.

Однако, в периоды высокой инфляции есть инвестиционные возможности. Энергетический сектор показывает отличные результаты. В 2022 году доходность энергетического сектора на американском рынке превысила 60%: Occidental Petroleum — +111%, ExxonMobil — +74%. Логика проста — рост цен на энергоносители напрямую увеличивает прибыль энергетических компаний.

Как строить защитный инвестиционный портфель при инфляции?

Ключ — диверсификация активов. Распределите капитал по разным классам активов, чтобы одновременно получать рост и защищаться от рисков.

Лучшие активы при инфляции:

Практическое распределение: разделите капитал на три части по 33% и инвестируйте в акции, золото и доллар. Такой портфель позволяет одновременно участвовать в росте рынка и защищаться от инфляции с помощью золота и доллара.

Но возникает вопрос: чтобы собрать все эти активы, нужно открыть счета у брокеров, фьючерсных и валютных брокеров — процесс сложный. Есть ли универсальное решение?

Есть — это CFD (контракты на разницу). Торговля CFD предлагает широкий выбор активов (акции, золото, валюты, криптовалюты), с кредитным плечом до 200 раз, что позволяет управлять большими позициями при меньших вложениях. Например, при 100-кратном кредитном плече для инвестиций в золото достаточно всего 19 долларов.

Итог: инвестиционный менталитет в эпоху инфляции

Инфляция — это норма экономики, а не катастрофа. Низкая инфляция способствует росту ВВП, а высокая требует осторожности. Повышение ставок помогает сдерживать цены, но при этом тормозит экономику.

Самое умное — понимать механизмы инфляции и строить диверсифицированный портфель, балансируя между акциями, золотом и долларом. Используйте умеренное кредитное плечо (например, CFD), чтобы увеличить доходность, и диверсификацию — чтобы снизить риски.

Так вы станете не пассивным жертвой инфляции, а активным инвестором, умеющим использовать её возможности.