#比特币流动性 $BTC $ETH $DOGE

Темп снижения ставок Федеральной резервной системы снова стал центром внимания рынка. После ожидаемого снижения на 25 базисных пунктов в декабре ставка опустилась до диапазона 3.5%-3.75%, но внутренние разногласия вышли на поверхность — Гурсби и Шмидт проголосовали против, настаивая на сохранении текущего уровня, а Милан требовал более радикального повышения на 50 базисных пунктов. Что же на самом деле означает эта дифференциация?

Выступление Пауэлла очень важно: «Процентные ставки уже приближаются к нейтральному уровню», — заявил он, и FOMC сохраняет осторожную позицию. Рынки интерпретируют это как сигнал о приостановке снижения ставок на январском заседании. Но не стоит обманываться этим сигналом — основная логика ФРС не изменилась. Поддержание занятости по-прежнему является приоритетом, даже если тарифы повышают инфляцию, они всё равно будут считать слабость рынка труда более важной. Снижение ставок в декабре — яркое тому подтверждение.

Недавний спад CPI до 2.7% усилил ожидания рынка о дальнейшем снижении ставок. Прогнозы аналитиков таковы: в марте и июне следующего года по одной корректировке на 25 базисных пунктов, доведя ставку до 3%-3.25%, а во второй половине года может появиться третий шанс на снижение. Даже при сохранении сильных экономических данных новый председатель, приступивший к обязанностям в мае, может привести к более мягкой политике.

Настоящий фактор неопределенности — сможет ли новое правительство назначить более мягких в своих решениях руководителей? Если да, цикл снижения ставок может продлиться значительно дольше ожиданий рынка. В то же время, рост инфляционных рисков из-за эскалации тарифных войн также может заставить ФРС притормозить во второй половине года. В 2026 году ФРС стоит на распутье, а мировые рынки ждут ответа.