После публикации данных за 25 декабря настроение рынка относительно снижения ставок Федеральной резервной системы в 2026 году явно понизилось. Данные наблюдений CME показывают, что вероятность снижения ставок в январе немного выросла по сравнению с предыдущим периодом, главным образом из-за превышения ожиданий по темпам экономического роста.

Интересно, что кандидат на пост председателя ФРС Хаскет позже высказал свою точку зрения, считая, что основные драйверы экономического роста — это снижение цен, рост доходов и улучшение рыночных настроений. Он также дал конкретное прогнозирование: если темпы роста ВВП смогут удерживаться около 4%, то восстановление новых рабочих мест до уровня 100-150 тысяч в месяц представляется возможным. Но он одновременно заявил, что ФРС явно медлит с реакцией на снижение ставок и уже отстает от ситуации.

Глубже анализируя, можно сказать, что рост экономики в третьем квартале в основном обусловлен списанием запасов и улучшением торговой среды, при этом устойчивость этих факторов вызывает сомнения. Самым важным вопросом является то, что занятость уже начала ослабевать, и этот тренд не изменился. На фоне постепенного утверждения кандидатуры нового председателя ФРС и тенденции к смещению политики в сторону занятости, рынок в целом ожидает, что в 2026 году будет примерно 3 раза снижения ставок.