Продолжит ли евро укрепляться? Анализ перспектив кросс-пары EUR/JPY

На рынке форекс, кросс-курс евро/иена (EUR/JPY) является одним из самых торгуемых инструментов по объему сделок с иеной. По сравнению с прямыми валютными парами, этот кросс часто демонстрирует большую волатильность в определенные периоды, что создает дополнительные возможности для трейдеров. Так стоит ли евро продолжать расти? Как будет вести себя EUR/JPY в будущем? В этой статье мы проведем глубокий анализ, исходя из фундаментальных, технических и исторических закономерностей.

Понимание валютных характеристик евро и иены

Евро (EUR) был введен в 1999 году, а с 2002 года начал физически циркулировать в еврозоне, став одной из важнейших резервных валют мира. Иена (JPY), несмотря на более короткую историю развития, после того как Япония стала второй по величине экономикой мира, быстро повысила свой международный статус.

Особое внимание заслуживает то, что после пузыря 90-х годов Банк Японии ввел политику нулевых процентных ставок, что сделало иену валютой финансирования для арбитражных сделок. Международные капиталы активно занимали иену, вкладывая в высокодоходные активы, что стимулировало спрос на иену и колебания курса. Это также объясняет, почему EUR/JPY стал ключевым инструментом для трейдеров — он отражает разницу в монетарной политике двух крупнейших экономик и создает арбитражные возможности.

Почему стоит обращать внимание на EUR/JPY?

Двигатель спред-торговли

Уникальность EUR/JPY заключается в разнице процентных ставок. Например, в марте 2023 года Европейский центральный банк объявил о повышении ставки на 0,5%. Хотя ставка по доллару США все еще выше, рост EUR/USD был ограничен. Однако из-за того, что ставка по иене оставалась на нулевом уровне длительное время, эффект спреда активизировался: EUR/JPY за тот же период вырос на 1,1%, что в 8,5 раза превышает рост EUR/USD.

Высокая корреляция и торговая ценность

EUR/JPY демонстрирует высокую положительную корреляцию с другими основными валютными парами, особенно с EUR/USD и USD/JPY. Эта связь позволяет трейдерам использовать стратегии «лонг» и «шорт» для оптимизации доходности и управления рисками.

Фундаментальные драйверы

Экономические данные Европы и Японии, изменения в монетарной политике центральных банков, геополитические события — все это напрямую влияет на динамику этого кросса, создавая богатые торговые возможности.

Исторические поворотные точки EUR/JPY

2002–2007: эпоха роста евро

Экономика еврозоны росла, а японская экономика замедлялась. В условиях разной монетарной политики евро значительно укреплялся по отношению к иене. В начале 2007 года EUR/JPY достигал около 170 — исторического максимума.

2008–2009: кризис и волна уклонения в безопасность

Мировой финансовый кризис вызвал панические настроения, инвесторы массово покупали защитные валюты, в первую очередь иену. EUR/JPY резко снизился, достигнув в начале 2009 года уровня около 112.

2010–2012: влияние долгового кризиса в Европе

Вспышка суверенного долгового кризиса в Европе оказала давление на евро. EUR/JPY показывал колебания вниз, в 2012 году опустившись до 94.

После 2012: политика и рост

Экономика еврозоны постепенно восстанавливалась, а Япония реализовала масштабную программу «Абе-экономики» с крупными мерками количественного смягчения. Иена ослабевала, евро укреплялся, и EUR/JPY вошел в долгосрочный тренд роста, достигавший около 149.

Между 2015 и 2020 годами Европейский центральный банк снижал ставки и проводил количественное смягчение, что ограничивало рост евро. После пандемии 2020 года глобальная политика мягкой денежной политики и последующий цикл повышения ставок в Европе снова подняли EUR/JPY, особенно после 2021 года, когда инфляция начала расти, что подтолкнуло ЕЦБ к повышению ставок, и курс продолжил расти.

Четыре фактора, определяющих будущее евро

Экономические показатели

Рост ВВП, инфляция и уровень безработицы в еврозоне напрямую отражают состояние экономики. Когда показатели улучшаются, а экономика Японии остается стабильной, вероятность укрепления евро возрастает, что способствует росту EUR/JPY. И наоборот.

Направление монетарной политики

Решения Европейского центрального банка (ЕЦБ) и Банка Японии (BOJ) по ставкам имеют решающее значение. Повышение ставок в еврозоне и сохранение мягкой политики в Японии расширяет спред и благоприятствует EUR/JPY. Если же BOJ начнет ужесточать политику, иена быстро укрепится, и курс EUR/JPY может значительно снизиться.

Геополитика и глобальные риски

Торговые войны, электоральные циклы и геополитическая напряженность могут менять рыночную риск-аппетит. В периоды повышения риска инвесторы предпочитают защитные активы, такие как иена, что давит на EUR/JPY.

Цены на энергоносители и сырье

Рост цен на нефть повышает инфляцию и усложняет работу центральных банков. Снижение добычи OPEC и другие события могут косвенно влиять на валютные курсы через инфляционные ожидания.

Технический анализ и сигналы для торговли

Технические индикаторы помогают уловить краткосрочные возможности. RSI выше 70 указывает на перекупленность; при последующем снижении ниже 70 можно рассматривать как сигнал к продаже. Опыт показывает, что такие сигналы при правильной реализации приносят прибыль в 2–3%.

Золотые и смертельные пересечения MACD также важны. Пересечение MACD вверх — сигнал к покупке, вниз — к выходу из позиции. Исторические данные свидетельствуют, что такие стратегии могут приносить прибыль в 4–6%.

Скользящие средние и каналы помогают определить тренд и уровни поддержки/сопротивления. Для среднесрочной и краткосрочной торговли лучше использовать дневной таймфрейм.

Логика и ограничения роста евро

Причины для роста

ЕЦБ проявляет более жесткую позицию по сравнению с ФРС, повышая ставки на 0,5% и демонстрируя решимость. Аналитики считают, что политика ужесточения в еврозоне может опередить другие центробанки, что создает базу для роста евро. В краткосрочной перспективе EUR/JPY может продолжить рост, достигнув в техническом плане уровня 148.4 — максимум прошлого октября.

Риски для роста

В условиях высокой инфляции и после объявления сокращения добычи нефти OPEC, новый глава Банка Японии может быть вынужден пересмотреть политику мягкого курса. Если произойдет коррекция этой политики, крупные арбитражные позиции могут закрыться, иена резко укрепится, а EUR/JPY начнет долгосрочный нисходящий тренд. В этом случае снижение курса может растянуться на десятилетия.