Решение Федеральной резервной системы близко, и сильные колебания на валютном рынке неизбежны!

Обзор текущей ситуации на рынке

На прошлой неделе (с 1 по 5 декабря) валютный рынок демонстрировал ослабление доллара США и рост остальных валют. Индекс доллара снизился на 0.50%, при этом евро вырос на 0.36%, японская иена укрепилась на 0.53%, австралийский доллар показал максимальный рост — 1.36%, а британский фунт вырос на 0.74%. За этим движением стоит ряд факторов, заслуживающих глубокого анализа.

Ожидания снижения ставки ФРС усиливаются, сможет ли евро/доллар воспользоваться этим?

Краткосрочные катализаторы: слабость данных по занятости и подготовка к снижению ставки

Евро/доллар (EUR/USD) на прошлой неделе вырос на 0.36%, а основной движущей силой стало усиление ожиданий снижения ставки Федеральной резервной системой. В ноябре показатели занятости ADP в США оказались хуже ожиданий: число новых рабочих мест сократилось на 3.2 тысячи, что стало максимальным падением с марта 2023 года. В то же время, индекс цен PCE за сентябрь снизил опасения по поводу инфляции, что создает предпосылки для решения о снижении ставки в декабре.

Согласно последним данным инструмента FedWatch от Чикагской товарной биржи, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов 10 декабря достигла 87.2%, а рынок даже предполагает возможность еще двух снижений в 2026 году.

Фокус рынка на следующей неделе: точечный график и слова Джерома Пауэлла

Следующий важный момент — публикация точечного графика, корректировка объема покупок облигаций и высказывания председателя Джерома Пауэлла. Если в декабрьском графике будет намек на более чем два снижения ставки в 2026 году или если ФРС объявит о неожиданно масштабных планах по покупке активов, рынок воспримет это как более «голубинскую» позицию, что окажет давление на доллар и поддержит рост евро/доллар.

Напротив, если график покажет только одно возможное снижение в 2026 году и Пауэлл будет жестко высказываться, рынок воспримет это как «ястребинский» сигнал, и доллар получит поддержку, а евро/доллар может скорректироваться вниз.

Технический анализ: быки все еще в преимуществе

С технической точки зрения, евро/доллар успешно пробил 100-дневную скользящую среднюю, RSI продолжает расти, что свидетельствует о силе бычьих настроений. Если тренд продолжится, ключевыми уровнями сопротивления станут 1.18 и предыдущий максимум 1.1918. В случае отката вверх, трейдерам стоит следить за 21-дневной скользящей средней на уровне 1.1593 и предыдущим минимумом 1.1491.

Ожидания повышения ставки Банка Японии и ускорение укрепления иены?

Усиление ожиданий повышения ставки, но реакция валютного курса умеренная

На прошлой неделе доллар/иена (USD/JPY) снизился на 0.53%, а основные ожидания связаны с возможным повышением ставки Банка Японии. Согласно Reuters, японское правительство уже выразило готовность терпеть повышение ставки со стороны ЦБ, а сам губернатор Уэда Хироси неоднократно давал ястребинские сигналы. Вероятность повышения ставки в декабре оценивается примерно в 90%.

Однако, несмотря на высокие ожидания повышения ставки, рост курса иены оказался неожиданно умеренным. В настоящее время доллар/иена колеблется около 155, аналитики считают, что это отражает пессимизм по поводу долгосрочного реального разницы ставок между Японией и США — даже при повышении ставки в Японии, существенного сокращения этой разницы ожидать не приходится.

Долгосрочные противостояния инфляции и политики

Инфляционная ситуация в Японии продолжит развиваться под воздействием расширительной фискальной политики премьер-министра Синдзо Абэ, а также ожидается, что ЦБ в 2026 году повысит ставку всего один раз. Это означает, что возможности для сокращения разницы ставок между Японией и США ограничены. Разногласия между аналитическими институтами по поводу будущего курса иены также отражают эту сложность: Mizuho Securities прогнозирует, что доллар/иена к концу года достигнет 158, а Nomura Securities видит возможность снижения до 140.

Технический анализ: важность уровней поддержки

Технически, доллар/иена уже пробил 21-дневную скользящую среднюю. Если давление продолжится и цена закрепится ниже этого уровня, дальнейшее снижение откроется, уровень поддержки — около 153. В случае возврата выше 21-дневной скользящей средней, шансы на отскок возрастут, а сопротивление — около 157.