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十月那场市场冲击,Ethena被砸得最狠。
看数据就明白了。这个项目的命根子——收益稳定币USDe——遭到了前所未有的冲击。资金正在加速逃离。
TVL从巅峰的148亿美元,直接腰斩到现在的74亿美元。这不是什么短期调整,而是持续好几个月的大撤退。整整80亿美元已经跑了。
十月单月就赎回了57亿美元,后面两个月还在继续,累计流出规模已经达到80亿美元。其他稳定币都没这么惨。
为什么USDe的日子特别难过?两个核心原因。一是十月暴跌触发了大量清算事件。二是USDe在那波下跌中曾经短暂脱钩,市场信心当时就崩了。投资者哪里容得了这个,立马用脚投票。
不过有意思的是,钱其实没离开稳定币赛道。只是从USDe挪到了其他产品去了。
过去三个月,由于USDe的表现不稳定,其他收益稳定币产品反而吸引了大量资金涌入。这就是典型的市场自我调节——投资者在同一赛道里寻找更安全的替代方案。#2025Gate年度账单