Почему рынки отстают несмотря на явные снижения процентных ставок

Настроение рынка и снижение ставок: исследуйте, почему доверие инвесторов остается низким несмотря на ожидаемое снижение процентных ставок, выделяя избегание рисков и макроэкономические опасения.

Ликвидность и финансовые условия: проанализируйте, как ограничения ликвидности, потоки кредитов и ожидания политики формируют медленные реакции рынка даже при ослаблении сигналов.

Экономические показатели и прогнозы: разберите ключевые экономические данные — занятость, инфляцию, корпоративные прибыли — и их смешанные сигналы, способствующие приглушенному бычьему импульсу.

Краткое резюме из 160 символов, естественно включающее ваш ключевой термин и вызывающее интерес к кликам из результатов поиска.

Почему рынок все еще так медлителен, несмотря на ясный путь снижения процентных ставок?

Почему биткойн продолжает падать несмотря на три последовательных снижения ставок Федеральной резервной системой США?

Бесполезны ли макроэкономические показатели на самом деле?

Сегодня мы поговорим об этом важном событии: снижении процентных ставок.

Во-первых, снижение ставок уменьшает номинальные процентные ставки, в то время как профессиональные институты больше сосредоточены на реальных ставках, которые также учитывают инфляцию.

Я не буду подробно останавливаться на этом пункте, так как уже много раз упоминал его ранее.

Фактическая ставка видна здесь.

Доходность рынка по казначейским облигациям США с 10-летним постоянным сроком погашения, котируемая на инвестиционной основе, с учетом инфляции (DFII10) | FRED | Федеральный резерв Сент-Луиса

В реальной бизнес-среде снижение ставок не обязательно означает немедленное ослабление ликвидности.

Решения о снижении ставки по каждому заседанию FOMC, точечный график и различные заявления представителей ФРС сейчас отвечают на один и тот же вопрос — «Падут ли ставки?»

Но более важный вопрос — «Потечет ли действительно деньги?» — остается без ответа, и они не могут на него повлиять.

В двух вопросах есть три ключевых логических звена.

1. УРОВЕНЬ ПОЛИТИКИ: ЯВНО НАСТУПИЛ ПЕРИОД СНИЖЕНИЯ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК.

Этот уровень предназначен для оценки: тенденция снижения ставок идет вниз, и курс политики смещается в сторону «более мягкой»?。

Последнее заседание FOMC снизило целевой диапазон ставки по федеральным фондам до 3,50%–3,75%. Это третий подряд раз, когда ставка снижена на 25 базисных пунктов.

Более того, согласно точечному графику, США планируют снизить свою ставку FFR до 3% к 2030 году.

Следовательно, в рамках политики переход завершен.— Будет ли ставка снижаться — не спекуляция, а факт в США.

Можно даже сказать, что основная движущая сила и суть бычьего рынка до октября 2025 года исходила именно из этого.

Рынок заранее закладывает уверенность в том, что путь снижения ставок определен.

2. ФИНАНСОВЫЕ ПОСРЕДНИКИ: НЕ ПОЛНОСТЬЮ «СВЯЗАНЫ», НО КЛЮЧЕВЫЕ.

Этот уровень предназначен для оценки: действительно ли деньги расширились через банковскую/кредитную систему в «подлежащие финансированию» реальные экономики и широкие рисковые активы?。

Начнем с традиционного капитального контекста: вопрос в том, готовы ли банки/финансовые системы выдавать кредиты.

Это настоящий «кран».

Ключевые показатели — банковское кредитование, стандарты кредитования (SLOOS), балансовые отчеты коммерческих банков и кредитные спреды (HY/IG).

Реальность такова, что на ранних стадиях цикла снижения ставок банки остаются осторожными, бизнесы все еще колеблются брать кредиты, а деньги остаются заблокированными в краткосрочной задолженности.

Именно поэтому, когда снижение ставок действительно начинается, рискованные активы часто падают, а не растут.

(Ожидание снижения ставки уже заложено в цену; сейчас рынок ждет фактического смягчения денежной политики.)

Давайте посмотрим на профессиональный отчет, опубликованный Федеральным резервом — (те, кто не заинтересован, могут пропустить раздел о крипторынке ниже).

Второй квартал. При ужесточении стандартов кредитования спрос на коммерческие и промышленные (C&I) кредиты слабый во всех сегментах бизнеса. Банки в целом сообщают, что стандарты кредитования коммерческой недвижимости (CRE) ужесточаются, и спрос слабый.

Месячный баланс коммерческих и промышленных кредитов (C&I) 2025-11: 2 698,7 миллиарда долларов США. Он почти на том же уровне, что и в октябре и сентябре, что является «боковым и медленным изменением».

Балансовый отчет центрального банка не показывает «наводнение» расширения, а его баланс на 17 декабря 2025 года составлял 6,5569 триллиона долларов.

Вышеуказанные три пункта показывают, что хотя ставки в целом снижаются для среднего класса, банки не ослабили свои меры по контролю рисков.

Вода не прорвала трубопровод; она просто медленно просачивалась.

Это логика традиционных активов, в основном акций и кредитных рынков. А как обстоят дела в крипторынке?

Логика криптографии фактически совпадает с моим ранее написанным среднесрочным индикатором, и вывод остается тем же — посреднический слой заблокирован.

В криптографии посреднический слой — это не платформа кредитования банка, а:

Расширяется ли предложение стейблкоинов в тренде (добавляя покупательную способность)?

Происходит ли чистый приток (маргинальное увеличение) в ETF/институциональные каналы?

Те, кто следит за мной, должны знать, что текущая ситуация такова: стейблкоины едва растут, а из ETF происходят оттоки.

Данные можно найти в моих предыдущих постах.

Итак, хотя метрики данных, используемые менеджерами среднего звена в крипто и традиционных активах, различны, базовая ситуация одинакова.

Все заблокировано, еще не взорвалось.

3. УРОВЕНЬ РЫНОЧНОГО ПОВЕДЕНИЯ — НАСТОЯЩИЙ ФАКТОР ЦЕН

Следующий вопрос — готовы ли институты инвестировать; это ключевой момент.

Даже если у институтов есть средства, для них криптовалюта — всего лишь опция, а не необходимость.

Это важный момент, поэтому я постоянно выступаю за взгляд за пределы криптовалютной сферы и исследование глобальных активов.

В том числе и радикальную точку зрения, которую я выразил в своем предыдущем посте: среди инвестиционных вариантов криптовалюты — лишь чуть лучше остатков.

Об этом я расскажу в следующей статье.

4. ИТОГ

Следовательно, связывая эти три пункта, можно выявить очень практичный порядок.

Снижение ставок → (не обязательно) кредитование → (еще менее определенно) рискование

Это объясняет вопрос, который я поднял в начале, — почему…Цикл смягчения не является прямой бычьей линией.

Вышеизложенные точки зрения взяты из @Web3___Ace

〈Почему рынки отстают несмотря на ясное снижение ставок〉 эта статья впервые опубликована в «CoinRank».