Федеральная резервная система "бьется сама с собой" снова, рождественский рынок под тенью призрака QE4: "ледяная и огненная" судьба Биткоина

Братья, эта волна действий ФРС действительно ошарашила всех. С одной стороны — "запорный разлив" — 22 декабря за один день было распылено 6,8 млрд долларов, за 10 дней — всего 380 млрд; с другой — "жесткий откач" — однодневный объем обратных репо (ONRRP) превысил 135 млрд. Эта картина — как если бы вы одновременно пили пиво и ковырялись в горле, выпили — и ничего не осталось, чисто символический жест. Но правда гораздо глубже и магичнее — этот "мошеннический поток ликвидности" переосмысливает всю базовую логику финансового рынка.

1. "Разлив + откачка": игра ФРС с раздвоением личности

Начнем с истоков. Правительство, которое было в простое три месяца, увеличило долг казначейства на 700 млрд долларов, превратив межбанковский рынок в "пустыню". Малые банки подорожали в кредите, предприятия — трудно получить займы, а зарплаты граждан за три месяца уменьшились — типичный случай "шампанское сверху, окурки снизу".

Но ФРС может просто так оставить? Конечно, нет. Она запустила программу краткосрочного финансирования банков (BTFP), по сути — это маскировка QE. Стратеги Citi давно раскрыли эту уловку: "Новый BTFP — это просто другое название QE, резервы банков у ФРС увеличиваются, хотя технически они не покупают ценные бумаги, эффект тот же".

Более хитрая операция — "точечное капельное питание". ФРС одновременно раздает ликвидность для поддержки рынка и использует обратное репо (ONRRP), чтобы не допустить переизбытка ликвидности. Это не раздвоение личности, а проявление максимума: и поддерживать финансовую систему, и контролировать инфляционные ожидания; и давать кровь Уолл-стрит, и избегать потопа долларов на улицах. Итог — вся вода ушла в S&P 500 и золото (за год +68%), а реальная экономика — трещит по швам.

2. "Биткоин и болезнь": страх и жадность в экстремальной борьбе

Этот "мошеннический поток ликвидности" породил у криптовалют "больничный" рынок. Индекс страха и жадности опустился до 25 — крайняя зона страха, но на блокчейне есть свои тайны:

• Запасы стейблкоинов: 230 млрд долларов в цепочке — готовы к атаке в любой момент

• Техническая картина: Биткоин колеблется возле уровня 89 000 долларов, при пробое 90 000 — следующая цель 93 000

• Политические хеджирования: смена руководства SEC + использование крипты как "выводных средств" — политические риски превращаются в "подушку безопасности"

Вопрос: почему при избыточной ликвидности рынок все равно как при гриппе прячется под одеяло? Потому что умные деньги ждут, когда ФРС покажет карты. Это как перед "all in" на покерном столе — все наблюдают за последней картой соперника.

3. Призрак QE4: "Шредингеровский" прогноз рождественского рынка

Самый главный вопрос: запустила ли уже ФРС QE4 тайком? По данным FuTu NiuNiu, с 1969 года рождественский рынок (последние 5 дней года + первые 2 дня следующего) в среднем растет на 1,3%. Но в этом году — возможен разрыв с закономерностью.

Два сценария:

Мягкий: ежемесячно покупают 40 млрд казначейских облигаций, аккуратно заполняя пробелы ликвидности. Активы риска (включая Биткоин) могут немного подрасти, но не ждите бурных праздников. В этом случае рождественский рынок — скорее "медленный", с небольшим ростом.

Агрессивный: ежемесячно вливают 60 млрд и больше — ликвидность льется как из ведра. Уолл-стрит празднует, Биткоин может вместе с акциями взлететь до новых максимумов. Но цена — инфляционные ожидания взорвутся, а доверие к ФРС — разрушится.

Мнение крипто-экспертов: когда ФРС сама бьется сама с собой, предсказания теряют смысл. Текущий рождественский рынок, скорее всего, сломает "обязательное повышение" — потому что механизм распределения ликвидности уже искажен: вода есть, но лидеры рынка держит Уолл-стрит.

4. Следите за двумя "земляными" индикаторами, не будьте наивными

Что скрывает ФРС — понять трудно, но по явным признакам можно судить:

1. Процент резервов банков: вернется ли он к безопасному уровню (обычно выше 12%)? Это определяет, есть ли у малых и средних банков "запас" для поддержки кредитования реального сектора.

2. Остаток обратных репо: не истощается ли он? Сейчас ONRRP все еще высок, что говорит — ликвидности "не не хватает", деньги просто циркулируют между банками.

Проще говоря: снижение ONRRP + рост резервов = мягкий QE4; скачок ONRRP + рост резервов = агрессивный QE4. Сейчас оба показателя на высоких уровнях, значит, ФРС сама ищет баланс.

5. Практические советы для братьев

Краткосрочно (конец декабря — начало января):

• Легкое участие: рождественский рынок очень непредсказуем, не ставьте все на одну карту

• Следите за уровнем 89 000: пробой и закрепление — можно немного покупать, падение ниже 85 000 — быстро фиксируйте убытки

• Хеджируйте повышение ставок: история показывает, что японское повышение ставок — в среднем коррекция Биткоина на 15%, запасайтесь "патронами"

Среднесрочно (2026 Q1):

• Тренд стейблкоинов: 230 млрд — "сухое дерево", ждите "искры" (политические или технологические новости)

• Новое руководство SEC: эпоха Трампа, регулирование может стать "открытым и скрытым", что благоприятно для институциональных инвесторов

Долгосрочно:

• QE4 обязательно произойдет: независимо от названия, при экономическом спаде ФРС обязательно начнет покупать госдолг. Это — главный драйвер для Биткоина, но путь будет сложным.

Заключение: ищите уверенность в мошенничестве

Братья, история не повторяется просто так, она удивительно похожа. QE 2008 года породил крипто-золото, QE3 2020 — запустил институциональный бычий рынок. Сегодняшний "запорный разлив" хоть и уродлив, но с ясным направлением: базовая логика финансовой системы разрушена, а пропасть между традиционными активами и криптой углубляется.

В этот рождественский сезон, вместо того чтобы гадать, пойдет ли рынок вверх или вниз, задайте себе вопрос: когда одновременно работают "пожарные шланги" и "откачивающие насосы" ФРС, ваши активы — в бассейне или в пустыне?

Братья, как долго, по вашему, эта "бьется сама с собой" игра ФРС продлится? Запустится ли QE4 официально в 2026 году? Оставляйте свои мнения в комментариях! Если вам понравился анализ — ставьте лайк и делитесь, чтобы больше братьев поняли эту сложную игру! Хотите получать актуальные данные блокчейна — подписывайтесь на "Крипто-искателя", и мы продолжим разбирать секреты ФРС!