В настоящее время рынок драгоценных металлов очень горячий: золото преодолело отметку 4400 долларов, а серебро приближается к 70 долларам. Глядя на весь 2025 год, золото однозначно является звездой капиталового рынка, рост которого пугающе силен.

Но возникает вопрос — сможет ли этот тренд продолжиться и в следующем году? Давайте посмотрим, что говорят крупные аналитические учреждения.

**Почему золото в этом году так резко выросло?**

Это не пустые слова, за этим стоят четыре силы, которые его движут:

Во-первых, глобальные центральные банки активно накапливают золото. Для диверсификации рисков и многовариантных инвестиций центральные банки разных стран продолжают покупать золото, что создает прочную базу для цен на золото.

Во-вторых, ETF на золото начинают привлекать инвестиции. Инвестиционный интерес восстанавливается, деньги снова идут в фонды, связанные с золотом, что поднимает цену.

Кроме того, Федеральная резервная система начала цикл снижения ставок. Снижение процентных ставок уменьшает альтернативные издержки владения золотом, что очень благоприятно для его цены.

И, наконец, доллар США стал менее сильным. Вера в доллар подвергается сомнению, курс ослабел, что, наоборот, повышает привлекательность золота как защитного актива.

**Будут ли эти четыре фактора работать и в следующем году?**

Общий консенсус рынка — да. Эти поддерживающие факторы вряд ли исчезнут к 2026 году, поэтому долгосрочные перспективы золота остаются позитивными.

**Что говорят аналитики о конкретных ценах?**

Мнения различаются. JPMorgan прогнозирует, что в четвертом квартале 2026 года средняя цена достигнет 5055 долларов, а при структурных изменениях в распределении капитала цена может даже взлететь до 6000 долларов. Базовая цель Goldman Sachs все еще оценивается, но общий настрой тоже остается оптимистичным.

В конечном итоге, кажется, что основной тренд рынка драгоценных металлов еще не изменился, просто конкретное направление и уровень — у разных аналитиков разные мнения.