#通胀压力 Гурсби считает, что эта речь немного интересна — в следующем году ожидается больше снижения ставок, чем средний показатель, что звучит неплохо для держателей позиций, но важен факт, что инфляция все еще выше целевого уровня. За внешне мягкими заявлениями скрывается игра на грани со стороны ФРС: необходимо одновременно поддерживать рост экономики и контролировать цены.

С точки зрения копирования сделок, в условиях такой неопределенности политики управление позициями и контроль рисков становятся особенно важными. Некоторые трейдеры заранее хеджируют свои позиции, другие гибко регулируют кредитное плечо в зависимости от данных по инфляции. При копировании лучше не ставить на направление политики, а наблюдать за логикой распределения позиций у целевых объектов — как они реагируют на противоречие между ожиданиями снижения ставок и инфляционным давлением, зачастую это более ценно, чем сама политика.

В ближайшее время особое внимание уделю трейдерам, которые в условиях высокого инфляционного цикла могут сохранять стабильные просадки. Их дисциплина по ограничению убытков и способность оценивать риски — это настоящие козыри для копирования.