Последнее время рыночная атмосфера подавлена до предела. Биткойн упал почти на 30% с пика в 125000 долларов, пробив отметку в 90000 долларов, и в соцсетях повсюду звучат голоса о завершении бычьего рынка. Но я работаю в этой сфере много лет, пережил несколько циклов, и в этот раз я чувствую что-то другое.

Говоря прямо, эта волна падения — это резкий поворот ожиданий по снижению ставок ФРС. Когда вероятность снижения ставок в декабре опустилась ниже 50%, рискованные активы начали страдать. Интересно, что несмотря на такую сильную коррекцию BTC, американский рынок всё ещё держится на исторических максимумах. За этой дивергенцией скрывается риск несоответствия ликвидности — медленно созревает кредитное событие.

Посмотрите на данные. За последние 24 часа лонги ликвидированы на сумму до 6,5 миллиарда долларов, а шорты — всего 2,8 миллиарда. Левериджированные лонги были полностью вымытены. Индекс долларовой ликвидности с июля по настоящее время продолжает ослабевать, что давно сигнализирует рынку о предстоящих опасностях.

Но именно это и есть сигнал о приближающемся развороте. Баланс общего фонда казначейства США снизился с конца года с 7450 миллиардов до 5000 миллиардов долларов, что говорит о том, что значительная часть ликвидности возвращается на рынок. Краткосрочные боли — это необходимый этап подготовки к следующему году. Именно в этот временной промежуток скрыт настоящий шанс для стратегических решений.